人民币政策上应该有三个要点，一是汇率改革滞后拖累了利率改革；二是当前小幅贬值为明年联储加息可能产生的冲击提前释放些压力；三是绝对不能让市场形成贬值预期，否则资金外流过程可能自我强化。央行在货币政策执行报告中强调将进一步推进人民币汇率形成机制的改革，3月17日央行将人民币即期浮动区间扩大至2%，这应该是为未来利率改革松绑的一步棋。

　　央行将一季度出口定调为去除去年“特殊因素”之后处于“基本合理”区间，将为基于“实需原则”的进出口企业提供汇率风险管理服务，意图在于打击虚假贸易的同时扶持真实出口应对人民币浮动区间扩大的影响。一季度贸易差额与经常项目差额大幅降低，预计随着真实出口的回暖，下半年人民币即期汇率将有所回升。