行情回顾

　　周一隔夜，欧美股市反弹，白银也在低位得到支撑；周二开始，市场有望演绎美联储货币政策的预期行情，因为连续的将有CPI数据、美联储会议纪要、美联储主席耶伦的讲话。而实体经济好转通胀抬高也将提振银价。在地缘政治局势方面，乌克兰和伊拉克局势稍为缓和，市场焦点转向美联储会议纪要和耶伦在全球央行年会上的讲话。不过俄罗斯的态度仍是该地区局势的关键因素，欧盟警告俄罗斯不要轻举妄动，硬汉普京的动作成为本周地缘政治因素的焦点事件。

　　基本面分析

　　美国7月CPI数据定于周二出炉，尽管美联储更关心的通胀指标是PCE物价指数，但CPI数据可以帮助判断PCE的趋势。近来CPI似乎比PCE上升的更快，且已经接近美联储2%的通胀目标。近期关于加息时点的讨论不断升温，这一数据也许会给美联储决策提供更多支持。如果美国通胀水平持续回升，美联储加息的时间表或许会提前。

　　周一欧元区公布的6月贸易盈余扩大至168亿欧元，高于预期的150亿欧元，上月修正为160亿欧元。欧元区贸易盈余的扩大，缓和投资者对欧元区经济下滑的担忧，继而给美指带来一定压力，间接给白银价格带来一定利好；美指后市如何破位还要看欧元的眼色。

　　周二(8月19日)欧市盘初，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜在近一周高位附近交投，此前数据显示美国住房建筑商信心达到了近七个月高位，且投资者正静待中国制造业数据的出炉。汇丰(HC)与英国研究公司Markit联合编制的中国8月份制造业PMI数据将于周四(8月21日)出炉，彭博预估中值料中国8月汇丰制造业PMI初值升至51.5，这将标志着制造业连续第三个月扩张。

　　南非长达五个月的矿工罢工潮令该国钯金产量遭受重创，推动全球市场进一步趋向供应短缺。尽管罢工已于6月结束，但目前该国产量尚未恢复到之前的水平。全球最大钯金出口国俄罗斯则因欧美制裁措施所限，尽管制裁并未真正伤及该国贵金属产业，但在俄乌冲突持续紧绷拖累下，进一步制裁阴影挥之不去，投资者担忧该国潜在的供应问题，助推钯金价格持续走高。

　　技术分析

　　日K线图上，周一白银收小阳线，依然运行在MA5下方，属于震荡整固走势。近5周的连续下跌，技术上已经超卖；指标方面，MACD指标双线持续低位运行，零轴下方绿色柱缩短，RSI指标处于20线附近；布林带开口下行；4小时图上，RSI指标在50线附近运行，短期内轻微向上；MACD指标双线有金叉迹象，下跌能量有所衰减；整体上，白银空头打压力度明显趋弱，周二将继续小幅反弹的格局。

　　多空博弈

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看多，40%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面持中性态度。

　　看多理由：美国数据整体差于预期；

　　硬汉普京或对乌态度强硬；

　　趋势是我们的朋友。

　　看空理由：美国通胀水平持续回升；

　　金银实物需求下降；

　　地缘局势出现一定缓和；

　　银价下破重要支撑位。

　　综合各分析师观点，今日欧美盘时间操作策略如下，仅供参考。

　　其它品种策略

　　现货铜：美国住宅建筑业展现出一些信心，中国7月PMI指数较预期略偏正面，如果这种趋势继续，这将推动大部分基本金属价格走高；短线支撑区41980附近，短线压力区43320附近。

　　现货铝：铝价近日发弹，现货端再次出现偏紧现象，但注销仓单同样大减，防多头逼仓，多空力量交织。国内铝现货端依旧偏强，短线支撑区12200附近，短线压力区12650附近。

　　现货镍：因供给面提振，预期镍价下方仍有支撑；第四季仍看涨，但后续供给是否扩大是观察指标之一。印尼禁运，对俄罗斯制裁以及不锈钢市场，仍是第四季表现重点。短线支撑区110附近，短线压力区125附近。