当辉瑞(Pfizer)准备拿出1000亿美元进行收购，甚至沃伦 巴菲特(Warren Buffett)也在讨论500亿美元的交易时，两笔总额为25亿美元的亚洲交易，看起来或许只是给困在并购世界边缘地带的银行家们准备的“面包屑”。但这两笔拟议中的交易表明，亚洲自己的动物精神在觉醒。这两笔交易分别是一家东南亚企业对澳大利亚Goodman Fielder的拟议收购，以及一家中国公司对澳大利亚Aquila Resources的拟议收购。

　　今年迄今为止，亚洲并购交易已经创出历史最高纪录。Dealogic的数据显示，以本地区企业为目标的收购要约总额达到2624亿美元，超过了2007年的水平。该数据甚至还没有包括一些里程碑式对外并购交易，比如日本三得利控股(Suntory Holdings)斥资160亿美元，收购美国威士忌制造商、占边(Jim Beam)品牌所有者比姆公司(Beam Inc)。

　　但该数据的确包括了两笔严格来说并非并购交易的交易，如果剔除这两笔交易，那就意味着就目前而言，2014年的并购交易还没有创出历史最高纪录。这两笔交易，一笔是中信集团(Citic Group)以370亿美元将资产出售给旗下香港子公司中信泰富(Citic Pacific)，另一笔是淡马锡(Temasek)以57亿美元收购李嘉诚(Li Ka-shing)旗下零售连锁集团屈臣氏(Watsons)四分之一的股权。换言之，眼下这股并购热潮仍根植于亚洲地区的传统，即彼此关联、受到紧密控制的公司之间无人竞争的部分股权交易和资产调配。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)亚太并购联席主管乔 加拉格尔(Joe Gallagher)表示：“这些并不是真正全球意义上的并购交易，但亚洲就是这么做的。这种情况正在改善，但你必须透过这些数据，审视我们看到的询价水平——它与美国和欧洲不一样。”加拉格尔整体上对亚洲并购交易保持谨慎。

　　这两笔有关澳大利亚的交易都值得关注。马来西亚Kuoks和印尼Salims两大家族企业12亿美元的第一次报价遭到了食品集团Goodman Fielder的拒绝，提高报价后才被后者接受。无论如何，该收购要约意味着，东南亚地区恢复了对并购交易的兴趣。亚洲是一个让人很难看明白的地区，而家族企业则往往是这一地区最不透明的经营者，但关键是，家族企业通常手握现金，或者能找到愿意提供贷款者。

　　另一笔交易涉及中国宝钢(Baosteel)，不久前它出价10亿美元，收购Aquila Resources的80%的股份(宝钢已持有Aquila 20%的股份)。Aquila的关键资产是，它在澳大利亚仍待开发的皮尔巴拉(Pilbara)地区拥有一个铁矿石项目的半数股权。中国对铁矿石的需求不是什么新鲜事。但中国自己在澳大利亚开采铁矿石的记录令人震惊——2006年由中信泰富(Citic Pacific)牵头启动的Sino Iron项目就是一例，该项目的开采成本是最初预算的5倍，现在才刚刚开始向外发运铁矿石。该项目遇到的麻烦，在很大程度上要归咎于中方不熟悉当地情况。宝钢的策略表明，它从中汲取了教训。通过与澳大利亚铁路货运公司Aurizon合作，宝钢在当地有了代言人，而且技术上也更令人放心。

　　宝钢的报价也显示出某些更令人意外的东西：中国企业集团恢复了对并购交易的兴趣，并有信心获得融资。安永(EY)不久前对那里的首席执行官展开的一项调查显示，59%的受访者认为信贷供应有所改善，而去年10月这样认为的受访者比例为49%。五分之二的受访者相信，他们将在今后12个月里提高杠杆比例，而此前这样认为的受访者比例是三分之一。

　　食品相关企业很可能成为中国人感兴趣的收购目标。中国国有粮食贸易商中粮集团(COFCO)今年已经收购了荷兰贸易商Nidera的多数股权，而且正在与来宝集团(Noble Group)共同建立一家合资企业。中粮的交易是之前全球农业企业合并潮的延续。花旗集团(Citigroup)亚太区并购部主管彭高年(Colin Banfield)预计，亚洲地区将继续响应全球的此类潮流。他说：“将会出现连锁效应。我们将会染上这种并购热，但特征未必相同。”

　　医药行业是一个可能出现并购的领域。辉瑞出价1000亿美元收购阿斯利康(AstraZeneca)之类的巨额交易之所以出现，驱动因素是医药企业正谋求提高成本收益比、实现增长。亚洲今年迄今最大的医药并购交易，是印度太阳药业(Sun Pharmaceuticals)以32亿美元收购兰伯西(Ranbaxy)。该交易将产生印度最大的制药公司，但它的并购基础不是为了越大越好，而是为了解决兰伯西的问题——后者已被禁止在美国销售其仿制药。

　　亚洲的动物精神通常既表现在新股上市上，也表现在并购交易中。不久前，旗下拥有中国和美国品牌的猪肉生产商万洲国际(WH Group)终止上市，表明市场情绪变得更加不确定。但这种情绪实际上可能刺激并购交易。

　　安永大中华区交易团队主管庞若柏(Bob Partridge)表示：“当我发现市场出现波动时，就会兴奋起来。让并购保持势头强劲的一个原因就是不确定性，因为这种不确定性意味着需要资本的公司会转向其他来源，比如其他公司。”

　　换言之，亚洲已经具备了产生并购交易热潮的条件。现在该地区需要产生一个足够大胆的交易，以证明所有的活跃都是合理的。