2009年4月2日 11:49

[世华财讯]宝钢股份再次下调5月产品价格，是对目前市场低迷走势的再次确认。供需关系的失衡可能使钢铁行业展开又一轮的减产。

宝钢股份 (600019：5.92，+0.09，↑1.54%) 4月1日出台2009年5月份出厂价格政策：普通热轧每吨将下调200-300元不等，普冷下调200元，线材和管材产品均下调500元，此外一些高附加值产品如镀锌类、彩涂类等也纷纷下调200－450元不等。

本次公司下调价格是继3月初下调4月份钢材出厂价后的再一次下调，也是对市场走势的滞后反应。由于目前国内钢铁产能的居高不下和出口形势的严峻，国内钢铁价格将依旧维持走低局面，公司的降价是顺势而为。

数据显示，国内钢价在春节后出现明显回落态势。3月末，国内钢材综合价格指数为123.9点，环比下降6点，降幅4.6%；同比下降69.8点，降幅36.0%。

09年1、2月份，中国粗钢产量达到8,134万吨，钢材产量9,180万吨。同比分别增长2.4％和3.1％。而1月中国粗钢日产水平达到134万吨，2月份达到144万吨。其中，2月份的生产水平已经相当于年产粗钢5.2亿吨。虽然进入3月后，日产钢在3月上旬略有下降至137万吨，但至中旬又回升至139万吨。另一方面，09年2月中国出口钢材下降至156万吨，同比下降62％，环比下降18％，创下52个月新低。

供需关系的严重失衡使国内钢价承受较重的下行压力，而目前钢厂减产的意愿并不强烈。据测算，只有日产粗钢水平达到125万吨时，才能使得市场供不应求的态势得到缓解，并使得市场走稳。

在供需关系出现严重失衡的背景下，钢铁企业面临的最大经营风险是原料采购成本能否与钢材销售价格相适应，这也是08年国内钢铁业遭受重创的主因。公司表示，鉴于目前严峻的经营形势，公司正在不断压缩库存，由于公司08年即已推迟或取消海外铁矿石装运量，目前库存正在回到正常水平。不过，根据统计数据，09年1-2月全国进口铁矿石平均到岸价分别在80美元/吨左右，而上海地区的平均到岸价仍然高达132美元/吨。预计公司受铁矿石长期协议价和海运费长单的约束，铁矿石3月和4月到岸价仍将居高不下，因此公司高价铁矿石去库存化或在第二季度末才能完成。

目前就行业基本面看，国内外需求疲弱，国内产能供过于求严重，国家经济振兴计划转化为钢材需求尚待时日，一季度钢铁公司经营普遍困难，进一步减产势在必行。而去库存化的进程往往伴随钢价跌势的放缓、企稳和上涨，因此去库存化的再次出现也就昭示着产品价格将逐步企稳。3月末，社会库存已处于下降通道，二次去库存化将再次上演，伴随终端需求恢复，钢价有望在4月中下旬企稳。

不过，近期钢材价格的下跌，可能为正在进行中的铁矿石谈判带来利好，公司长协矿比例达90%以上，如果谈判结果真如中方所愿的降价40%以上，公司09年的盈利状况将得到明显改善。

宝钢股份08年实现营业总收入2,008.5亿元，同比增长4.74%，净利润64.59亿元，同比下降49.21%；每股收益0.37元，每股净资产5.25元，净资产收益率7.02%。