来源：华尔街见闻

作者：朱轶天

江苏证监局网站7月1日公布，证监局核准交银国际控股有限公司持有华英证券5%以上股权的股东资格，对交银国际控股有限公司依法受让华英证券33.3%股权无异议。

华泰证券分析师罗毅团队认为，交通银行通过此举间接参股券商。预计未来1-2年银行拿券商牌照更多是参股而非控股，对券商影响不大，短期牌照全面放开较难，预计2017年才全面放开。

证券行业牌照红利已逐渐被市场红利替代，市场化改革的优秀券商影响很小。当前券商的最大价值已从牌照红利向市场红利转换。券商的价值在于挖掘客户价值，实现价值共享。业务不断拓宽，盈利模式多元化，券商业务进入放量规模化阶段。资本中介、投资、做市商、资产证券化将是行业发展的新引擎，市场红利赋予券商新空间，券商大蛋糕在不断变大，不用太担心分流带来的影响。

消息公布后，今日午盘开盘交通银行股价快速拉升，涨幅一度超过5%。

交行收购华英证券股权一事市场关注已久。

今年3月，彭博新闻社援引不愿具名的知情人士表示，苏格兰皇家银行(RBS)拟售出其所持华英证券33.3%的股权，交通银行有意接盘。

据华英证券公司网站，华英证券为RBS与国联证券设立的合资证券公司，其中国联证券出资比例66.7%，RBS出资比例33.3%。

中金公司金融分析团队在3月9日题为《银行做券商就像大象踩蚂蚁》的报告中表示，政府对银行的券商牌照开发将从投行业务开始，交行和兴业银行有可能最先进入证券行业，银行凭借资产负债表优势将在固定收益、货币和大宗商品业务方面具备强大竞争力，但传统券商具有复杂产品设计能力和交易能力上的优势。

6月末华尔街见闻曾提及，银行最快可能在今年下半年获得券商牌照，兴业银行和交通银行最有可能先行进入证券业。

据《证券日报》报道，有消息称，随着《商业银行法》的大修完成，银行最快可能在今年下半年获得券商牌照。未来，“券商牌照”、“股权投资”、“理财业务”将成为银行业混业经营的三大重点领域。

报道指出，目前信托、基金、保险、金融租赁等牌照都已向银行放开，仅剩券商牌照未放开。今年3月份，证监会方面证实正研究向银行发放证券牌照，混业经营是未来金融大趋势，已成为行业共识。