维持资金面宽松 央行开展2590亿元MLF操作

7月13日，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对13家金融机构开展MLF操作共2590亿元，其中3个月1010亿元、6个月1015亿元、1年期565亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%、3.0%，引导加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

本周三和周五分别有1270亿3个月期和1000亿元6个月期MLF到期。

据路透统计，7月13日至25日，MLF到期规模总计达5,290亿元；7月16日至11月12日，则将有4,222亿元央票陆续到期释放流动性。

7月11日，上海银行间市场利率跌至5月以来新低。当时分析师预计，稳增长未来财政政策将更多发力，而货币政策短期发挥空间并不大。在平滑资金面短期波动工具上，预计公开市场逆回购+MLF还将担当调控主力。

刚刚，央行宣布放水！

财经媒体人刘晓博点评到，今天（7月13日）下午4点45分，央行通过其官方微博宣布：开闸放水！

不过，方式不是此前大家预料的降低存款准备金率，而是MLF（中期借贷便利）。“水量”也不算太大，只有2590亿元。

没错，央行不避讳13这个数字。所以，才在13日对13家银行搞了一轮MLF。其实，选在13日做这事，多半是因为今天海关总署公布了上半年和6月份的外贸出口状况。

海关的数据显示：以美元计价，今年前6个月中国对外出口同比下降了7.7%；其中6月出口同比下降了4.8%（预期-5%，前值-4.1%）。

6月的数据传递出两层含义：第一，这个月出口比预期的略好，这是因为此前人民币一直在贬值；第二，下半年中国出口压力仍然较大，需要出台更多支持措施，或者人民币进一步适当贬值。

跟降准相比，MLF的资金是有期限的，到时候就要收回。而降准是降低银行在央行被冻结的准备金，是银行“拿回自己的钱”。从理论上说，降准增加的资金没有时间概念，直到下次提高准备金率为止。此外，降准提供的资金对银行来说，成本更低。

所以，相比之下，降准是强刺激方式，而MLF不算。

我的看法是：今年下半年央行将不断通过PSL的方式对政策性银行放水，通过MLF的方式向商业银行放水，以此补充基础货币，而不会轻易降准、降息。

不管怎么说，今天央行给市场送上了一个利好。当然，这个利好是中等规模的。

因为一次降准0.5个百分点可以增加7000亿左右的基础货币，这次MLF的力度，连半次降准都没有，而且这些钱还是有期限的钱！

市场猜测日本可能决定要“直升机撒钱”

日本内阁官房长官菅义伟周三表示，政府并未考虑将“直升机撒钱”纳入政策选项，否认媒体有关政府顾问建议此政策的报导。

今天早些时候，日本《产经新闻》报道称，首相安倍晋三身边的官员正在考虑将“直升机撒钱”作为一种政策选择。

《产经新闻》援引未具名人士的话报道称，安倍特别顾问浜田弘一说，可以考虑直升机撒钱，但前提是这种政策只能一次性使用。报道称，日本央行会半永久性地持有其所买入的日本国债，政府会在商定的特定日元区间内发行国债。

华尔街见闻曾提到，前美联储主席伯南克近日抵达东京，密会了日本首相安倍晋三和央行行长黑田东彦。路透表示“一些市场人士猜测，黑田可能决定要‘直升机撒钱’。”

全球新一轮大放水将开启！

这仅仅是全球新一轮货币放水的开始，大家普遍预期，本周四英国可能会宣布降息0.25个百分点，同时释放出在8月份进一步扩大宽松政策的信号。

至于印度，早在年初就模仿中国出台了“印度版四万亿刺激政策”，其中包括总额2.18万亿卢比的公路和铁路投资计划，并同时推出多项改革，涉及对房地产行业减税、外商投资准入门槛等。

至于俄罗斯，今年下半年也将有多次降息。

开着直升机，一轮又一轮地撒钱，是目前各国当局唯一能做的事情。所以，已经有不少机构把对金价的预期，调整到了年底前1500美元每盎司。

来源：21金融圈综合私银圈、华尔街见闻、天天说钱（微信号：liuxb0929）、财经韬略”（tttmoney8）等

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