人民币加入SDR对中国楼市的4大影响

2016-01-04 15:20 45898

近期而言，人民币加入SDR，楼市成交有望更快回暖，房企境外融资的成本和风险将降低，房企海外投资将更加便利，中国居民海外置业也更便捷。12月1

近期而言，人民币加入SDR，楼市成交有望更快回暖，房企境外融资的成本和风险将降低，房企海外投资将更加便利，中国居民海外置业也更便捷。

12月1日，国际货币基金组织(IMF)宣布，将人民币纳入SDR（特别提款权）货币篮子，2016年10月1日正式生效，成为可以自由使用的货币。SDR篮子的最新权重为美元41.73%，欧元30.93%，人民币10.92%，日元8.33%，英镑8.09%，人民币所占份额排名第三。

SDR是英文特别提款权(Special Drawing Right)的缩写，是国际货币基金组织(IMF)分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。通俗地讲，SDR是国际社会都认可的“纸黄金”，可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。在上世纪70年布雷顿森林体系解体后，美元与黄金脱离挂钩，世界主要货币相互绑定形成SDR，取代美元，代表黄金，成为世界货币的“锚”。

人民币加入SDR，是人民币国际化的重要里程碑，意味着人民币今后在国际金融、贸易和消费领域将被更频繁地使用，将逐渐成为美元、英镑一样通行的国际货币。除了人民币将加快崛起，成为国际货币，中国加入SDR还有3方面重要的意义：一是资本项加快开放，中国资产成世界标配；二是中国企业国际化进程加快；三是国民出境消费更便利和划算。

然而，作为一家房地产研究机构，我们更加关切的是：人民币加入SDR，会给中国楼市带来哪些具体影响。

事实上，人民币加入SDR对中国楼市有4大影响：

减缓外汇占款下滑，货币宽松刺激更佳。

近期而言，人民币加入SDR，有利于增强国际资本对人民币的信心。受此影响，人民币短期将走强，热钱流出中国的速度会减缓，从而延缓外汇占款快速下滑态势。如果外汇占款余额止跌回升，国内基础货币流动性不再下滑。在此基础上，央行进行货币宽松政策，对股市、楼市、实体经济的刺激作用更大。随着银行体系流动性快速上升，楼市成交有望更快回暖。

房企境外融资的成本和风险将降低。

加入SDR后，人民币国际化加快，以后房企到境外融资，标的可能不是以美元形式，而是直接以人民币形式。此外，随着境内股市、债市等资本市场对境外投资开放，房企甚至在境内发行面向境外投资者的、以人民币为标的股权、债券融资。房企进行类似的国际化融资没有汇率风险，由于欧美国家的银行基准利率远低于中国，境外投资者的投资回报率要求相对较低，这些都有助于房企融资成本和风险下降。

房企海外投资将更加便利。

近期而言，人民币加入SDR不会对房企海外投资产生明显影响。但长期来看，随着人民币国际影响力快速上升，越来越多的国家地区和企业会乐意接受人民币直接投资。对不缺“人民币”的中国房企而言，意味着在境外拿地和开发不需要繁琐、高成本的二次融资，海外规模扩张将较少受资金面的约束。

中国居民海外置业更便捷。

尽管近年国内高净值人群的海外置业在加快，但总体上仍属于“小众”群体。究其原因，是因为海外置业会面临购汇、汇率变动等种种不便和风险。国人在海外看中一套房子，即使在国内有等值的人民币存款，也不能立即购买，他将面临购汇的额度限制，即使通过其他渠道将人民币换成外币，期间也要面临汇率变动风险。在加入SDR后，人民币成为可以自由使用的货币，随着越来越多的国家接受人民币直接投资，境内外针对中国居民的海外置业服务也将变得更完善。未来，越来越多的中国人会基于旅游度假需求或投资价格和收益在全球进行置业。

本文刊载于《CRIC地产观察》第42期【专栏】栏目

标签：中国楼市

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