8月11日，中国政府出人意料地决定将人民币贬值，这使得人民币当天就贬值2%，创下单日最大跌幅，市场乱做一团。

问题是，这意味着什么呢？ 市场立即给出了一些初步的答案。

一、这给了美联储又一次推迟加息的理由

10年期基准美国国债收益率今天下跌超过5%，在下午早些时候下跌至2.12%。因此，中国人民币贬值对美国造成的最直接的影响是，房贷利率会在更长时间保持低位。

美国联邦储备委员会可能会支持这一观点，因为美国主要贸易伙伴之一中国的经济衰退可能有助于说服美联储继续维持从2008年来实施的接近0利率的政策。但人民币贬值是否足以对美国就业市场数据造成负面影响，则仍有待观察，而美联储正是根据就业市场数据决定在9月或是12月提高利率，。

二、它对大宗商品是坏消息，对商品买家是好消息

这一举动意味着中国将需要用贬值的人民币来购买石油、铜、煤炭等商品，这会进一步打压中国本已疲软的进口需求。这也可能意味着，有关部门担心，中国经济的衰退已经无法完成年度7%的国内生产总值增长率目标，导致大宗商品需求下降。

另一方面就是新闻报道里面说的原油暴跌4%的原因之一，铜价暴跌8%。如果你在美国加油或者赚钱，这都是大好消息。中国概念航空股遭受沉重打击，这是由于投资者分析航空公司会因人民币贬值付出更多的燃油费，但是却忽视了原油跌价的影响。但是，人民币贬值，对那些想出售例如包括铜等在内的产品的企业，或者是由澳大利亚煤炭提供动力的工厂来说，就不是什么好消息了。

此外，人民币贬值带来成本的提高，还会吞噬掉部分出口企业的利润。虽然从销售层面来看，人民币贬值对出口是利好，但这也会增加原料进口成本，这对于转去加工贸易企业来说并不完全是好消息。

三、人民币贬值可能迫使其他国家货币跟进贬值

人民币贬值后，澳大利亚、马来西亚和韩国的汇率先后下跌。在一份三月份摩根斯坦利的分析报告中预测，人民币会有一个15%的下跌（远超今天的跌幅），并且将导致其他亚洲货币有5%到7%的跌幅。

四、中国货币贬值对美国经济增长的总体影响将很小

今天的跌幅不足以抵消人民币在过去的一年升值，所以不大可能立即影响到中国的经济增长率，高盛分析师在一份客户报告中说。由于中国人民银行的政策转变，并改变政府对人民币估值的计算方法，从而赋予市场价格以更大的比重，这将能推动产生新的以政府调控和市场价格混合双重定价体系。目前还不能说2%的贬值是否已经实现了全部贬值计划。摩根斯坦利的乔虹（Helen Qiao）之前曾在3月6日的报告中指出，甚至5%的贬值幅度，也不能明显影响中国的出口额。

不过，高盛的分析师还表示，如果中国的经济增长突然放缓，对美国的影响不大。在中国的年经济增长率每下降1个百分点，仅会降低美国国内生产总值的0.06%。 这种影响早已经在卡特彼勒、3M和联合技术等企业二季度的季报中体现出来。这表明今天美国股市平均2%的下跌有点过头了。

五、中国真正的目标可能是国际威望和长期稳定

中国一直在全力推动人民币作为国际货币基金组织认可的第五种国际储备货币，最快可以在下个月正式决定。

为了赢得所谓的特别提款权的地位，中国必须证明它的货币是“自由使用”的，在2010年最近一次讨论中，国际货币基金组织正是以这个理由拒绝接纳人民币加入一篮子特别提款权货币行列的。奋力推动人民币取代特别提款权地位的目标，也迫使中国政府总体上减少了对资本汇率的管控，尤其是推动人民币汇率估值更加市场化。

据彭博社亚洲方面的专家分析，一旦人民币成为储备货币，就可能包括让全球更多的中央银行持有人民币的储备，以稳定其价值，或者能够购买以人民币定价的大宗商品和其他货物。特别提款权也可能降低中国出口商的借贷成本。

从这一方面来看，中国货币贬值是用短期的痛苦换来更长远的收益。

来源： 汇通网