来源：贸易金融（微信ID:trade_finance）

近日，中国央行公布数据显示，6月末外汇占款报23.6万亿元人民币，环比下挫977亿元。央行外汇占款数据延续第八个月下滑，环比降幅更是加速。值得注意的是，6月末外汇储备却增加134.26亿美元。外汇储备与外汇占款这一变化方向不一致立刻引起了市场的关注。

外汇占款、外汇储备，有何不同？

所谓外汇占款，是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。外汇储备迅速增长导致外汇占款激增，外汇占款成为央行货币政策的一部分，是央行进行基础货币投放的重要手段之一。

一般来说，外汇占款下降会减少国内货币供应量，一定程度减少通胀压力，但这种影响十分有限。人民币汇率跟外汇占款关系密切，但并不是简单的因果关系，而是互为因果，并且经常转换，因此要动态地看。总体来讲，占款下降但只要幅度不大，速度不快，对中国经济不会有太大的影响。

外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产即外汇储备。

外汇储备的具体形式是：政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持该国货币的汇率。

那么，外汇占款与外汇储备二者有何关系？

首先，外汇储备是市值计价的，外汇占款是历史成本计价的。外汇占款只反映央行为取得外汇支付的基础货币数额，外汇储备是央行对外汇占款的投资使用。

其次，外汇占款包括央行的外汇占款和金融机构的外汇占款，前者在央行的资产负债表上，后者在金融机构信贷收支表上。央行的外汇占款才会导致基础货币投放。

最后，外汇储备和外汇占款增量之间的差额，与投资组合有关。

外汇占款与外汇储备方向缘何不一致？

6月末，央行外储与央行外汇占款变化不一致与一系列因素有关。

“为稳定市场预期，减轻国际金融市场动荡对我国外汇市场的短暂冲击，人民银行向市场提供了少量外汇流动性，由此引起央行外汇占款相应减少。”央行调查统计司司长盛松成解释了外汇占款与外汇储备变化方向不一致的原因。据介绍，6月份，外汇储备与外汇占款变化不一致与一系列因素有关，如部分外汇储备投资的资产价格上涨、一些其他货币对美元汇率升值导致部分外汇储备资本的币值重估等。

央行外汇占款减少主要与英国脱欧导致的金融市场波动有关。受英国脱欧影响，6月下旬以来，国际金融市场出现较大波动，全球避险情绪上涨。他强调，总体上人民币汇率仍然按照以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的机制有序运行。