作者：李一平 来源：号外财经网

　　基金二季报再现奇葩，天治核心成长收益率经负偏离基准业绩19.49%。在这只基金身上究竟发生了什么?

　　二季度市场微幅下跌，基金业绩出现明显分化。但对投资者来说，如何比较基金的好坏呢?号外财经注意到，投资者往往习惯于直观的数字——绝对回报，即期初至期末的净值增长率，它是实实在在真金白银的变化。其实每个基金都有一个更专业、更个性化的评价标准——业绩比较基准。它能帮助投资者弄清该基金与相应系统风险的关系，客观评价投资水平的高低。

　　“每只基金在发行时都会确认自身的业绩比较基准，基金业绩比较基准是衡量基金业绩相对回报的一个重要指标，也是反映基金风险收益状况的重要指标。从根本上将，设定基金业绩比较基准即是确定了基金的风险收益特征，基金管理的主要目标则是跑赢业绩比较基准。”业内人士表示，然而在现实运作上，基金间的相对回报成为衡量基金业绩的主要指标，基金业绩同自身业绩比较基准的比较则遭到了忽略。

　　在回到天治核心成长这只基金，据季报披露，该基金二季度实现利润-4385.49万元，基金份额净值为0.4993元，报告期内基金份额净值增长率为-20.56%，业绩比较基准收益率为-1.07%，低于同期业绩比较基准收益率19.49%。收益有着如此大的负偏离，可谓是最奇葩的基金。该基金二季度投资股票市值为63976.86万元，占基金总资产的比例为89.67%，属于顶格配置了权益投资。“随着大盘风格在季度中期转为中小盘、成长风格后，在A200核心标的回调与总体控制仓位的背景下，绝对收益与相对收益方面均不理想。”该基金对于业绩作出上述解释。

　　<<号外财经>>了解，根据法规要求，基金合同中都明确了该基金的业绩比较基准;同时在基金年报、半年报和季度报告中，基金管理人都必须披露净值增长率与其同期业绩比较基准收益率的比较，并要求基金用图示的方法披露基金合同生效以来的净值变动情况及业绩比较基准的变动情况。

　　“跑输业绩比较基准的基金呈逐年递增的态势，一方面是因为基金公司管理能力的提升不能应对市场的快速发展，另一方面，则是源于基金片面追求基金之间的相互排名，而忽略了自身的风险收益特征，同时还跟业绩比较基准的设定不合理有关。”业内人士表示，按照业绩比较基准选择基金时，应先明确基金的风险收益状况同基准是否基本吻合，同时更要跟投资者自身的风险偏好相吻合。