林恩民在银客网A轮融资发布会上

　　不久前，全球最大P2P平台Lending Club成功在纽交所挂牌上市，估值高达85亿美元。昨天，国内P2P行业也传捷报，爱钱进母公司普惠金融信息服务有限公司宣布获得5000万美元A轮融资，P2P行业融资俱乐部再添新成员。

　　随着风投资本的快速介入，P2P平台估值水涨船高，节节攀升的估值背后是否存在虚高的嫌疑和隐忧呢?对此，前期获得数千万美元A轮融资的P2P平台银客网总裁林恩民第一时间接受了媒体的采访，他认为，中国互联网金融市场巨大，从发展空间来看，P2P平台估值并不存在虚高。

　　林恩民指出，中国互联网金融市场尚处于初级阶段，未来发展空间巨大，风投资本都是冲着互联网金融这一热点和广阔的市场前景而来，一些好的平台有多个机构争抢，这就会直接推高企业的预期和估值，而投资者为了抢占市场，也不得不快速做出融资决定。因此，从市场发展空间来看，P2P平台估值并不存在虚高，巨大的市场是导致估值飙升的根本原因。

　　不过，林恩民坦言，由于当前市场化估值的标准并不统一，往往具有随机性，这也是造成估值弹性大、平台估值飙升的重要因素之一。

　　对于大量资本涌入所产生的影响，林恩民认为，这一现象势必加剧P2P行业两极分化，加上行业尚处于无监管发展状态，风险事件发生机率较高。

　　“随着越来越多的P2P公司获得融资，这一行业即将迎来转折，获得融资的P2P平台已经掀起了价格战，而行业产品同质化严重使得价格战成为必然。”林恩民说，价格战的最终结果必定是一些“烧不起钱”的平台走向倒闭或被兼并，行业洗牌正加速展开。资金、创新、风控三方面实力不济的平台极易在惨烈的竞争中“出局”。

　　基于目前的经济状况，林恩民认为，明年P2P行业将迎来深度洗牌，机遇与风险都将进一步加大。“P2P市场价值超过10万亿，在这么庞大的市场下，平台如何选择品类至关重要。”

　　针对风险，林恩民特别做了分析，他说，当前P2P所面临的风险来自内外两个层面，大致可分为欺诈、行业、市场、自律、创新五个方面的风险点。

　　外部风险方面，林恩民认为首先是欺诈风险，欺诈风险源自监管初期的空白。“现在监管政策没下来，又无法充分查到征信，很多平台没办法获取更多的数据，没有建立起系统的风险防范机制，这就加大了产生欺诈风险的可能性，风控建设投入是一笔不小的开支。”

　　第二是行业风险，林恩民说，该风险主要是指平台在资产端选品类时的风险。例如，房地产在前两年也许不是一个特别好的资产，但现在看来这就是一个好的行业，如果在区域上做好选择的话，它就有可能成为一个好的产品。

　　林恩民认为，第三个风险点来自市场层面。当股市上行时，市场上可能会有部分资金从P2P行业撤走。这时，P2P用户存量会被稀释，但增量还是会大于存量。以目前市场情况来看，行业洗牌正加速展开。

　　内部风险方面，林恩民认为，这类风险首当其冲的是自律和道德风险，也就是公司对自身的定位。“无论监管政策出台与否，自律经营都尤为重要。如果以‘借新还旧’的方式经营，内部风险就比较大，特别是现在一些线下P2P的内部机制风险，其实是远高于外部行业风险的。”

　　林恩民认为内部风险还包括创新层面的风险。“创新是让P2P平台有机会不断前行的动力，但创新是有风险的。”林恩民说，随着市场竞争的加剧，一些品类可能现在去做很好，但并不意味着未来五年或十年还会持续。

　　然而，正是机遇与风险并存，P2P市场价值非常巨大，中国互联网金融还很初级，未来会有很多“有意思”的P2P产品逐步推出，市场也会更加看清这片蓝海的潜力。