7月25日，隔夜Shibor微涨3.5个基点，报收3.348%。1周、2周、1月、9月分别下跌2、45.2、32.8、0.01个基点，报收4.081%、4.821%、4.95%、4.9603%。3月、6月、1年Shibor分别维持4.7465%、4.9%、5%未变。

　　上周短期Shibor开始出现下降。由于新股连续暴涨，炒新的赚钱效应吸引了大量的资金，上周大规模的新股冻结导致短期货币市场出现紧缺，交易所国债逆回购利率快速飙升。当冻结效应过后，资金面快速恢复，短期Shibor开始大幅回落。

　　在期限结构方面，除了3月Shibor形成一个凹点之外，Shibor已经形成正向期限结构。正向的期现结构表明目前货币市场对于资金的供求结构已经趋于平衡。短期资金与长期资金之间的相互流动中，时间价值成为资金供求方所看重的因素。这也意味着货币在短期市场与长期市场不仅处于相对均衡的局面，而且两个市场的均衡点形成正向的时间价值关系。表明货币市场对于远期供求预期相对稳定，下半年宽松的货币环境已经成为大势。

　　从5月以来，央行已经连续11周通过公开市场操作实行货币净投放操作，累计货币净投放5280亿元。6月M2同比高达14.7%。货币口径实际数据以及央行的实际操作表明，货币宽松的大局已经形成