不少机构认为商品价格上涨要等到今年第三或第四季度

　　继去年下半年下跌50%后，路透/JefferiesCRB商品指数今年第一季度下跌了4%

　　由于包括原油、铜等在内的大宗商品需求大幅萎缩，而生产商削减产量步伐相对落后，截至今年第一季度，全球商品市场已连续三个季度下跌，创下2001年以来最长的下跌纪录。

　　继去年下半年下跌50%后，路透/JefferiesCRB商品指数今年第一季度下跌了4%，天然气、镍以及小麦价格处于领跌位置，盖过了汽油、铜等商品价格的上涨。

　　瑞士第四大黄金冶炼商MKS金融公司高级副总裁阿信·纳巴维称，商品市场的下跌主要动力仍是供需因素，不论市场上有多少投机客，当需求下降时，商品价格就会下降。

　　因日本、欧洲以及美国经济陷入衰退，商品需求大幅萎缩。据国际能源机构预测，今年全球石油消费降幅将是上个世纪80年代初以来最高水平。欧佩克去年下半年以来已三次减产，今年第一季度，油价出现了回升，涨幅达11%，也是去年第二季度以来的最好表现。

　　截至3月31日，纽约原油期货5月合约报49.66美元/桶。法兴银行石油市场主管麦克·维特称，50美元上方的原油价格难以持续，因为近期基本面仍然非常偏空，市场焦点将重新回到全球经济衰退、需求疲软及高库存这些基本面上。高盛近日也发布报告称，原油的需求情况难以支撑油价的持续反弹，处于4个月高点附近的油价可能面临调整。

　　受中国国储海外采购及废铜供应下降的支持，今年以来，铜价已上涨了31%。据麦格理银行称，今年全球铜的需求将下降9.2%，今明两年市场将出现供应过剩。该行估计，全球铝市场供需过剩的情况将持续到2012年；而镍市场情况更糟糕，供应过剩情况至少将持续到2012年。镍价今年以来下跌了16%，铝价则下跌了9.6%。另外两种基本金属锌和铅，分别上涨了9.3%和27%。

　　德国商业银行的分析师认为，商品价格的上涨要等到今年第三或者第四季度，今年9-10月份，市场方向将更加清楚，因为届时投资者将从夏季假日归来后对全球经济重新做出评估，也许他们会认为情况并不像他们在夏季初想得那么糟糕。法兴银行分析师认为，这也将是“买入机会”，因为届时中国的需求将再度上升。

　　基于这种看法，有部分投资者已提前在市场上布局，押注市场反弹。去年曾准确预测商品市场崩溃的策略分析家迈克·阿隆斯坦上个月表示，他掌管的基金将拿出20%的资金押注商品市场已见底。掌管德意志银行旗下2150亿美元的DB顾问基金经理史赖莎·加曼称，将进入大宗商品市场买入铜、原油等商品。美林全球财富管理公司称，随着全球经济复苏，商品价格将受益。

　　据巴克莱资本公司估计，今年第一季度，流入商品指数产品的资金可能达到了190亿美元，较去年全年多出40亿美元。

　　今年第一季度，因各国政府开动印钞机，投资者寻求资金避险和对冲通胀风险，贵金属受益。期间，铂金价格上涨了20%，银价上涨了15%，金价则上涨了4.6%。

　　瑞银分析师认为，对于那些担心美元长期前景的投资者来说，缓解自然很有吸引力。

　　今年第一季度，大多数农产品价格出现了下跌，其中大米价格下跌了19%，小麦价格下跌了13%。据国际谷物协会称，截止2010年6月的12个月里，全球谷物产量将比目前创纪录的水平下降3.4%。