估计短期内市场还将面临一定压力。首先，信贷数据还需要市场进一步消化，投资者需多加留意信贷结构是否有所变化。3月的信贷数据如今年前2个月一样，在下旬经历了一个大幅突增的过程，中长期贷款比例是否有所增加是对后市研判的一个依据。其次，周四虽然内地股市冲高回落，但是恒指飙升7.41%。近期国际资本市场的回暖也对债市造成无形的压力。第三，下周不但有220亿的30年超长期国债发行，而且还有两支贴现国债的招标。二季度国债的密集发行，会收缩市场的流动性，也对市场不利。

　　总体来说，笔者不太赞成过于看空目前的债市。正如几个月前股市见底和债市见顶没有被大多数人预测到，现在股市的涨幅已经很大，而债市也跌得似乎足够多了。目前的收益率水平，相对于最多8%的GDP增长率来说，并没有被低估，其中甚至还隐含了部分对未来恶性通胀的预期。而通胀的发生应该以实体经济的抬头为前提。从全球经济运行来看，最乐观的估计也要在2010年的下半年才会发生通胀。而一旦通胀发生，无论是加息还是紧缩货币，又会对刚刚有所起色的实体经济造成重大打击。

　　当然，对通胀不能不防，从目前的收益率曲线和经济运行情况来看，5-7年品种攻守兼备，是投资的首选。