近日，汇丰银行发表了一份研究报告，盘点2016年的风险与利好。凤凰财经对长达数万字的报告进行了提点，摘录两大利好与八大风险：

汇丰报告图表摘要

两大利好

一、美国资本支出恢复

简要说明：收紧的劳动力市场，强劲的利润和不断改善的需求前景会带来美国资本支出的复苏，这又会为更高的生产力带来能量，支撑实际工资的增长。

投资影响：欧洲股市表现良好。更高的资本支出会推动大宗商品价格上涨。美联储收紧政策继续。

二、新兴市场资本流动暴涨

简要说明：结构改革，中国政策刺激会收获果实，更宽松的货币条件会支撑对新兴市场资产的需求。

投资影响：整个新兴市场的资产财富会改善。然而，我们更看好高收益货币和大宗商品。

八大风险

一、政策瘫痪

简要说明：各种政策工具都已经尝试，但却变得越来越无效。政策制定者无法做出应对，随之而来的是政策瘫痪。

投资影响：市场出现避险情绪。收益率曲线走平，信贷息差升高，股市抛售。

二、供应导致石油价格升高

简要说明：目前非欧佩克的石油供应已经出现了大幅削减，而大多数欧佩克成员国都在满荷载生产。任何更低石油供应量前景的转变都会导致石油价格升高。

投资影响：比起印度卢比和日元，应更看好马来西亚林吉特和俄罗斯卢布。能源类股票的表现大幅升高。

三、英国投票是否退出欧盟

简要说明：英国在2016年进行欧盟去留公投，选择退出欧盟的阵营胜利。

投资影响：英镑是主要的减震器。由于欧盟成员资格不再是单行道，欧元区内的息差会升高。英国大市值股票表现良好。一旦公投日期确定，股市波动将显现。

四、外围问题再次显现

简要说明：西班牙，葡萄牙或是希腊的政治问题会标明，欧元区危机没有解决。

投资影响：外围区域价差扩大，并扩散到资产市场。大多数欧元区资产出现抛售。

五、频次更高的闪跌

简要说明：监管，交易商资产负债表的限制以及电子交易让闪跌更加频繁。

投资影响：在股市波动时买跌。收益率曲线出现更加陡直的位置——美国国债收益率曲线会为紧缩周期做出调整。但如果流动性事件发生，美联储会采取低利率持续更长时间的基金前景。

六、中国公司债务违约的比率升高

简要说明：产能过剩和产出价格通缩给中国的工业领域信贷带来痛苦。这会导致公司债务违约的升高。

投资影响：中国股市遭受不均衡的痛苦，人民币经受压力。北京推出政策限制下行。

七、美国萧条

简要说明：下跌的利润导致商业投资和库存的下行。

投资影响：这是一个大范围的‘避险’事件。美国国债收益率剧烈下跌，股市出现抛售。高收益股在股市上表现出众。IT，材料，能源和工业股表现低于平均。

八、美联储政策错误

简要说明：对零利率政策的担心以及对均衡利率的不确定性会导致美联储采取猛烈的收紧政策。这意味着全面的新兴市场危机。

投资影响：总的来说，一个‘资产通缩’的情形会出现。在这个情况中，债券和股市都会出现抛售。做多美元，做空新兴市场货币。新兴市场股市遭遇极大的痛苦。

来源：凤凰财经