市场过度融资，银行过度授信，企业高杠杆经营——正如本报今日头版报道《佛山钢贸风险启示录》所及，这些已是多方都认同的佛山钢贸症结所在。对此，很多人都关心一个问题：佛山钢贸究竟过度融资了多少？

　　《第一财经日报》记者多方收集数据并就此请教多名银行风控部门人士，尝试从两个峰值进行推算，以供行业参考。

　　首先是2009年下半年至2010年，这是佛山钢贸市场销售的一个峰值。从行业数据监测来看，佛山钢材年销售量可达3000万吨，以热板为参考，当期价格约为每吨5000元，则粗算年销售额为1500亿元。

　　观察钢贸行业运营有三个平均指标，分别是配套资金、负债水平和周转次数。一般而言，钢贸商需要“购销存”（在途、工地、库存）三套资金，如果以较为健康的负债水平50%来计，再以2010年行业平均资金8次周转次数推算（即1500亿元×3×50%÷8），则当年钢贸市场正常的资金需求约为280亿元。

　　从放贷水平来看，2010年佛山钢贸银行融资总量约为340亿元，这里头不包括民间融资。粗略计算，当年钢贸过度融资程度还算温和，但也已经有几十亿资金“泡沫”待挤。

　　然而“泡沫”并没有及时被挤破，相反越吹越大——2009年、2010年钢贸行业的鼎盛致使越来越多的人进入，钢贸商的“胃口”也越来越大；银行尝到甜头，在该行业业务量大、全产品计价综合收益高，“傍”了钢贸的分支行指标完成快、费用提得多，业务个人奖金也高，这致使对钢贸的授信变成了一场银企共享的饕餮盛宴。

　　终于在2012年末，佛山钢贸的融资总额达到了峰值：750亿元，即两年时间翻了超一倍，其中敞口高达560亿元。可是当年，佛山钢贸的销售总量实际上还出现了下降，业内估算的数据是年销售额已经回落到2000万吨，而钢材的价格保守估计也打了八折（2012年热板价格不足3800元/吨）。

　　“当钢材销售刚开始遇冷，周转次数减少的时候，实际上钢贸商是更需要资金支持的，因此银行应该在那个时候保持信贷总量，但接下来，钢贸市场理论上就不要那么多贷款了。”某银行佛山分行分管授信的人士向《第一财经日报》记者分析。

　　上述对比显现了严峻的形势：在2012年，钢贸主业需求资金总量已经下滑，可是融资总量却还在节节攀升。游离了主业的资金，终究酿下了祸根。

　　在另一个层面，银行在提供授信的时候，判断也已经脱离了实际。一名大行广东省分行（辖管佛山二级分行）管理层人士表示，对抵、质押和互、联保模式的重度路径依赖，让分支机构有底气向上申请贷款。

　　“有抵押物为什么不敢放？有个（商会）副会长级的人物都签了担保，还有什么好担心的？我们当时就是这么想的。”某股份制银行佛山分行人士说，2011年之前，贷款质量一直很高，去总行汇报都是乐观自信的，要求更多的额度和审批权限，还觉得上级行的忧虑是多此一举。

　　而再往深推一层，那么多银行没能“见好就收”适时“逃顶”，显然不是个别分行长或业务经理的判断失误，而是机制值得反思。“上头每年下达考核指标都是在前一年的基数上乘以一个权重，比如130%，经济上行这样就罢了，经济下行也这样。”上述分管授信人士说。

　　利润的当期性，障目了风险的滞后性。一味靠规模扩张追求利润，是条不归路。

　　在长三角的钢贸反思中，江苏银监局无锡银监分局局长戴玉明曾撰文指出：“钢贸商本能的投机意愿与商业银行天然的信贷扩张冲动一拍即合，在信贷资金助推下，钢贸信贷泡沫逐步产生并不断膨胀，于2011年达到顶峰。”

　　“出来混，总是要还的。”这句经典电影台词，本报记者在这趟佛山调查采访中，不断耳闻。（一财网）