2016年1月20日，联合国贸发会议发布最新一期《全球投资趋势监测报告》，具体情况如下：

一、2015年全球外国直接投资流量强劲复苏

2015年全球外国直接投资（外资）流量同比大幅提升36％，达1.7万亿美元，是2007年以来的最高水平。主要原因是去年跨境并购活动异常火爆，净交易额超过6437亿美元，同比骤升61％，拉动全球外资强势复苏。特别是制造业领域的跨境并购交易金额激增了132%，达3390亿美元。但2015年全球绿地投资同比仅增长0.9%，基本上陷入停滞。

2015年全球前十大外资目的地中，南北各占半壁江山。依次为美国（3840亿美元）、中国香港（1630亿美元）、中国（1360亿美元）、荷兰（900亿美元）、英国（680亿美元）、新加坡（650亿美元）、印度（590亿美元）、巴西（560亿美元）、加拿大（450亿美元）和法国（440亿美元）。

二、发展中经济体外资流入量整体继续稳步攀升

2015年发展中经济体流量同比增长5%，达7410亿美元，再创历史最高水平。其中，亚洲发展中地区仍为全球最大的外资吸收地区，超过欧盟和北美。其外资流入量同比增长15%，达到5480亿美元的历史新高，约占全球外资流量的三分之一。

然而，受大宗商品价格暴跌等因素影响，流入非洲、拉丁美洲（不含离岸金融中心）以及转型经济体的外国直接投资均显著下滑，降幅分别为31％、11％和54％，各跌至380亿美元、1510亿美元和220亿美元。此外，受地缘政治以及市场信心下滑的影响，2015年流入俄罗斯和哈萨克斯坦的外资流入量分别下降了92%和66%。

三、发达经济体外资流入量显著回升

2015年发达经济体外资流入量显著反弹，同比激增90%，达9360亿美元，占全球外资流量的55%，一定程度上将全球外资增长格局重新扳回到传统的“北强”局面。跨国并购交易的火爆，特别是来自其他国家的跨国企业针对美国公司的并购交易，是此番提振发达经济体外资流入量的主要动力。

尽管去年发达经济体对全球外资流量增长的贡献最大，但绿地投资项目较少，其外资流入量的增长并未转化为有效的生产性能力扩张。此外，一部分并购交易仅属于“公司重置”（corporate reconfigurations）行为，即出于避税和安全原因而搬迁公司总部，其生产活动并没有发生大规模转移。

四、欧盟外资流入量止跌反弹

去年流入欧盟国家的外资在历经连续三年下滑之后首次回升，总额达到4260亿美元。其中，荷兰同比增长146%，达900亿美元；英国同比增长29%，达680亿美元；法国同比增幅逾两倍，从2014年的150亿美元增至440亿美元；比利时从2014年的-87亿美元增至327亿美元；德国从2014年的-62亿美元增至110亿美元。

总体来看，欧盟外资流入量的回升主要也得益于跨国并购交易的繁荣。去年该地区跨国并购交易金额增长了68%，达2692亿美元。同时，去年已宣布的绿地投资项目金额也增长了14%，达1398亿美元。

五、美国重返全球外资目的地榜首

2015年美国外资流入量激增了三倍以上，约3840亿美元，达到2000年以来的最高水平，重获“全球最大外资目的地”的称号。一方面，由于2014年美国威瑞森公司以1300亿美元向其英国股东沃达丰回购股份，该事件导致当年流入美国的外资净值大幅减少，致使2014年美国外资流入量大幅减少至860亿美元，这也使得其2015年外资流入量增幅看起来极为显著。另一方面，美国外资流入量的增长主要得益于股权投资的激增和并购交易的飙升，美元升值也助推了部分并购交易活动。去年跨国公司对美国公司的并购交易净额达到2280亿美元，为2000年以来的最高水平。

值得注意的是，2015年对美国公司的并购交易受税收规则因素的推动较大，特别是反向交易（inversion deals）金额激增。反向交易是跨国公司常用的避税手段，通过此举将公司注册地从高税率国家迁往低税率国家，以更好地达到避税目的。美国企业正藉由该方式，将总部移往海外以躲避本土的高税负。这些交易主要涉及税负倒置(tax inversion)，即美国公司为利用更优惠的税收制度而在英国和爱尔兰反向收购竞争对手。

去年比较典型的两个案例包括美国药企艾尔建（Allergan）以660亿美元反向收购爱尔兰仿制药巨头阿特维斯（Actavis），以及美国医疗器械制造商美敦力（Med­tro­nic）以480亿美元反向收购爱尔兰柯惠医疗器械公司（Covidien）。

六、企业内部重组拉动香港地区外资增长

去年中国香港地区的外资流入量创下历史新高，达1630亿美元，使得该地区跃居亚洲最大外资目的地和全球第二大外资目的地。李嘉诚旗下的长江实业及和记黄埔两大集团的企业内部重组是该地区外资增长的重要因素，但仅为企业资产负债表账面资产的调整，所涉实体资源的流动有限。

七、2016年全球外资流量预计将出现下滑

贸发会议认为，除非有新一轮企业重组及并购热潮，2016年全球外资流量将出现下降，这主要是受全球经济增长势头不稳、全球金融市场持续动荡、总需求低迷以及一些主要新兴经济体经济增长放缓的影响。此外，地缘政治风险及地区冲突加剧也可能进一步加剧全球经济面临的挑战。全球绿地投资的停滞和发展中国家投资的彻底放缓表明，目前外资回暖势头仍十分脆弱。

然而，随着发达国家经济温和反弹，全球宏观经济环境将有所改善，这有望进一步增强投资者信心，并推动跨国企业增加投资。此外，新兴经济体货币进一步贬值，以及跨国企业为调整全球生产经营布局而进行的并购交易，也可能促进全球外资流量增长。

资料来源：常驻日内瓦联合国代表团经贸处