第八页就是两个大红章就不贴了

以下文字点评来源微信号：票据网

据业内人士透露，4月27日，由中国人民银行和银监会共同发布《关于加强票据业务监管 促进票据市场健康发展的通知》（简称126号文），这算是为半年以来不断爆发的票据风险事件做了一个官方的定性，也给票据业务未来的发展指明了方向。

该文的主送对象为各地人行、银监以及各银行，抄送对象为中国支付清算协会和中国银行业协会。在这两个协会下面都设立了票据业协会。由此看来，监管机构还希望通过行业协会自律机制共同管理，从而促进票据市场的健康发展。

根据126号文的内容，主要分为四个方面，分别解读如下：

1、强化票据业务内控管理。其中强调了四个小点：

一是要求银行把合规风险类指标权重放到第一位，明确将承兑费率和垫款率指标纳入考核。或许会影响票据承兑量。

二是加强票据实物管理。电票的优势将更加明显。

三是加强对同业户的管理，要求每月对账。同业户将退出历史舞台。

四是强化内部制度流程的风险防控以及员工教育。集中化运营是趋势。

2、坚持贸易背景真实性要求。其中强调了四个小点：

一是要求加强对交易合同、发票的真实性审查，并可增验运输单据、出入库单据等材料，并要求对已承兑或贴现的票据所附发票、单据等原件正面加注，以避免重复使用。将影响票源供给量。

二是加强客户授信调查和统一授信管理，并纳入总体授信管理框架中，把握实质风险。即使监管不要求，银行也应该提高风险管理能力，把握实质性风险。

三是加强承兑保证金管理，要求承兑保证金必须为货币资金，并要求不得将贷款和贴现资金转存保证金滚动开票。理财质押开票的业务将受到影响，但滚动开票的监管从操作上难以执行。

四是不得掩盖信用风险，要求不得利用贴现资金借新还旧，也不得发放贷款偿还银承的垫款。难以执行到位。

3、规范票据交易行为。其中强调了六个小点：

一是严格执行同业业务的统一管理要求，即140号文的相关要求，要实施集中统一审批，同时强调了对回购业务的会计记账要求。再次强调集中化运营，通过会计记账消规模的模式将受到打击，资管计划将统一市场。

二是加强交易对手资质管理，要求法人总部对回购业务的交易对手进行集中统一的名单制管理，不得与名单外机构开展回购业务。无法执行到位，市场很灵活，找个过桥行就能解决。

三是规范纸质票据背书要求，禁止无背书买卖票据，并要求贴入银行必须于业务当日在票据进行背书，买入返售方必须确认交易对手是最后一手票据背书人。这点出了纸票业务违规操作的根本，但不知道能否落实到位，由此看来，电票则具有天然的优势。

四是禁止离行离柜办理纸质票据业务，要求纸质票据的交割必须在交易一方的营业场所内完成，并要求票据实物应由买入方保管。

五是严格资金划付要求，要求资金只能划付给转出行的人行账户或者其在本行开立的账户。但是通过代理接入办理电票业务的可以划付给同业户，继续打击同业户。

六是禁止各类违规交易，严禁银行与非法中介合作，禁止跨行的清单交易、一票多卖。如果禁止纸票清单交易落实到位，纸票的交易成本将更高，电票优势更明显。

4、开展风险自查，强化监督检查。其中强调了两个小点：

一是要求银行在2016年6月30日前，完成全面自查。重点排查同业户、通道业务、消规模业务、会计记账漏洞等行为。并要求在7月15日前将风险自查情况报送人行和银监会。传统消规模的模式加速退出，资管计划会发扬光大。

二是要求各级人行和银监要加大监督检查力度，增强监管实效。

针对以上内容，总体来看，监管层对于票据行业存在的问题是相当清楚的，管理思路有赌有疏，防范的是高风险的操作模式，而不是一棍子打死。

1.并没有否定票据资管计划，这将成为未来的主流操作模式。

2.开票量会受到一定影响，对票据行业短期有一定负面作用。

3.同业户退出历史舞台。

4.电票优势更加突出。

5.集中化运营将成为趋势。

6.如何管理业务的实质性风险将是各家银行的业务重点。