原标题：银行家们说的你不知道的事儿

来源：银行家杂志

问：各位嘉宾们在上半年的市场环境里感受到的温度是什么样的？比如说，0度，缺好的资产项目，冷的都要结冰了；100度，沸腾了，热钱太多停不下来；37度，觉得一切在正常范围内；40度，发烧了，市场过热……

资深媒体人：齐文星

齐文星：10℃，我们是媒体行业，是以局外人的身份来观察，可能听见更多的声音，是比较保守的，类似于从屋内看屋外的一个情况，看到大家都穿着大衣裹得很严，很少有人愿意把自己的外表露出来，大家对于自己的资产投资，比较保守，所以选择了一个比较保守的数字。

平安银行机构金融事业部总裁：陆桂娟

陆桂娟：18.5℃，因为基础温度是37℃，我把它乘以50%是18.5℃。从17家上市银行的绩报可以看得出来，各家银行的资产负债率基本是在50%左右，所以基于这样的一个情况应该是比较精准的一个温度。同时按照今天的这个话题来讨论，按照整个的一个宏观经济形势，人民日报已经下了定论了是一个L型，在这样一个长期的经济放缓的情景下，我想可能整个的一个资产的运用对各家银行来讲都是一个急剧的考验。

中国光大银行金融市场部副总经理：潘东

潘东：20℃，60℃，我们管理的投资总量是一万两千亿，所以我在看市场的时候，我必须从两个角度去看，第一个角度是资产的角度，我到哪里去找一万两千亿的资产来满足我客户的需求，所以从资产的角度呢，假定正常温度是37.5℃的话，我认为现在20℃，表示的意思是现在寻找高收益低风险而且能够满足我们私人银行客户比较高的一些收益率的资产是比较难的。60℃就是我们在做资产管理的时候我必须要关注资金链。从资金链的一个角度呢，我认为现在的这个资金链是宽松的，不光中国，包括美国欧洲日本，全球现在是一种货币泛滥的态势，所以60℃我想表达的意思是说，现在的资金链市场是宽松的，所以这个问题如果从两个角度来看，我们面临的问题是资金很多，但是好的资产很少。

中国民生银行私人银行部资产管理中心总经理：崔明峰

崔明峰：35℃，35℃有点儿低烧，发烧是人身体去做矫正自己的一个方式，肯定是有问题。我们做资产管理资本管理，零几年理财开始起步的时候，那时候我们也没感受到资产方向，但那个时候到现在我们每年的GDP的增长还是在继续，所以说比较同意孙总的观点，只是我们对应的方向要发生变化，对于我这边感受更深，因为我在私人银行部，我们现在感觉也是有点低烧，因为前几年我们国家出台一些政策，做这种投资太多，所有的资产都投到了房地产，经济拉动这方面去了，今年我们的步伐有点放慢，同时呢我们也在资产配置上多琢磨一些，在这一方面我发觉市场反而比我们想象的要大，资金方向我们感觉反而比以前更活跃了。

北京银行私人银行部副总经理：聂俊峰

聂俊峰：37.3℃，就是一个人免疫系统开始紊乱，各种危险的信号开始浮现的一个标志。原因是三个方面吧，一个是从财富管理的资产来源来说，整个大环境确实是虽然在“三去一降一补”，这么一个大的宏观政策背景下，实际上上半年中国经济出现的是疯狂开攻市场大举借贷，变相涨价去库存，我们还要考虑外部的“黑天鹅”事件等等，实际上很多事情是天人交战。第二方面是从投资人的选择来说其实是一个怎么做都是错，四处碰壁的一个状况，如果你去金融街，经常可以看到各种举牌的静坐的维权的等等，这是今年和以往特别不同的一个现象。第三个角度就是过去我们所信奉的一些大面上轮动的规律，比如说这个投资风本来是十年为一起，但是被中国演绎成电风扇，一年甚至几个月就给你走一圈，大家看从去年到现在似乎确实也正是如此，而且背后都是资金家杠杆推动。所以我想用37.3℃来表示不能过分看重，但是用这样一个危险的企业信号恰恰正好反映了现在财富管理所面临的一个危险变局的开始。

易宝支付CEO：唐彬

唐彬：16℃，相当于春天春寒料峭的时候吧，因为中国现在的经济，包括企业的信贷，毫无疑问进入冬天，但消费金融这块开始快速起步，所以现在对于传统的金融来说是冬天，但对于新兴的金融更多的应该是春天，所以是春寒料峭的时候，选了16℃。

玖富集团CEO：孙雷

孙雷：35℃，从资金端来说，大家渴望的这种资金的流动性和投资的热情还是很高的，只要你有好产品，他这个资金消化的就不太成问题，所以它并不受现在经济环境大势的一个影响，从资产端角度来讲，我的观点是资产端它是一个轮状的，这个资产不好那个资产又出来了，所以我们做财富管理、做资产配置也一样，它没有一个绝对的好与不好，根据客户对于资产的一个偏好需求、风险编号，来给他做一个结构性的配置，所以我觉得这个温度还是一个适中的，还没到很悲观的地步。

万达财富投资基金管理有限公司董事长：李炳春

李炳春：我们现在主要是做虚拟产业链，所以站在我们的角度来讲，它是一个恰逢其时，从国家政策角度来讲，也有很多这方面的政策，所以我觉得这个温度恰恰是刚刚预热，刚刚其他专家讲的金融危机产业过剩等等危机都来了，其实它的主要核心就是大家失去了市场信息，所以我们万达财富提出了互联网新的模式就是“一个开创，两大保证”。一个开创就是先有信用后有保障。保证消费者的权益就是说出了任何问题都是我们平台的问题，同时我们保证商家的权益就是说进入我们这个产业链以后去卖产品的话，及时根据信用等级。比如它的信用等级是五百万，那么它到我们平台的销售额只要不超过五百万，就实现实时到账，而不是要等一个礼拜。所以我觉得信用行业是迎来了春天。

恒丰银行北京分行公司部副总经理：黄彬

黄彬：40-30℃，从一季度的时候感觉债券、结构化人资等二级市场配置项目特别多，而且发行难度也很小，整个市场我觉得相对还是比较火爆的，在做业务的时候还是比较轻松，但是到了4月份以后呢，因为是违约事件发生了以后，特别是原本我们相信的一些国企、央企都出现了违约情况以后，我们现在做的很多债券包括配置的业务实际上并不是说这个资产真正有多大的风险，而是投资人、投资机构受伤比较深，它的这个风险业务提高了很多，所以投资的标的门槛也提高了很多，导致我们现在在选债券资产的时候，第一自己要求也会有提高，第二资产因为区域、行业的问题导致大家内部就已经先不看它本质就把它pass掉了，所以我感觉到了二季度以后我们整个在资产、投放、发行这一块难度都大了很多，我感觉温度有个变化的过程这么理解的。

北京先锋国益投资基金管理有限公司总裁：邓学民

邓学民：30℃，我这个30℃还是从资产方来说。我们从国家整体方面来看，资产还是存在比较严重的泡沫化，根据人民银行的官方数据，整个国家的货币供应量就是M2值，在08年的时候大概是50万，现在是140万，相对于08年来说，GDP增长了1倍，但是M2值大概是08年的3倍，在国际上有一个比值，就是M2/GDP，咱们国家现在应该是二点几，美国应该是1.6的水平，从这个角度上来讲我们的货币确实是超发。从我的感觉来说，客户包括理财师往往都是趋利性，对每一项他会了解这个钱你到底是要给谁，要怎么用，这块我觉得还是需要花很大的精力去寻找的，确实有好项目，但是一些商业模式的创新还是有很多的不确定性。商业模式的话不是说经过半年一年，它得经过市场一个相对长时间的过程。从投资人的角度我觉得现在的资金还是非常的充足，像我们的一些高竞争的客户，家庭资产超过五千万的客户很多，他们确实对这种资产有一定的要求，从我们的角度我们也在尽量从不同的角度来帮助客户配置资产，包括股权投资、海外证券市场投资，现在也在做一些海外不动产的投资，帮助客户来降低风险。

京华世家财富管理公司总裁：李群

李群：36℃，我从独立第三方机构来看呢，表面上看大家的观感都一样，就是钱多但是好的市场很少，但是从很多机构的数字来看，它又创了新高，我所熟知的国内几个比较大的主流的第三方投资公司在上半年都创造了比去年的新高，按理说应该没有那么多资产的，说明它背后供应的资产目前来说还是可以的，但是大家感受到不像以前找资产那么好找，因为以前其实大家不用找资产，你就坐在办公室，都是机构来找你，然后你可能要不断地推掉产品。我们可能更习惯原来的资产，但是随着现在经济的下降，好多资产它的投入和回报达不到那么高，有一定的风险，所以现在需要投资者更理智的去投资，进行资产的配置，不要孤注一掷。

泓德基金管理有限公司副总经理：温永鹏

温永鹏：100℃，60℃，0℃，现在各类资产轮动的特别快，像德国的十年期国债都是负收益，资产价格已经打到天花板上去了，这种资产其实就是泡沫了，但是欧洲央行还在买进垃圾级的企业债券，不断地往市场上注水，这种泛滥的流动性导致大家认为一些比较安全的资产实际上也形成了泡沫，此类资产包括了中国的房地产资产，就是非常热的状态。但一些东西又非常的冷，比如股票市场，股灾之后稍微反弹之后又来一下，几乎就没有什么人气，我们做基金管理公司的，你去卖产业类的产品根本就没有人买，比较冷的状态。总体来说，我感觉资产价格还是偏高的。