如不出意外，阿里集团将于8月初正式登陆全球资本市场的最高殿堂——纽交所，预期超过200亿美元的募资额或将成为有史以来全球最大的IPO。此前，纵然有美国国会对阿里巴巴等中国互联网企业控制结构的风险警示，但应不至于对阿里集团的IPO形成重大影响。

　　进入2014年以来，中国企业赴美上市再次进入一个小高潮，目前已有新浪微博、聚美优品、京东、迅雷等10家中国互联网公司登陆了纽交所或者纳斯达克，其中京东的IPO更是令其一举成为中国第四大互联网公司。

　　自2011年下半年以来的中概股危机似乎已经逐渐退潮，中国企业的境外上市又恢复了往日的炫目与光耀。

　　1992年10月9日，华晨汽车在美国纽约的上市，开启了中国企业在境外上市的先河。如果说1999年以前境外上市完全是国企的天下，那么，自1999年侨兴环球纳斯达克IPO开始，民企则成为境外上市的绝对主力。

　　从某种意义上甚至可以说，是境外资本市场哺育了中国的“民企军团”。截至目前，已有逾千家民营企业通过IPO或者借壳的方式在境外各交易所上市，其中最多的无疑是香港及美国的两大交易所。环视当前中国，那些响当当的民营企业，那些明星型的民营企业家，他们几乎无一不是到境外上市去了。

　　在民营企业于境外资本市场波澜壮阔的登台表演下，“红筹上市”被演绎得精彩纷呈，而“红筹股”的内涵与外延，也完全迥异于这个词最早被发明之时。

　　自1999年起，在这15年时间里，民企的境外上市大致可以分成五个阶段。

　　1999-2000年，萌芽期。这一时期民营企业境外上市还是弄潮儿，互联网企业的境外上市几乎可以视作是一支独秀，这一阶段以2000年下半年互联网泡沫破灭为结束标志。代表企业有：侨兴环球、新浪、搜狐、网易、UT斯达康。

　　2001-2003年，逐步发展期。互联网泡沫破裂之后，中国互联网产业进入了长达三年的低迷期，而一些成熟的传统民企则陆续选择境外上市，这一阶段以2003年底互联网复苏为结束标志。代表企业有：创维、比亚迪、国美、金蝶、研祥、物美。

　　2004-2006年，全面推动期。携程网的上市宣告了互联网第二波热潮的来临，同时其他传统民营企业也迎来了大规模的成熟期，因而民营企业迎来了境外上市的第一波高潮。代表企业有：盛大、蒙牛、腾讯、分众、百度、尚德、玖龙纸业。

　　2007-2010年，深入发展期。以“十号文”（商务部【2006】第10号）的颁布为分水岭，民营企业境外上市进入了一个新的阶段。一方面，不受十号文限制的民企大规模“赶末班车”；另一方面，金融危机的影响使得民企境外上市经历高峰之后有所回落。代表企业有：汇源、味千拉面、碧桂园、百丽、复星、阿里巴巴B2B、中旺。

　　2011-2013年，信任危机期。在海外投资人对中概股产生信任危机的背景下，相关机构对中概股实施了最大规模的做空潮；由于中概股被大规模做空，一些存在财务问题以及估值失去优势的中概股，涌现出了大规模的退市潮。代表企业有：土豆、东方纸业、嘉汉林业、分众、奇虎、新东方、盛大。

　　整体来说，民企的境外上市是一个难以阻止的历史大趋势，只要A股的各项制度未能完善，民营企业终究会选择“用脚投票”。因而有人说，中国民企境外上市之路，犹如资本朝圣之路，经历起起落落，依然执着而坚定。

来源：智慧企业