目前P2P网贷的趋势，即：以P2P的方式开辟渠道，向更广大的投资者融资，另一端对接更多种类的资本项目。P2P网贷的初始形态是对接债权，如汽车抵押贷款、房屋抵押贷款、个人信用贷款等；而后发展出对接权益类项目的模式，如对接货币基金、银行票据甚至股票配资等项目（具体可以阅读《业务垂直分类日渐明晰 P2P专业化发展或成趋势》一文）。人们对P2P对接的下一个项目会是什么拭目以待，P2P保理业务此时走入了人们的视线。

　　保理公司并不神秘 久已有之业务成熟

　　在商业活动中，一个企业往往会以商业信用形式出卖商品，即赊销商品。其他企业购得服务或商品时并不立即支付，而是协议延期支付，这就形成了一笔应收账目。这笔应收账目实际是一笔信用借贷，赊购的一方是债务人，承担到期付清账目的义务，另一方则是债权人。双方约定延期支付是商业活动中常见的一个行为，建立在商业信用基础上，有利于采购方从容进行资金周转，商品提供者也往往通过这一优惠方式扩大销路。

　　当企业缺少资金时，可以将赊销形成的未到期应收账款转让给商业银行或保理公司，以获得流动资金支持，加快资金周转，这一过程就是应收账款保理业务。

　　有时，保理公司出于保证自身流动性充足等考虑，需要将自己手中的应收账款再次转让，这称为再保理。目前若干P2P平台推出的P2P保理业务，就是在这一环节上与保理基础业务对接上的。

　　普通投资者或许对保理这个词比较生疏，但它确实是商业中广泛存在的一个行为，发展也相对成熟。合规合法的保理活动本身，风险一般较小。

　　P2P对接保理业务 意欲稳健收益并重

　　P2P的接入使得一般人也可以从保理公司接手应收账款，并获得收益。流程如上图所示。

　　投资用户需支付对价给保理公司，保理公司转让应收账款给用户，这一过程被包装为用户购得一款理财产品。保理公司将到期回购，用户获得收益。基础交易中原始债务方为实力雄厚的大型工商企业，用户投资本息则由保理公司到期回购及原债务方的信誉共同提供保障。

　　相比起之前已有的P2P理财方式，保理P2P有着一些优点。首先由于基础业务的特性，使得P2P保理对于投资者而言可以获得较高的收益水平。其次保理的基础业务往往由大型商业银行或专业的保理公司承接，从业务水平到资金实力而言都有较强的抵御风险的能力。再次，由于保理活动是商业中常见的一个做法，所以以此构建的P2P平台业务势必将会形成较大的规模，允许容纳更多的投资者以P2P的形式参加进来。

　　（文/贷出去分析师 赵昊轩）