被广东和香港、澳门三地金融业寄予厚望的粤港澳自贸区一旦获批，将给深圳和前海的金融市场带来哪些利好？近日，渣打银行环球人民币应用策略主管凌嘉敏在深圳表示，香港人民币存款达到8605亿元。自贸区获批后，香港的人民币资金池有望发挥更大的作用。深圳前海可以利用毗邻香港的地理优势，通过跨境人民币贷款，引进海外资金来支持内地实体经济的发展。

　　前海跨境贷使用渠道目前有限

　　粤港澳自贸区如获批，会给深圳金融市场带来哪些利好？凌嘉敏日前在深圳接受记者采访时表示，自贸区获批后，香港的人民币资金池有望发挥更大的作用。

　　“根据环球银行金融电信协会的数据，香港是第一大离岸人民币中心，人民币支付活动增长很快。作为亚洲金融中心，香港的人民币存款增速也很快。截至去年底，香港金管局数据显示，香港人民币存款达到8605亿元。”凌嘉敏认为，香港拥有这么大的一个人民币资金池，等到粤港澳自贸区成立后，会有更多的跨境人民币业务，这就等于开通了一个渠道，让更多的人民币回流到内地支持当地的实体经济。

　　“自贸区一旦获批，深圳前海可以利用独具的地理优势，利用更多的海外资金来支持深圳实体经济的发展。”凌嘉敏表示：“作为外资银行，我们也有积极吸引海外资金进入深圳前海的动力。”

　　近日，记者从前海管理局了解到，前海的跨境人民币贷款发展迅猛，去年跨境人民币贷款备案规模已达到120亿元。今年虽然才过去5个月，但新增跨境贷的备案数额和实际发放总额均已超去年全年。

　　不过，凌嘉敏认为，前海跨境人民币贷款仍然存在一个如何使用的问题。目前看来，前海的跨境人民币贷款主要用于前海区域内的地产项目，使用渠道非常有限。“要提升跨境人民币贷款的总量，关键还得鼓励各种业务进来，通过物流、供应链，把贷款灵活投放到前海以外的实体经济中。从这个意义上来说，前海跨境人民币贷款总量提升的空间还很大。”

　　可带动香港部分产业转型升级

　　较之于已经获批的上海自贸区，粤港澳自贸区的发展前景同样被渣打银行的专家们看好。

　　渣打亚洲区高级经济师刘健恒对记者表示，粤港澳自贸区包含了前海、横琴、香港、澳门几大区域或城市，这几个地方的人民币在岸、离岸市场都已形成，有金融的专才，企业对贸易结算、贷款、跨境人民币贷款、资金池的管理都有较大的需求。“我认为，粤港澳自贸区包含的元素比上海自贸区还要丰富，只要政策给出更多的利润空间，这些需求是会得到有效释放的。”刘健恒表示。

　　凌嘉敏认为，上海自贸区拥有的政策优势，粤港澳自贸区一样也会获得。但在系统和规模上，粤港澳自贸区会更大。

　　刘健恒告诉记者，渣打银行近期对珠三角3月份的劳动力工资水平进行了一个调查。调查显示，90%的珠三角企业（包括深圳地区）仍然面临用工荒的困境，预计今年的劳动力工资将上升10%。“对于企业来说，劳动力短缺的问题没有得到改善，劳动力工资又上升，企业的成本大幅上涨。在这种情况下，珠三角地区就必须考虑一个迫在眉睫的问题，就是产业的升级换代。粤港澳自贸区的成立，无疑会拉动这些地区的转型升级。”刘健恒如是说。

　　凌嘉敏则进一步表示，粤港澳自贸区的获批，也会带动香港部分产业的转型和升级。“除了金融业，在文化创意、科技、信息、物流业方面，香港也能大有可为，还可以享受到前海的税收优惠。香港和深圳通过深度合作，互相配合，可形成一个更大的经济体系，从而助推两地经济的转型与升级。”

　　沪港通有利于人民币国际化

　　继上交所和港交所正式发布“沪港股票市场交易互联互通机制试点”框架后，“沪港通”成为内地和香港金融界关注的一大焦点。中国证监会和香港证监会均表示，沪港通有利于推动人民币国际化，支持香港离岸人民币中心的建设。

　　记者留意到，在香港市场方面，沪港通的交易及结算货币均为人民币，面向所有香港与海外个人、机构投资者，试点总额度为3000亿元。

　　凌嘉敏表示，沪港通是人民币资本项下可兑换的一项巨大突破，为香港离岸人民币市场的发展注入了强大动力。

　　“目前香港居民存在每日2万元人民币的兑换额上限，不利于沪港通推行，香港金融界普遍希望这一兑换上限放开。”凌嘉敏称：“虽然目前货币兑换的技术细则仍未敲定，但毋庸置疑，沪港通将会带动香港市场的人民币兑换业务量，香港银行业也将从这些衍生的金融业务中受惠。”

　　其次，凌嘉敏认为沪港通为境外的人民币开辟了新的回流渠道，提高了香港银行体系内人民币资产的流动性，也会令境外机构和居民持有人民币的意愿显著增强。

　　记者了解到，随着“点心债”即离岸人民币债券、人民币合格境外投资者计划（RQFII）、跨境人民币贷款等业务的兴起，资本项下的跨境人民币活动也成为了离岸人民币资金池来源的有效补充。

　　“人民币从贸易货币到投资货币的转变，步子迈得很快。”凌嘉敏说：“沪港通对于香港个人投资者而言，多了一条利用人民币进行资产增值的渠道；对于香港规模较小的证券公司、基金公司等小型投资机构而言，意味着在RQFII之外多了一条捷径可供选择。”

　　人民币国际化

　　是大势所趋

　　渣打银行环球人民币应用策略主管凌嘉敏：

　　如果中国的发展步伐陷入停滞，后果将如何？人民币国际化是否会遭遇失败？针对上述问题，渣打银行环球人民币应用策略主管凌嘉敏近日在深圳接受记者采访时表示，现在人民币已经走上了一条无法回头的国际化之路。唯一的问题在于前进的速度，而不是方向。

　　凌嘉敏分析认为，货币国际化需要满足几大要素，除了实力雄厚的金融市场、规模可观的经济和持续增长的发展轨迹外，政治推动力也是其中不可或缺的一大要素。“如果你仔细观察就会发现，中国确实完全符合这几大要素。”

　　首先，中国领导层下决心要使人民币走向国际舞台，并下定决心要进行金融改革。“在过去10年间，我们见证了全面开放人民币贸易结算；在世界四大城市推出人民币结算服务；与24个国家和地区的央行签订了人民币互换协议；此外，境外人民币债券市场也实现了长足发展。”

　　“这些政策变化快于预期。”凌嘉敏说，“最新增加的金融改革新政还包括以试点形式成立上海自由贸易试验区；汇率浮动幅度扩大；取消贷款利率；以及启动沪港通。”

　　据凌嘉敏介绍，其他国家对此的反应一直颇为强烈。从纽约到多伦多，从巴黎到法兰克福，所有这些城市都表现出了有意成为下一个境外中心的浓厚兴趣。“国外至少有40家央行已投资了人民币，而且还有更多国外的央行准备出手。当有这么多国家跃跃欲试时，那就绝对不会错。”

　　凌嘉敏认为，在过去10年间，中国的金融市场从深度和广度上都取得了实质性的发展。截至2013年底，中国A股市场的总市值高达23.9万亿元人民币，债券市场市值则高达29.9万亿元人民币。

　　尽管中国在发展进程中能否持续保持增长仍然是一个未知数，但凌嘉敏指出，2014年第一季度中国经济GDP增速为7.4%，增速虽然放缓，但该数据说明中国还在努力保持增长。

　　“即使增长放缓，我们最多会看到人民币国际化进展缓慢，而绝不是完全停止使用人民币。”凌嘉敏强调：“现在人民币已经走上了一条无法回头的国际化之路。唯一的问题在于前进的速度，而不是方向。”