贸易融资流贷化的思考

　　作者：招商银行金华分行国际业务部  徐浩

　　贸易融资是银行为进、出口企业提供的与国际结算相关的短期资金融通或信用便利。在国际市场上，贸易融资业务已经有几百年的发展历史，而我国银行开办贸易融资业务始于上个世纪90年代中后期，近几年来，随着我国进出口量的不断增加和跨境电子商务的发展，贸易融资已经越来越被国内银行所重视，各种新产品不断被开发出来，贸易融资的形式也发生了一系列的变化，同时流贷化的趋势也日益明显。

　　一、贸易融资对比流动资金贷款的区别和优势

　　贸易融资是针对企业真实贸易背景下的资金融通，每一笔贸易融资必然对应一笔或多笔跨境交易，所以银行针对融资资金的使用或是归还有一定的要求。如进口项下的押汇，企业获得的融资款项必须直接对外支付而不能结汇使用；出口项下的融资还款必须由境外买方直接汇入到银行指定的账户，不能通过人民币购汇还贷。而流动资金贷款则完全是基于企业信用及担保方式的银行借款，对资金使用和偿还没有任何要求，企业可以将流贷用于生产备货也可以用于购买土地、新建厂房。

　　虽然贸易融资对比流动资金贷款有诸多限制和要求，但是贸易融资有以下三点优势：

　　1、价格优势

　　银行一般不会为企业提供外币的流动资金贷款，只有在办理贸易融资业务时才会提供外币资金，而外币资金的贷款利率往往低于人民币同期贷款利率。以六个月融资期限为例，企业承担的人民币实际利率为7%-8%，而美元利率为4%-5%，贸易融资能够直接帮企业节约50%的融资成本。拥有离岸牌照的股份制商业银行还能通过离岸平台和联动产品借用境外资金再次降低融资成本，并为中国企业“走出去”提供支持。

　　2、规避汇率风险

　　对于出口型企业，在银行办理出口保理类出口融资相当于提前收到买方的货款，融资当天结汇时使用即期汇率，汇率风险可控，避免了到期收汇时人民币升值造成的汇率损失。

　　3、授信额度相对容易获得

　　因为贸易融资必须匹配交易背景，银行在授信审批时对贸易融资专项额度审核较流动资金贷款要宽松，一些企业在无法取得流动资金贷款额度时往往能够通过增加贸易融资专项授信额度来缓解资金需求。

　　二、贸易融资流贷化产生的原因及危害

　　贸易融资可以视作是一个项目融资，但是在国内贸易融资已经逐渐成为了进出口企业向银行长期借款的一种手段。究其原因，主要有以下两点：

　　1、企业希望充分利用在银行的授信额度。

　　银行给企业提供授信额度时需要企业提供相应的担保或抵押，只有极少数企业能够获得纯信用贷款。一般银行的授信期限为一年，而贸易融资的周期则很少超过180天，这就造成了银行授信和融资的不同步。然而银行的信贷政策在不同时期变化较大，会受到贷款基准利率、存款准备金比例、地区经济发展趋势等多种因素的影响，如银行的资金在年初总是比年底充裕。正是有着这些影响，企业担心在有融资需求时出现无法续贷的情况。

　　2、企业偏好低成本和长周期的融资。

　　上文有提到贸易融资的利率要比人民币流动资金贷款利率低50%左右，所以重视财务成本的企业更偏好于贸易融资而非流动资金贷款。但是企业在经营过程中常常会遇到一些长周期融资的需求，如新建厂房、购置设备等，这时短期的贸易融资就很难满足其对资金的长期需求。

　　如果企业有足够的真实贸易背景来匹配融资，从而达到循环贷款的效果，银行是乐见其成的。但在实际贸易中，企业难免会出现经营的淡旺季，一般都无法做到两笔贸易融资间的无缝对接。为了规避银行信贷政策风险，实现低成本资金的循环使用，部分企业会修改贸易背景的部分要素或直接虚构贸易背景来应对银行的审查。例如A企业希望从B银行获得6个月的美元出口融资款，但其实际交易背景为货到后30天付款，根据B银行规定，这笔交易的融资期限不能超过2个月。为了延长融资期限，A将出口合同中的付款期限从“T/T 30 days after sight”改为“T/T 180days after sight”后向B申请融资。因为其他配套单据均为真实单据，B银行的审查人员很难从单据中发现问题。A在落实了充分的风险缓释措施后就能够顺利地获得银行的融资款。

　　对于不真实的贸易背景，银行在提供融资后无法掌控企业真实收汇或货款回笼情况，完全背离了贸易融资自偿性和交易背景确定性的要求。企业实际应收账款可能已经被挪用，到期时企业如无法获得等值的回款将有逾期可能。企业一旦逾期将会出现企业信用污点，从而导致后续融资困难、供应商赊账时间缩短等一系列恶劣影响，最终影响正常经营。

　　三、贸易融资流贷化解决思路

　　要避免虚假背景下的贸易融资流贷化，离不开企业和银行的共同努力。首先，要提升企业对虚假背景贸易融危害的认识，避免出现过度融资的情况；其次，各家银行应该制定严格的内部规章制度，强化融资背景审查。

　　（一）企业

　　2008-2012年因为国家经济政策的刺激，各行业均处于高速发展期，银行授信规模急速扩大。然而从2013年下半年开始在经济下行和银行压缩贷款总额的双重打击下企业陆续爆发了资金问题，部分企业扩张过快的弊端开始显现。企业需要谨慎对待银行授信，避免盲目扩张而造成的过度融资。

　　（二）银行

　　首先，银行在办理贸易融资时须遵循展业三原则，并从贷前、贷中、贷后三个阶段来管理融资企业。

　　1、贷前：全面了解客户，择优适度授信。

　　着重对企业整体贸易背景和资信状况的调查。贸易背景真实性是贸易融资发放的基础，银行可通过现场查验、双人核查等方式来进行调查。具体关注企业进出口历史交易记录、企业经营范围与业务是否一致，并结合企业生产经营状况、产品和市场等情况来确认贸易背景是否真实、合规。对于已在多家银行办理贸易融资或者跨地区办理贸易融资的企业要审慎介入。

　　2、贷中：加强单据审核，巧用三方信息

　　着重审核企业提供单据的真实性、完整性，贷款金额、期限的合理性。首先，银行应要求企业提供贸易融资对应交易的全套单据，包括但不限于合同、发票、运输单据、报关单等。其次，通过互联网、实地调查等方式核实单据真实性，例如将企业提供的单据与第三方信息、海关数据等进行核对、交叉验证。最后，关注企业申请融资的期限是否与贸易周期相匹配，资金用途是否与贸易运作环节的真实资金需求相一致，货物价格是否与市场价值相对应。

　　3、贷后：监控动态数据，高效应对异常

　　对企业生产经营活动和交易进展情况进行动态监控，建立对物流、单据流和资金流的跟踪监控制度，将贸易项下的回笼货款作为融资的第一还款来源。一旦发现企业的实际交易情况与贸易融资背景相差较大，应第一时间与企业确认，如企业不能合理解释可根据实际情况暂停办理该企业的新业务。

　　其次，堵不如疏，银行可以根据企业实际情况，研发在真实贸易背景下的循环融资，实现企业长期融资的需求。如招商银行推出的“保理池”融资产品，该产品是将出口企业符合银行条件的、笔数分散、发生频繁、账期不一的应收账款以“应收账款池”的方式进行整体转让，银行按照一定比例为出口商提供期限固定的外币融资，同时根据“应收账款池”余额动态管理应收账款的业务，单笔应收账款根据实际交易“入池”或“出池”，融资发放及归还以池内应收账款余额为基础，不与单笔应收账款的转让、付款、金额、期限一一对应，这样对于出口及收汇持续稳定的企业就能够在真实贸易背景下获得自助循环式的外币融资。