很高兴又和大家相聚在2016年的银行业发展论坛上，借此机会，想和大家就当前银行业遇到的热点问题做一些交流。

一、周期的考验：商业银行之冬

根据权威人士的判断，中国经济进入了一个“L”型的发展阶段。在邀请函上，主办方也清晰地阐明了银行面临的风险形势。对银行人来讲，可以说现在进入了一个“焦虑时刻”。

近几年，银行的利润增速断崖式下跌，从2011年的36.34%锐减到2015年的2.43%，今年1季度虽然有所回升，但也不排除季度调节的偶然性因素。从30%多的高增长到接近零增长，银行业只用了短短的四年时间，这是一个惊心动魄的变化。

比利润增速下滑更为严酷的现实是，商业银行不良率的攀升。从2013年3季度开始，银行告别了过去多年不良的“双降”态势，不良率和不良额大幅回升。今年一季度，行业不良率上升到1.75%的水平，关注类贷款占比上升到4.01%，拨备覆盖率下滑到175.03%。鉴于全球日益复杂的经济金融形势，信用风险、市场风险、流动性风险、利率汇率风险的相互交织，索罗斯也放言：基于他60年的经验，金融危机再一次慢慢展开。英国脱欧及其引起的国际金融市场动荡，也让整个世界错愕不已。现在要对中国经济触底和不良率见顶的时间做判断，可能还为时尚早。

最为严重的是：银行在新增信贷的投向上也面临“资产荒”的问题，原来风险较小的国企债务、地方政府担保的信用债也开始爆发风险。新增资产缺乏“安全区”，银行腹背受敌。去年我在论坛上讲的：“中国银行业进入了三十年未有之变局，大跃进的时代结束了”，现在看来，事实被不幸言中了。

处在这样严峻的时刻，银行人的心中可能都会升腾起这样一个问题——“这个世界会好吗？中国银行业的明天会好吗？”。银行业的离职潮恐怕来源于此吧。

钱穆先生说：“在现实中发现问题，从历史中寻找答案”，如果从历史长周期看，中国银行业进入了一个怎样的历史阶段呢？“不畏浮云遮望眼，只缘身在最高层”。要看清这个问题，我们必须从短期的焦虑中抽离出来，放在长周期里回望历史的河流，去深刻地剖析原因，把握其中的规律。

二、周期的规律：银行经营的“道”与“术”

实际上当前银行业面临的困境，其背后有着不以人的意志为转移的客观规律。如果说银行本质上是经营风险的企业，那么，我们是否在风险的管理上出现了理念上的偏差呢？最近我始终在思考银行业的一个术语：RAROC——就是经过风险调整后的资本收益。这个词出现于上世纪70年代的美国，它充分体现了现代银行的审慎经营理念，就是要将未来可预计的风险损失量化为当期的成本，对当期收益进行调整；同时为非预期损失做出资本储备，使银行的收益与所承担的风险挂钩，进而衡量资本的使用效率。我认为这个词对我们当下中国银行业的启示意义是重大且深远的。

前些年，很多银行在繁荣期高歌猛进，追求高额的会计利润，而对经风险调整后的资本收益缺乏考量；不良资产大量侵蚀利润的现实告诉我们，现在进入到了风险调整的时侯，我们原来创造的报表利润正在被风险无奈地调整着，我们在还历史的账。“出来混总是要还的”，RAROC代表的规律在长周期中起作用了。我们都习惯了顺周期经营，对风险则是有意无意的漠视。所以，摒弃短期的激进，回归长远的理性，使银行长期保持稳定的RAROC回报，这就是商业银行的经营之“道”。

回顾历史，金融景气度与经济周期高度一致，银行利润的波动更高于经济的波幅，这是无法回避的长期规律。既然中国经济将经历一个L型的发展阶段，那么期待银行资产质量快速反弹、利润恢复高增长就是不现实的。银行需要认清这一规律，敬畏这一规律，回归到合理的增长目标上来。

把握住稳健经营的“道”，银行就有了走向未来的可能；但要在困局中突围，脱颖而出，还需要构建差异化的竞争优势，提升管理水平，这就是银行经营的“术”。在之前的黄金十年中，借助于经济飞速发展、牌照垄断和利率管制的红利，银行很容易一飞冲天。这一片浮华也让银行患上了“懒惰病”和“盲目自大症”。比起国外优秀银行深厚的经营管理积淀，我们还略显单薄，这也是中国银行业陷入增长瓶颈和风险陷阱的原因。以富国银行为例，它始终坚持“以客户为中心、为客户创造价值、帮助客户在财务上取得成功”的经营理念，抵制住了次贷业务、衍生工具等高收益领域的诱惑，通过精细化管理和流程优化，将自身优势发挥到了极致。因此，富国才能在次贷危机中弯道超车，超越花旗成为了全美市值最高的银行。

明晰了“道”和“术”，把握了长周期经营的规律，我们就可以客观看待银行当前的困难——这是在经济大周期下银行所必然经历的历史阶段。回顾那些从几次危机中走过来的国际大行，会发现它们都经历了一个周期性洗礼的过程。1913年的前20大银行中，有15家都已成为过眼云烟，但巴克莱、花旗、法兴等经受住了周期的考验，到今天依然立于潮头。过往的历史反复印证着一个真理：穿越周期，是银行的必修课。真正的百年老店，无一不是经历多次周期考验而屹立不倒的强者。

三、周期的超越：呼唤银行家精神

“最终塑造我们的，是我们所经历的那些艰难时刻”，桑德伯格的这句演讲词，也许是当下对于银行人最好的警醒和鼓励。艰难困苦，玉汝于成。完整经济周期的考验，会真正塑造出兼具“道”和“术”的银行家，诞生出中国的银行家精神。那么，什么是我们心中的银行家精神呢？我认为主要有四个方面：

第一，要牢固树立稳健经营的信仰。金融是“剩者为王”的行业，稳健才是打造百年老店的不二法门，银行在实际经营中，很容易走向稳健的反面——激进，以过度承担风险为代价，去追求短期的利润。2015年德意志银行过度涉足高风险的大宗商品衍生交易，致使巨亏68亿欧元的事件，殷鉴不远。这样一家老牌的国际标杆银行，在外部竞争和股价压力之下，也陷入激进的“囚徒困境”。花旗前CEO普林斯说“只要音乐还在继续，你就不得不跳舞”，就是这种心态的写照。可见树立稳健经营信仰之难！而正因为其难，才弥足珍贵。

第二，要矢志不移地加强战略管理。首先，要有保持战略定力的决心。保持定力是一种深刻的经营哲学。华为“28年只对准通信领域一个城墙口冲锋”，密集炮火、饱和攻击、持之以恒，就是保持定力的典范。但是，保持定力绝不像诗歌中说一句“咬定青山不放松”那样浪漫，需要抵制各种诱惑、顶住业绩压力，甚至牺牲短期利益。而这需要良好的公司治理结构作为支撑，需要股东、董事会、管理层等深刻洞察银行的经营规律，不汲汲于短期的繁华，也不戚戚于暂时的困难，才能真正做到“面对风雨，不动如山”。其次，未来银行间的分野将不仅仅体现在战略的选择上，更主要的将体现在战略的执行上。银行要实现行稳致远，就必须坚定不移地推进既定战略的实施，形成“集中、连续、一致”的战略行动。让战略执行成为银行的行动自觉和行为习惯，不摇摆，不犹豫、不彷徨，在喧嚣混乱中保持清醒的头脑，真正走出差异化的发展道路。

第三，要提高精细化管理水平。当前资产质量在不同商业银行之间整体的差异性、同一商业银行不同区域之间的差异性，同一区域业务不同商业银行分行之间的差异性，从某种程度上说，是管理的差异性造成的。粗放式的经济增长模式及其金融增长模式已经终结，内涵式集约式的增长模式已经到来。因此，精细化管理将不再是空洞的口号，而是行动的指南。中国的银行业毫无疑问已经进入了管理制胜的时代，通过精细化管理来寻求突围是必然选择。

四是要有创新的精神内核。创新是社会进步的源泉，也是商业银行发现市场机会、服务实体经济并有效化解风险的重要抓手。但是，必须坚持有效创新。08年金融危机一个重要的诱因就是眼花缭乱背离真实原则的衍生品创新。我认为“有效创新”要符合三个原则：顺应政策而非寻求套利；支持实体而非资金空转；控制风险而非推波助澜。