来源：信贷风险管理

从事金融相关工作，对企业进行财务分析，方法都是类似的，主要使用的都是：结构分析；财务比率分析；现金流分析；趋势分析。这几样武器搞会了，在金融圈子了就足够混了，不过真想写好也不容易。

一、财务报表结构分析

这部分就是报表（资产负债表、利润表）的科目进行分析

1、结构分析功力第一重：罗列科目明细

比如：应收账款包括：路人甲公司500万元、路人乙公司400万元。

2、结构分析功力第二重：与上年度数据做对比

例：2015年末应收账款余额从2014年的2400万元，增加到了3000万元。主要是路人甲公司、路人乙公司应收账款的增加所导致。

3、结构分析功力第三重：与企业的经营相结合

例：2015年末应收账款余额从2014年的2400万元，增加到了3000万元。主要是公司针对路人甲公司和路人乙公司销售额的增加，上述公司在结算上采取按季结算的方式，对借款人形成了一定的资金占用，造成了销售增加的同时，应收账款等比例增加。

4、结构分析功力第四重：与企业的管理相结合

例：2015年末应收账款余额从2014年的2400万元，增加到了3000万元。主要是从2013年开始借款人致力于调整产品结构，将A货市场份额减少，主要开发B货市场，加大了B货市场的投入力度，到了2015年，成效逐步显现，路人甲公司和路人乙公司销售额有比较明显的增长。

公司对路人甲公司和路人乙公司销售额的增加的同时，由于客户强势在结算上采取按季结算的方式，对借款人形成了一定的资金占用，造成了销售增加的同时，应收账款等比例增加。

5、还有没有第五重？有----做出判断！

管理上的调整（推B货）-引发经营方向的变化（路人甲、路人乙销售的增长）-导致应收款结构的变化（路人甲、路人乙应收账款增长）-引起报表科目的变化（应收账款的增加）。

产品结构的调整是否正确？路人甲、路人乙公司回款是否有保障？增加了应收账款与融资能力是否匹配？都需要分析人员做出判断。

其他具体的科目就不多介绍，这里只是分享一些方法心得，课本上能学到的东西就不讲了。

二、财务比率分析

财务比率分析应用比较多的就是盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析、成长性分析。主要分析指标见下表。具体指标及算方法就不列了，都是很基础的东西，问度娘就行了。

----盈利能力分析

销售利润率；营业利润率；税前利润率；净利润率；资产报酬率；权益报酬率

----营运能力分析

总资产周转率；固定资产周转率；应收账款周转率；应收账款周转天数；存货周转率；存货周转天数

----偿债能力分析

资产负债率；负债与所有者权益比率；流动比率；速动比率；现金比率

----成长性分析

主营业务收入增长率；应收账款增长率；净利润增长率；固定资产投资扩张率

需要指出的是，财务比率分析写出来也是有很大区别的。

1、与行业标准值做对比

《行业绩效评价标准值》里有很多指标的行业均值，可以做对比（用这个书的好处就是好写）。但是《行业绩效评价标准值》是有局限的，它选择的样本量基本都是大型企业，只是在大数上有些参考（比如不同行业资产负债率的不同，周转指标的差异等等），很多小行业，和小指标数据偏离度很高。而且并且没有体现区域性因素，尤其写小企业时候不适用，只能做个参考吧。

真正的行业指标应该怎么来?今后有机会探讨。

2、与财务科目的变化相结合进行分析

比如主营业务利润率的变化，是收入的增加、或是成本的减少导致，要从报表上找到变化的具体科目。

3、还是要与企业经营向结合

还是以主营业务利润率举例，实际操作过程中，往往不是单纯的收入增加或是成本介绍。大部分的情况都是收入结构的变化（高利润产品和低利润产品发生了变化）。可能今年接了几个大企业的订单，都是精加工件，利润比较高，因为产能不够，所以粗加工的单子就没接了。

4、还是与管理相结合，并作出判断

产品结构的变化，是偶然的，还是有规划的？产品结构的调整（订单）是否可以持续？企业的现有生产能力、技术能力能否适应产品的变化？

三、现金流分析

经营活动的现金净流量；投资活动的现金净流量；筹资活动的现金净流量；现金净流量。分析的方法注意事项跟上述两项一样，无非还是找对应现金流量表中变化的项目，再找具体报表科目的变化，再找经营上原因。

现金流分析是最简单的，也是最难的，怎么写好现金流分析困扰了我好多年。主要是大型企业业务品种多，影响现金流量表变化的因素太多了，根本无法结合企业经营进行分析。

直到后来开始搞小企业，思路才清晰起来，其实跟间接法做现金流量表一样，看看资产负债表，和利润表，现金流量表其实也就出来了。

（自己编一遍现金流量表，就懂了，我以前编过，现在时间长不碰，忘得差不多了）

四、趋势分析

资产负债表、利润表、现金流量表反应的是静态的、时点上的企业的情况。上文说了这么多“分析要结合企业经营”，就是因为做成长性分析，需要从企业的现在，推测企业的未来发展。这单凭报表上的数字、或者几个成长性指标是做不到的。就必须与企业的经营管理发生的变化相结合。

成长性分析，是分析，更是判断，需要有多年的经验积累，我认为是财务分析里最难的部分。不敢冒失多言，就点到这了。

精华观点

1、财务结构分析中最常见的是罗列科目明细，但这只是最基础的，想成功，你还刚上路呢。

2、财务比率分析最忌讳只分析比率高低，一定要与具体财务科目的变化相结合，找到并分析变化的原因。

3、财务分析不要只就着财务科目和财务比率来分析，要与企业的经营相结合，是企业经营的变化，导致了财务报表的变化。

4、财务分析--是建立在报表基础上的，对借款企业时点状况的分析，是存在一定局限的。想全面的分析好企业，就还需要了解立体的而企业，下篇文章我们重点讲非财务分析—如何让你的报告立体起来。