金融危机向实体经济传导 各经济体出口骤降

    当前，国际金融危机持续恶化导致世界经济持续下滑，各经济体的外部环境日益恶化，出口降幅较大。

    最新数据示，2009年1月，美国包括货物和服务在内的出口额为1249.1亿 美元，环比和同比分别下降5.7%和16.4%，连续6个月有所下降，为2006年9月以来的最低出口水平；2008年12月，欧元区出口1192.2亿 欧元，环比和同比分别下降0.9%和2.1%，连续3个月有所下降，为2007年4月以来的最低值；2009年1月，日本出口34804亿日元，环比和同 比分别下降10.4%和45.7%，连续4个月有所下降，为1996年8月以来的最低值。以南非、中国台湾和墨西哥等为代表的发展中经济体出口也遭受重 挫。2008年12月，俄罗斯出口额为285亿美元，同比下降26.1%；2009年1月，墨西哥、南非、韩国、中国香港、中国台湾、马来西亚和印尼出口 额分别为152.3亿美元、36.2亿美元、213.7亿美元、242.3亿美元、123.7亿美元、128亿美元和73.2亿美元，同比分别下降 38.6%、50.0%、33.8%、21.2%、44.1%、21.1%和34.6%。

    全球去杠杆化持续进行造成资本向发达国家回流

    酿成本次国际金融危机的原因之一是以美国和欧洲为首的发达经济体金融机构过度使用金融杠杆，致使虚拟经济远远脱离实体经济发展并最终导致虚拟经济泡沫破裂。

    当前的去杠杆化是对过去几十年世界金融发展路径的修正，造成了国际资本向发达国家 回流。2009年，全球资本向发达国家回流的速度将进一步加快。据国际金融协会预测，2009年发展中国家资本净流入将为1947亿美元，比去年下降 61.6%，加快15.5个百分点。其中，私人资本净流入为1653亿美元，下降64.5%，加快14.7个百分点，官方资本净流入为294亿美元，比去 年下降28.3%。分地区看，东欧为受影响最大的地区。2009年，东欧的资本净流入将为522亿美元，比去年下降80.7%。亚洲发展中国家和拉丁美洲 分别为638亿美元和514亿美元，分别下降43.2%和47%。

    一些国家出台形形色色保护主义举措

    目前，国际金融危机仍在恶化，世界经济衰退还在持续。为应对危机，帮助本国经济早日复苏，一些国家出台措施救助本国的出口企业和金融机构，在对外贸易和资本方面设立条款，给予本国企业优惠待遇。

    相较于贸易保护主义，金融保护主义更为隐蔽，对世界经济的危害也更大。当前各国实 施的保护措施主要有：一是政府出面倡导购买国货。2009年1月28日，美国国会众议院表决通过的7870亿美元经济刺激方案规定，凡方案涉及的工程、建 筑用钢铁必须为美国所产。而后，参议院版经济刺激方案强化了国货限制，要求工程所用钢材和其他制成品全部由美国制造，才能得到经济刺激方案拨款。在国际社 会的反对下，该措施虽然得到软化，但最终还是得以保留。这显示出，美国贸易保护主义在抬头。二是对出口产品提供补贴，对外国产品提高关税或加大非关税措 施。如欧盟重新开始对奶产品提供出口补贴；俄罗斯为保护本国脆弱的农业将削减进口家禽及猪的配额，为支持本国的汽车企业而提高进口车的关税；阿根廷将 1200种产品纳入实行自动进口许可证制度的名单，还对许多涉嫌低价报关的产品实行非自动进口许可证制度。三是对本国企业投资设限。法国政府向本国汽车业 提供贷款救助后，要求汽车制造商承诺不会将工作或生产转移到国外。四是制定本国贷款优先政策。如英国苏格兰皇家银行与政府达成问题资产担保计划的内容包 括，该行将增加对英国本土的放贷规模，苏格兰皇家银行宣布将削减对36个国家的放贷数量或直接退出对该国的放贷。汇丰银行将停止在美国的个人消费信贷业 务，并关闭800多家银行分支机构中的大部分。

　　保护主义将延缓世界经济复苏的时间表

    在经济困难时期，保护主义短期内有可能有助于本国扩大贸易顺差，增加投资资金并提 升金融市场信心，但从较长一段时间来看，将对实体经济和虚拟经济造成毁灭性的打击。一国进口关税上升意味着他国对该国的出口下降。出口下降将导致出口型企 业的机器和设备闲置现象进一步凸显，产能进一步过剩，企业不得不削减雇员以降低支出，从而造成社会失业率趋升。另外，金融保护主义传播速度比贸易保护主义 更快。若各国纷纷采取金融保护主义，将引致资金流向突然逆转、国际资本流动和跨国借贷减少以及投资品价格下跌，严重威胁国际货币市场与金融市场的稳定。

    贸易保护主义和金融保护主义容易遭致他国报复，将各国拖入保护和报复的恶性循环 中，对任何国家都将产生不利影响，但总体而言，保护主义措施对发展中国家的危害要大于发达国家。一是不少发展中国家依赖发达国家的出口市场。发展中国家多 为资源型产品出口国或制成品出口国，高度依赖美欧日等发达国家市场。发达国家贸易保护主义措施出台后，发展中国家的出口将迅速下滑，严重拖累经济增长步 伐。俄罗斯以及大部分拉丁美洲和非洲国家主要为资源型产品出口国，亚洲新兴经济体多为制成品出口国。世界经济衰退之际，这些国家的外需已随经济不景气大幅 下降，其主要出口市场为抑制进口而制定的关税或非关税保护措施无疑起了雪上加霜的作用，进一步打击了这些国家的出口。当前，发展中国家出口下降集中体现在 失业率趋升上。南非、巴西、俄罗斯、墨西哥、中国台湾和中国香港目前的失业率分别达到23.2%、8.2%、7.7%、5.0%、5.0%和4.1%。二 是不少发展中国家依赖外国资本。近年来，不少发展中国家通过大力吸引外资或举借外债换来了经济高速增长。当前一些发达国家向本国银行施压，要求本国企业优 先获得贷款，这有可能导致发展中国家脆弱的银行业受到较大冲击，而企业则因外来融资枯竭而难以渡过危机。其中，东欧各国处境尤为艰难。由于大肆向西欧国家 举债，东欧各国在当前金融危机下已是负债累累。据国际清算银行统计，东欧国家的总外债高达18273.1亿美元，其中，俄罗斯、土耳其、波兰、匈牙利和乌 克兰最多，分别高达5404.9亿美元、2893.2亿美元、2649.6亿美元、2089亿美元和1054.3亿美元；短期总外债高达4211.8亿美 元，其中，俄罗斯、波兰、土耳其和乌克兰最多，分别为1137.7亿美元、619.8亿美元、563.1亿美元和300.5亿美元。本已债台高筑的东欧国 家在外资抽逃的情况下，有可能出现大批银行倒闭并引发连锁反应。

    尽管贸易保护主义和金融保护主义对发展中国家的影响要大于发达国家，但在全球 一体化的背景下，发达国家也在劫难逃。在经济危机与保护主义措施的叠加效应下，发展中国家工业生产急速下滑，失业人数一路飙升，经济持续衰退。发展中国家 在支付能力下降的情况下必然减少从发达国家的进口，从而通过贸易途径拖延世界经济复苏的时间。同时还应看到，很多发达国家储蓄严重不足，经常账户赤字庞 大。这些发达国家同样需要外来资金。当发展中国家经济持续下滑，经常账户盈余大幅下降时，发达国家将无法像以往那样从外汇储备充足的发展中国家那里获得源 源不断的廉价资金以支撑经济增长。因此，世界经济将在资金层面上陷入困境致使衰退期被迫延长。由此可见，世界贸易保护主义和金融保护主义保护不了任何国 家。（王金萍）