衰退迫使瑞士干预汇率

　　瑞士当前面临34年来最大衰退，今年GDP或呈现3%的负增长，然而该国货币近期升值极多，在过去半年其兑欧元升8%，在区域中的出品产品需求下滑，这对该国经济更构成压力，这也是瑞士央行极罕见干预汇率的原因。另外，瑞士许多商业银行卷入东欧业务，这里面也潜伏许多地雷，瑞郎空头有充分理由展开联想，这必不利该币种中线走势。

　　瑞士央行这次降息25个基点，新的利率目标是0.25%。自去年10月来，该央行共减息250基点。瑞士央行不仅买入外汇并抛出本币，而且还买入债券，有进行“量化宽松”操作迹象，这说明该国有进入高通缩风险。

　　很显然，瑞士央行的所有举动给人强烈暗示，即该国经济较人们料想得更差，而该国央行也比人们预想的激进。由于这种出人意料，再加上全球股市连涨，这就使瑞郎一夜间骤贬。

　　瑞郎、日元避险功能淡化

　　瑞士的经济如果用 “山体滑坡”来形容，那么日本的经济就可以用“自由落体”来概括。避险功能淡化的不仅是瑞郎，同为避险币种的日元受到的压力更加明显。

　　日元周三大升，周四一度续升，但其后受瑞郎影响急剧回落，周五接着回落，几乎又回到本周二起点，当前暂报98.44对1美元。除受瑞郎走势、股市上涨拖累外，这还和该国恶劣经济基本面相关。周五日本公布的1月工业产值同比降31%，环比降了10.2%。稍有常识的人即知，同比数据或不能说明太多问题，环比数据这么低就真的很惨了。因避险功能淡化，日元币值应有高估风险，中线下跌机会较大。