导语：作为全球经济的动力之源，原油产业状况全析都在这。

一、全球原油供需格局

1、原油生产

2、原油储量

3、原油消费

2014年全球石油消费42.1亿吨，较2013增长0.8%，增幅显著下降。非经合组织国家再次贡献了全球消费的净增长部分。OECD国家的消费下降1.2%，是过去9年第8次下降。

美国8.4亿吨，中国5.2亿吨，日本2.0亿吨，印度1.8亿吨，俄罗斯1.5亿吨，沙特1.4亿吨。

二、全球原油贸易流向

三、全球原油供需及贸易流向

小结及展望

供应侧

➤中东增产保份额以保老大地位，但出口将减少

➤拉美、独联体有潜力，但钱是个问题

➤页岩油气革命改变全球供应格局，影响深远

需求侧

➤全世界看中国，中国看什么？

➤美国居然要能源自足了

➤清洁能源、新能源替代超出想象

四、原油贸易特点及价格影响因素

1、原油贸易特点

➤原油种类繁多，需要基准价

➤基础设施影响贸易效率

➤金额巨大，需要较高的信用保证

➤风险高，金融衍生工具丰富，场外交易活跃

➤政治因素有时会影响贸易流向

2、价格影响因素

➤价格受短期因素影响小

➤受地缘政治影响显著

➤金融属性强

五、贸易方式及作价机制

1、贸易方式

主要市场：美国海湾、西北欧、地中海、亚太

从合约期限分：

长约

➤产油国的原油销售，沙特为代表

➤一些零散的长约合同

即期

成交方式：

招标、交易平台、经纪人、1对1

2、主要参与者

➤1.大型跨国石油公司（OIL MAJORS）

➤2.国家石油公司

➤3.石油贸易公司

➤4.独立的炼油厂

➤5.华尔街金融机构—减少

➤6.独立的石油生产商

➤7.经纪公司

➤8.其他

3、作价方式

在原油国际贸易中一般采用计价公式作价，也称“浮动价”：

➤基准油价±贴水＝原油价格（FOB）

➤有些油种则采用：官价（OSP）±贴水＝原油价格（FOB）

主要基准价及适用范围

➤布伦特原油（Dated Brent）：欧州原油、西北非原油的作价一般以此为基准原油

➤美国中质原油（Nymex WTI）：美国、南美各国以及运往美国的大多数原油均以此为基准原油

➤迪拜原油（Dubai）和阿曼原油（Oman）。中东运往亚洲地区的原油一般以两者的平均价作为基准油价。

➤塔皮斯原油（Tapis）。印尼、马来西亚以及其他远东地区生产的原油经常以此作为基准参考。

➤米纳斯原油（Minas）。印尼、越南等部分亚洲地区生产的原油也常以此作为基准油。

4、基准价的形成

➤Dated Brent

Platts, 1987，BFOE (Brent,Forties,Oseberg,Ekofisk)，10-30天

70% 实货交易, 100kb*6

➤Dubai

Platts, Dubai,Upper Zakum,Oman， 25kb*20

➤OSPs

多数官方定价，都直接或间接参考了Platts Dubai/Oman价格

5、贴水和计价期

贴水：基准价容易敲定，贴水才是买卖双方Bargain的标的。

贴水幅度的影响因素很多

计价期

计价一般以装船提单日为基础计算，通常作法有如下几种：

提单日前后五天，常用于部分西非原油；

提单日后五天，常用于西非、北海原油；

提单日所在月全月，大部分中东原油、远东原油用全月计价；

提单日所在周及前后各一周，共三周，常用于越南和澳洲原油

六、原油贸易运输方式

运费：基本费率*计费吨*WS点数

七、原油贸易运输路线

中国

•中东地区（沙特、阿曼、科威特等）；属于含硫油；运输时间（至青岛）约19-21天；VLCC级油轮。

路线：中东—HORMUZ—马六甲海峡—台湾海峡/巴士海峡—中国大陆

•北海（英国、挪威）、西(北）非地区（安哥拉、尼日利亚、赤道几内亚、苏丹、利比亚、阿尔及利亚等）；低硫油；北海/北非原油运输时间约40天、西非原油约30-32天；VLCC级油轮。 路线：北海 -北非—直布罗陀海峡 – 西非—好望角—印度洋

—巽他海峡或马六甲—台湾海峡—中国大陆

•中南美（加勒比海、巴西）：重质高硫；运输时间40-45天，VLCC

路线：中南美—好望角—印度洋—中国

•URALS油的航线：黑海—土耳其海峡/BOSPORUS—地中海—绕非洲大陆—中国；或-地中海—苏伊士运河—红海—马六甲海峡—中国

•远东地区（印尼、马来西亚、越南、文莱、泰国）；低硫油；运输时间约8天；6~8万吨油轮

•输油管线：中俄1800万吨/年，中哈1200万吨/年,中缅1000万吨/年

八、中国原油进口来源

来源：和讯期货 | 作者：吕建峰（能源行业著名专家）