和讯银行消息 香港的离岸人民币业务开展至今已满10年。2013年，香港人民币跨境结算总额为3.84万亿元人民币，占总人民币结算额八成三。人民币于今年2月开始「急贬」后，香港人民币存款余额并没有下跌，4月份香港人民币存款录得1.6%增长，至9598.98亿元人民币，若加上存款证，至4月底，总人民币存款为1.1693万亿元人民币。

　　多因素使初期离岸人民币需求大升

　　对此，星展银行财资市场部执行董事王良享表示，离岸人民币于2010年至2013年发展初期的爆发性规模增长，主要受惠于人民币持续升值预期、离岸人民币汇价高于在岸人民币汇价，令进口商较多在香港购汇、中国利率较其他国家利率更早见底回升，形成息差的套利空间、企业财务上成本的便利及持续不振的美元汇价等方面的影响，令中央银行更积极考虑将美元外汇储备分散投资至人民币。

　　同时，王良享还表示，以上各因素在过去一年间起了变化，主要是受到三方面因素的影响：第一，由于中国经常帐盈余持续收窄，人民币波幅在扩大时出现中间价下跌，令升值预期减弱，离岸人民币汇价再不持续高于在岸汇价，进口商未必再考虑在香港购汇。第二，国内严打虚报出口，令离岸人民币需求间接也下跌。第三，中国以外国家开始考虑退市及升息，令以息差为诱因的人民币部署下降。香港离岸人民币发展若要更上一层楼，香港的金融机构及政府应作适当的策略调整，在跨境贸易结算以外的范畴多作发展。

　　离岸人民币贷款具商机

　　王良享认为，人民币汇价的升值预期在过去数年间都限制了人民币离岸贷款市场的发展。随着人民币双向波动成为常态，加上香港已有浮息定价标准(CNY HIBOR)，离岸人民币贷款是首个商机。至2013年底，香港离岸人民币贷款余额为1156亿元人民币，贷存比率为13.4%，远低于人民币以外其他货币的74%。香港银行贷款(2013年)予大陆非金融机构现为2.58万亿元，占香港总贷款30%，假设50%转移至人民币，相当于1.0308万亿元人民币。　　

　　此前，央行宣布上海自贸区分帐核算业务实施细则(试行)，允许设立专用帐户－自由贸易帐户(Free Trade Accounting Unit)，方便资金在境内与境外流动，区内企业贷款无需报关文件，而同一非金融机构自由贸易帐户与其开立的境内其他银行结算帐户间，可办理偿还自身名下且存续期超过6个月的上海市银行发放的人民币贷款，上海自贸区资金准入框架确立，外资贷款可较快发展。

　　加快发展财富管理业务

　　另外，王良享分析认为，香港也要发展财富管理业务，除了存、贷及企业财务生意之外，当务之急，政府及业界需积极游说取消个人人民币兑换/结算额度，及银行可从事个人人民币贷款业务。由于人民币波幅区间的扩大，市场的人民币汇率引伸波幅相应上升，银行可因此提供更多结构性投资产品，令财富管理市场加快发展。

　　除此以外，争取财政部在香港发行更大量及更多不同年期国债，如短期1年及以下国债，可加快建立完整利率曲线，激活整个贷款市场。政府也可鼓励于香港建立以人民币资产为主的主权基金(目前全球大约有约40家央行已经开始持有人民币资产)。

　　对于香港的离岸人民币业务人民币业务的未来发展，王良享展望称，香港具先行优势，但不可满足现状，各方都应多思考，多创新，香港的离岸中心地位才得以巩固。