来源：经和信融资租赁研究部（ID：JHXleasing）

新闻再现

截至今年4月底，全国入库的PPP项目达到8042个，总投资达9.3万亿元，PPP项目覆盖也由5个行业扩大到13个行业。在快速发展的同时，PPP模式也面临着融资难难题待解。

PPP（政府和社会资本合作）改革在中国用3年走完国外二三十年的发展历程。

“以前在银行工作总是考虑怎么降低风险，避免出现不良贷款。现在到企业工作，就感觉融资门槛怎么这么高。”曾在农发行担任过分行行长的左志，道出了如今PPP项目落地中的头号“拦路虎”——融资难。

“在不少人想法中，央企PPP项目融资是顺风顺水。其实，与社会资本一样，也面临着融资的瓶颈问题。”中国交通建设股份有限公司投资事业部总经理助理姚磊说，从2015年到现在，企业签约PPP项目投资总额是1500亿元，目前落实项目贷款只占到三分之一左右。

PPP项目为什么会出现融资难？首先是因为多数PPP项目规模大、期限长、风险高，而金融机构等融资方前期参与度不够高，尤其在项目识别、项目准备阶段参与少；同时，由政府和社会资本共同成立的项目公司，因为资产规模小、现金流少，限制了自身融资能力。另外，我国PPP项目融资的方式还比较单一，仍然以银行贷款为主，而通过银团融资、债券融资、信托融资、资产证券化等方式筹集资金的比例还比较低。所以，建议金融机构研讨创新出符合PPP模式的信贷方式，引导融资方式转变，优化投融资环境。

PPP发展主要领域？

融资租赁与PPP项目结合点？

当前，中国推进PPP还是以示范为主。2014年到2016年,通过示范探索出一条新模式，从当时仅仅5个行业覆盖到目前13个行业，社会资本的取向上也以交通领域、市政领域和环境领域居多，同时向医疗、教育领域扩张，主要为民生工程，为城市化建设服务。

由于PPP项目多为长期合同，往往持续20-30年甚至更长，因此无论是在项目的建设中还是在其后续运营期内，都需要匹配稳定的中长期资金，以规避项目建设及运营中现金流的管理风险，融资租赁模式恰恰能够契合这项需求。PPP项目的全项目周期为项目建设、运营、维护阶段，融资租赁在建设、运营阶段分别以直接租赁和售后回租方式进入，后期维护阶段融资租赁暂未进入，但随着融资租赁在我国的不断发展，融资租赁将会逐渐渗透到PPP项目的全项目周期，这也是融资租赁企业发展的目标之一。

一是直接租赁。租赁公司出资购买设备或不动产，出租给企业使用，在租赁期内，设备的所有权属于租赁公司所有，企业拥有设备的使用权和收益权，分期向租赁公司支付租金。这种模式可以解决购置成本较高的大型设备或不动产的融资难题，缓解项目初始基建资金压力。

二是售后回租。这种模式是在直租业务的基础上发展变形出来的，即：企业将自有设备或不动产出售给租赁公司，再租回使用，起到了盘活存量资产、改善财务状况的效果。

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