2016年刚刚经历4个交易日，2天触发4次熔断机制，今日更是创造了历史最快收盘记录，开盘不到半小时便熔断直接收盘，1685只个股跌停，仅35只个股上涨。因熔断机制引发的流动性危机，加剧了投资者的恐慌情绪，后市投资要如何布局？且看私募大佬如何见招拆招。

熔断机制

短期恐慌不改长期趋势

格上理财调研了部分主流私募机构，景林资产、世诚投资、淡水泉投资、弘尚资产等一线私募均一致认为，熔断机制接连触发仅是市场短期恐慌情绪的过激反映，不改中长期趋势，待市场短暂的悲观情绪过后，应会回归理性。

鼎锋资产认为熔断机制类似于涨跌停板，幅度过窄、时间过短的熔断机制将减低交易的效率，诱发行为的一致性，助涨助跌，但不会根本改变市场的中长期趋势。

巨杉资产认为在整个行业经历过6月份股灾以后反弹的情况下，各机构都有加重仓位，熔断频繁发生会对市场有较大冲击。但市场情绪的不稳定，并未对其投资布局产生太大改变。

投资布局

把握跌出来的成长机遇

格上理财调研了解到，私募大佬们并未如段子手所言“提早下班”，而是把握经济发展主线中的投资主题，寻求估值合理的成长股，并着手布局把握跌出来的投资机会。

星石投资对2016年的市场继续看好，虽然短期市场有些波动，但长期来看仍是一个慢牛行情。其短期内不考虑减仓，如果减仓幅度也不会太大，其目前持股主要集中在消费、传媒、医药、旅游等行业。

汇利资产认为，目前市场整体估值处于高位，即使是主板，考虑到银行的隐藏坏账，整体估值也不低。股灾虽然过去有半年时间，但投资者仍然心有余悸，因此稍有风吹草动，市场震荡便会加剧。目前股市不存在股灾再次发生的问题和风险，调整属于正常健康、理性的范围，股市也将在调整中完成风格的切换。经济正处于破旧立新的转折点，股市也在盘整中寻求新的驱动，从下半年的反弹行情可以清晰地找出一条上涨主线，代表改革、创新的新兴战略产业才是中国经济的未来。因此，汇利资产认为，值得精选的结构性机会仍集中在这些转型和改革的领域，如医疗服务、TMT、文化传媒、环保、智能制造、新能源汽车、新材料等行业，另外增加了基本面有改善的传统行业的股票配置。

鸿道投资认为，与以往年初流动性充裕不同，今年流动性明显不足，引发市场下跌，熔断机制又进一步加速了恐慌，短时间内无成交量的下跌容易形成踩踏。未来有两种情境：（1）股票价格均偏贵，无论是大股票还是小股票，机会较少，按照过往经验来看，央行会进行注资，加大流动性，未来可把握成长股跌出来的机会。（2）政府要彻底出清，目前市场有这种声音，但鸿道投资认为概率不大。业绩增长取决于赛道的选择，接下来，将更加集中的投资一些股票，尤其是行业上更加集中，如IT、教育、军工等。

明达资产认为市场对熔断机制反应较差，但熔断机制也不是导致股市下跌的唯一因素。人民币贬值，全球股市受挫都是影响股市波动的重要原因。现在恐慌情绪的叠加加重了股市的震荡。未来布局还是80%集中于蓝筹股，20%将会投去新兴产业和一些机会好的公司。因为公司对蓝筹股一直有着比较深刻的认知，自信市场的波动不会对企业自身有太大影响。公司会一如既往地维持稳健的格局。

博道投资认为2016年市场大概率震荡向上，由于保险、养老金、银行理财的基金将主导市场，低估值、高分红等价值风格的股票风险收益比会较好，同时也看好服务及新兴行业，以及优质的成长型公司。 

短期交易

风险控制为第一要务

虽然诸位私募大佬对未来的中长期走势普遍偏乐观，结构化行情的格局并未动摇，但短期内的风险仍不容忽视。格上理财调研发现，严抓风控、稳健投资已成为众多私募机构的一致选择。

拾贝投资在周一市场大幅调整触发熔断机制之后，进行了两个操作：一是进一步降低了仓位；二是增加了期货空头仓位，做了套保。目前整体净仓位维持在较低的水平，同时尽量不碰高估值的股票，目标是尽量避开市场可能的短期剧烈调整，不冒太大的风险，以锁定前期收益为主。拾贝会密切关注包括注册制、熔断以及后续可能的监管政策变化对于市场的可能影响，同时在选股上着眼中长期，希望能使拾贝旗下的产品的风险收益比保持在一个合理的水平。

展博投资认为熔断机制与多重因素共震导致市场的恐慌性下跌，人民币大幅贬值、大股东潜在减持压力、经济基本面数据不甚乐观等，都是导致下跌的诱因。但持续熔断暴跌仍有非理性成分，市场终将恢复理性的投资逻辑，投资者不必过度恐慌。对于2016年，展博投资认为除了深入的宏观经济基本面、上市公司研究之外，更需要理性的投资纪律、冷静的投资心态、良好的风控措施以及配合默契的投研团队协作。其将运用擅长的趋势投资和选美理论，在震荡中谨慎操作，在机会面前果断出击，稳扎稳打，努力为投资人获取稳健的正回报。

神农投资认为，本轮股灾尘埃落定后市场已再次弹至相对高位，只宜适度参与。其实每次股市高位崩溃，走势都像球体落地，不断弹起落下，且波幅趋窄，其更愿意耐心等下一轮反弹。神农投资是保守的成长股投资人，以月为K线单位长期投资，厌恶风险，追求绝对收益。

泓湖投资认为市场进入恐慌状态，开始逐渐买入蓝筹类股票，但仓位仍为个位数水平，同时持有商品的多空对冲仓位和少量国债期货的空头头寸。在市场情绪完全稳定之前，其会严格控制仓位，将严控风险作为第一要务，凭借多年多资产类别对冲操作能力，有信心在未来的市场实现稳健的绝对收益。