来源：21世纪网

　　作者：潘达

　　首先，我们来看几组数据：

　　1、国家外汇管理局发布数据显示，9月，银行结售汇逆差1006亿元，为今年以来连续第二个月出现逆差。

　　2、央行发布的数据显示，今年以来中国外汇储备增幅不断减缓。一季度增长1258亿美元，二季度仅增约400亿美元，9月末外汇储备更首现负增长。而上一次外汇储备出现季度减少发生在2012年二季度，当时中国外汇储备数据出现了650亿美元的季度减少。

　　3、数据显示，今年三季度，美元指数上升7.7%。

　　对于前两组数据，10月23日国务院新闻办举办的新闻发布会上，外管局国际收支司司长管涛做出了回应。(详情可查看：《外管局正面回应“资本外流” 跨境资金流动双向波动成新常态》)大意是：这是中国经济新常态下的国际收支运行新常态，我国拥有巨额外汇储备，抵御外部冲击绰绰有余，请大家用平常心看待。

　　对于以上数据，市场机构有各种声音。

　　外汇储备放缓，有人认为银行的结售汇顺差持续走低是部分原因。

　　进出口数据显示，今年三季度以来，我国进出口顺差屡创新高，人民币汇率总体升值，但是银行的结售汇顺差持续走低，有些月份甚至出现逆差。

　　据新华网报道，有专家指出，在当前贸易顺差不断扩大，外国直接投资略有下降的背景下，受国内经济增长不及预期、美元指数上升、人民币升值预期下降等因素的影响，中国外汇储备下降还与居民和企业结汇意愿下降、售汇意愿增强有关。

　　“外汇储备出现小幅减少，但近期银行外汇存款规模不断增加，说明当前企业的结汇意愿不强，更愿意持有外汇，持有人民币意愿不强。”交行首席经济学家连平如是说。

　　摩根大通经济学家朱海滨则认为，中国外汇储备此番减少的原因部分在于欧元和日元走软(中国国家外汇管理局此前在外汇储备中增持了这两种货币，以期对冲美元贬值风险，而如今美元币值正在飙升)。数据显示，今年三季度，美元指数上升7.7%。

　　此外，朱海滨还将这一现象归因于中国人民银行实施的相关政策。今年我国在人民币汇率形成机制改革方面推出了不少举措，扩大了人民币汇率双向浮动区间，央行也在逐步淡出常态式的外汇市场干预。

　　国家外汇管理局国际收支司司长管涛也认为，下降的主要原因是美元汇率在国际市场上走强引起的汇率折算变化。同时，他也表示，这些折算造成的余额变化只是账面的估值变化，未来国际市场上主要货币汇率波动可能还会造成外汇储备余额变动，但影响比较有限。

　　市场难免仍有些小担忧。

　　据彭博社报道，星展集团经济学家内森·周认为，投资者对“8月份不太好的经济数据”感到担忧，而9月份期间中国经济似乎继续下行趋势，外界担忧中国将会陷入通缩环境。

　　荷兰国际集团驻新加坡首席亚洲经济学家提姆·康登甚至直接认为这是一种资本外流，他认为：“中国外汇储备此番大幅减少与全球投资情绪和热钱外流有关，如果我的这个看法没错，那么大体而言今年第四季度不会这么糟糕，因为股市已经回落。”

　　相对市场一些担忧声音，不少业内人士表示乐观看好。

　　对于中国外储的下降，新华社援引专家的话表示，前三季度外汇储备增长放缓、余额波动频繁的背后，反映国际收支趋向基本平衡。

　　北京金融衍生品研究院首席宏观研究员赵庆明认为，中国外汇储备改变了以往持续高速增长的态势而趋于稳定，这是中国多年来期待看到的结果。“随着外贸和人民币汇率逐渐趋于平衡，中国外汇储备出现季度、月度增减交替将成为常态。”

　　著名财经金融评论家余丰慧在《南方都市报》的评论中，则这样写道：“贸易顺差在扩大，外汇储备不增反降，只能折射出外商直接投资和国际短期资本流出加速。”

　　同时，他还补充道：“外资撤离中国，包括国际短期资本流出，貌似有其合理性。美国经济强势复苏，10月底将全面退出量化宽松，并且加息预期提前声音四起。美元开始较大幅度走强，使得国际资本加速回流本土寻找投资机会，加速国际资本从中国流出。”

　　北京师范大学经济与工商管理学院副教授蔡宏波表示：“对坐拥超过近4万亿美元外汇储备、同时依然保持资本账户管制的中国而言，短期国际资本流出并不会造成太大影响。随着中国经济企稳，短期资本流出将停止，甚至再回资本流入状态。”

　　而且，国家早已明确不追求外汇储备越多越好。此外，国务院总理李克强今年在非洲访问期间提到：“比较多的外汇储备已经是我们很大的负担，因为它要变成本国的基础货币，会影响通货膨胀”。因此，市场也在猜测，现在央行正在试图卸掉这个“负担”。