来源：消费金融圈

  作为信息披露的方式,网贷平台通常会发布定期报告,包括月报、半年报、年报等。由于计算方法不同,各家网贷平台发布的报告内容和结构也是五花八门。投资人很容易被这些数据弄得云里雾里不知所云。事实上,投资人在查看网贷平台报告时,要从三个维度着手,第一个就是要学会关注平台的基础数据变化,比如投资人数、待收余额、前十大投资人占比等等;第二个维度就是要了解平台的财务数据,平台是否处于一个稳健的发展势头;最后就是最关键的风险指标,包括坏账率、逾期率、风险准备金等数据。

    投资人与借款人数

    靠谱平台投资人数会稳定增长

    基本每家P2P平台都会首要披露这个数据。投资一家平台首先要关注的是平台的注册用户以及投资人数的增长情况。靠谱平台会在稳定发展中持续不断地吸引投资人的加入,此时投资人数会呈现稳定上升形态;反之,结果与之相反。

    一个平台投资人数的增长情况能够很好地显示投资人的动向、行为,因为投友们也可在投资人数增减之间判断并做出正确的决定。

    其中,还有两个数据即前十大投资人占比与前十大借款人占比这两个数据尤为重要。如果前十大投资人投资金额占比过高,那么说明这家平台投资人资金集中于几个大户手中,一旦大户撤资会影响到平台的资金来源,如果是涉嫌资金池的平台来说,更严重的可能会引发流动性紧张;而前十大借款人待还金额占比过高的话,则说明平台借款人集中,风险比较集中。

   营运数据

    不能单从成交量来判断

    不少平台为了标榜自己的规模,在各种报告中一定会突出成交量,宣称自己累计成交量几十亿、几百亿。由于缺乏有效的监管,很难验证网站上挂出标的内容和期限的真实性,并且单纯从技术层面上说网站后台要修改这些信息是很容易的事情。

    比如一个12个月的标,可以用自己的资金提前贷给借款人,然后再将这个标的拆成1个月期限的挂在网上,不停循环就可以了,这是一种比较常见的提高P2P平台成交量的做法。

    假设一个P2P平台有5000万元的存量资金,如果投资一年,按平均8%-9%的年化利息初略计算,每月回款400万元左右。存量资金加利息收入,一年的总成交额也就1亿元,但如果5000万元都是投资一个月期限的标的,循环12次,一年的成交量就是6亿元。

预期年化收益率

还须结合投资期限来计算

    很多平台都会将自己平台的收益率与银行理财产品、余额宝等进行对比,证明自己的收益有多高。事实上,两者完全没有对比性,不仅资产完全不同,风险情况也天壤之别。

    此外,P2P的收益率情况也是与国家经济环境、整体信贷情况成正相关关系,也就是说在利率下行的空间下,网贷平台的收益率情况也一定是随之下行的,目前行业的平均年化收益率水平在10%左右。一旦高出这个平均水平,投资人则需要小心了。

    值得注意的是,几乎所有的平台宣传都只说预期年化收益率,但实际上由于投资期限不同,实际利率却远远没那么高。比如年化6%、10天的标,和年化10%、40天的标,到底哪个划算呢?年化6%、10天的标,其日利率为0.0167% ,而年化10%、40天的标,其日利率为1.11%,这样显而易见是后者的利率更高一些。

累计待收余额

更能反映一家平台的存量资金

    累计待收余额也是大多数平台都会披露的一项数据,就是指投资人在平台投资成功后还未收回来的本金和对应的利息。

不过,待收相比成交量来说,能够更好地反映一家平台上的存量资金。因为成交量可以由不同期限的标的来刷成交,比如说,一家平台狂发天标和秒标,就能迅速冲高成交量。

    待收同时也是衡量一家平台运营状况的重要指标,如果一家平台在短期内出现待收的大幅波动,需要引起投资人注意。如果平台运营正常的话,待收应该是呈现较为平稳的走势;但是如果平台待收短期内连续大量上升,投资者就该提高警惕了,平台项目回款可能出现了问题,即可能有大笔项目逾期,平台可能出现资金紧缺情况,容易出现提现困难。

    当然,累计待收下降也并非就是好信号。待收大幅缩减,说明了平台新项目开展受阻或者平台有意在减少新项目扩张,在这种情况下,也有可能有两种情况发生,平台运营出现了问题,或者平台正在进行业务调整。因此,无论该项数据呈现明显的上行或下行走势,投资者都需慎入。

风险准备金

衡量平台能否承担逾期风险

    风险准备金,业内又称风险保证金计划,其实就是P2P平台建立的一个资金账户,当借款出现逾期或者违约时,网贷平台将会动用资金账户里的资金来归还出借人从而达到保护投资人的目的。一般而言,资金的来源包括P2P平台的资金、借款管理费、追讨回来的违约借贷的资金、出借人收益的分成提取等。

    风险准备金对投资人有何意义呢?通常业内会用“风险准备金/待收余额”与平台历史逾期率作比较,如果比值大于逾期率,就说明基本能起到风险覆盖的作用。

    不过,监管之意P2P平台不得为投资人提供本息担保,一旦逾期或者坏账,投资人都要有一定的风险承受能力,平台不能承担连带担保责任。因此,风险准备金也不一定能代表你的投资就可以高枕无忧。

逾期率与坏账

各平台数据真实性均不高

    这两个数据是网贷行业最核心的数据,一般而言,逾期的时间点多为超过90天以上(一般两到三个月),也就是三个月左右;而坏账则是在逾期的基础上,在对借款方进行了相关的催收等资产处置工作后,债权人依然无法收回本息,且在今后一段时间内都可能无法收回本息,在行业内一般都是超过120天(一般三到四个月)。因此,逾期并不意味着坏账。

    网贷之家专栏作家老拙就表示,在P2P行业,逾期率并没有一个统一的计算标准,目前使用率比较高的标准出自中国小额信贷联盟P2P行业委员会发布的《P2P小额信贷信息咨询服务机构行业自律公约》,计算公式是“逾期90天以上的未还剩余资本金总额/可能产生90天+预期累计合同总额”。

    对于这两个数据的真实性,很多平台三缄其口。一般平台的年报中要么写坏账为零,要么写只有零点几的坏账,也很难获得投资人的信服,并且行业内对于贷款风险衡量的口径不一致,因此不同的平台对于逾期率和坏账统计的算法也不同,这些状况至今仍未得到良好的改善。

    网贷之家高级研究员张叶霞也表示,近三年来,银行业不良率持续上升,2015年末已升至1.67%,2016年一季度上升至1.75%。银行2015年超过90天的逾期贷款率普遍在2%左右,比如平安银行是2.8%,中信银行1.5%,农业银行2%,招商银行1.59%。作为投资人难免会质疑平台的风控真的能超越银行?

    她表示,平台公布数据整体偏小一方面可能是统计口径采用的账期、分母口径有问题;还有一部分可能因为采用了垫付模式而不计入风险统计,当然还有一些数据的准确度值得核实。“在没有第三方会计师事务所、审计事务所介入的情况下,平台的风控指标数值对投资人缺乏参考意义”,张叶霞表示。