据《华尔街日报》报道，5月份汇丰(HSBC)中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值从4月份的48.3升至49.7，逼近50点这一关键的荣枯分水岭。这是本月公布的第一个重要数据，该数据表明被房地产泡沫担忧所困扰的中国经济可能出现了一个转折点。政府增加基础设施项目支出以及出口需求回暖似乎都是推动PMI数据表现好于预期的原因。

　　以下是经济学家对该PMI数据的观点：

　　今天公布的PMI数据表明中国制造业的下行压力已显著缓解。数据进一步证明目前外部需求回升，再加上国内基础设施项目投资也有所增加，这些因素正帮助减缓中国经济增速放缓的步伐。虽然近期房地产市场和重工业的疲势令经济增长承压，但基础设施项目投资反弹和外国需求改善至少抵消了部分负面影响。--凯投宏观(Capital Economics)的埃文斯-普理查德(Julian Evans-Pritchard)

　　就业指数降幅扩大表明劳动力市场依然面临压力。因此，劳动力需要政府采取更多支持举措。我们认为未来政府将实施更多定向微调措施，确保就业增长保持在适当水平。近日来，我们注意到向中国发改委提交投资计划申请的地方政府官员的人数增多。--联昌国际证券(CIMB)的Fan Zhang

　　除了外部需求复苏以外，政策放松措施或也帮助经济动能实现改善，这些措施包括中国央行降低小型农村金融机构的存款准备金率。考虑到房地产市场的疲软，以及经济面临的巨大不确定性，我们仍旧预计政府将在第二季度放松货币政策。--野村(Nomura)的张智威

　　自从2月末以来，中国政府已经开始通过温和地放松财政政策，以及低调但大幅放宽货币政策立场，对经济给予了支持。我们预计不会出现进一步宏观政策的放松。决策者们首先希望观察已推出宽松措施的影响。此外，尽管市场仍旧担心经济增长问题，但是从决策者角度来看，情况似乎还没有那么糟糕，尤其是就业市场表现良好，这令进一步放松政策的可能性降低。--苏格兰皇家银行的高路易(Louis Kuijs)

　　此次公布的汇丰PMI预览指数可能是第一个信号，显示出中国第二季度实际国内生产总值(GDP)增速有望接近政府设定的7.5%左右目标。随着增速水平进行巩固，中国国内经济形势似乎有利于人民币走高。不过，中美关系紧张可能成为中国政府阻止市场力量推动人民币升值的一个原因。 --浦瑞兴金融集团(PNC Financial Services Group)的叶文斌(Bill Adams)