神手助推民营船舶企业起航

作者/中国民生银行贸易金融部 汪春宁         编辑/王玲

造船业直面风雨飘摇期

    过去的几年是中国的造船业有史以来发展最为迅猛的时期，不仅国有的主力船厂大力扩张产能，民营造船企业也如雨后春笋蓬勃发展，特别是2008年之前的两年，船价快速上涨，国际航运订单纷至沓来，造成造船行业的极度繁荣。 

但金融危机让一切发生了转折，航运业进入了历史最低潮，反映全球航运市场情况的权威指数－－波罗的海干散货综合运费指数（BDI指数）急剧下跌。国际远洋的大量航线被合并或取消，运费急剧下挫，很多航运企业运力明显过剩，亏损严重。这给造船业带来了两个直接的后果。一是新船的订单嘎然而止。二是船东要求延期交船或放弃订单的情况不断涌现。国内造船企业面临订单几乎为零，现有订单取消或延期的严峻局面。

由于前期订单充足，即使面临部分造船订单取消或延期，国内主要的骨干造船企业在短期内的工作仍相对饱和。但部分的造船企业已经未雨绸缪，积极采取对策，以应对未来可能的订单少，开工不足的危机。

中国民生银行贸易金融部一方面加强对辖内相关业务的风险监控及排查，另一方面也分析了市场行情和自身特点及优势，把优质民营企业作为重点扶持和合作对象，从危机中发现商机，创新产品，取得了良好的效果。今年以来共为8艘船舶提供了融资，并储备了大量客户，其中包括好望角型散货船、后巴拿马型散货船、巴拿马型散货船等，建造总吨位120万载重吨，融资金额4亿美元。其下面是一个比较有代表性的案例。

企业：绝佳合作缺资金

A企业为国内民营造船龙头企业之一，母公司在境外上市，造船技术跟能力在国内造船行业名列前矛。在2008年上半年之前，公司订单充足，手持订单的船期排到2010年下半年。随着全球金融危机的爆发，从2008年四季度开始，公司再未接到有效造船订单，虽然公司没有出现船东弃船的情况，但手持订单出现多艘船的延期交付。另外，随着公司建造批量船的技术不断成熟，管理不断优化，船台工期越来越短。这导致公司原先饱满的船台工期出现空档，开工率有所下降。为此，A公司希望通过适当的价格承接一批船舶订单，弥补船台工期的空档，摊薄公司的运营成本。

B公司为国内一家综合实力一般的民营航运企业，在2008年之前，B公司拥有的大都是15年以上的旧船。这是因为B公司本身的综合实力有限，而且在2008年上半年之前，凭B公司的实力，想在国内大型船厂订购新船的可能性极小。一是当时船价高企难以承受；二是国内大型船厂基本不会接B公司这样的订单，且订单交船期非常延后。幸运的是2008年上半年，B公司处置了几艘二手船舶，成功躲避了本次金融危机的冲击。

进入2009年下半年，全球BDI指数已经触底反弹，新船价格比高峰时下跌近50％。国际散货海运市场出现复苏。B公司决定订购部分巴拿马型的远洋散货船。为此，B公司找到A公司进行了购船的合同洽谈。A公司提供的船型、船价及交付期均满足B公司的要求，双方一拍即合，很快就合同的细节达成一致并顺利签署三条船的建造合同，三艘船价格仅为高峰期的50％，B公司首付30%，余款交船时一次性付清，第一艘船的交付期为2010年一季度。

但是，B公司虽然付清了首期的定船款，后续的70％需要银行提供融资，单纯依靠B公司的自身实力进行银行融资相当困难。在这时，民生银行贸易金融部某分部市场部适时介入，就该项目进行了详尽而细致的调研。

银行：危机中显神手

充分的前期调研

首先，船舶融资团队对B公司的股东背景、经营模式和财务状况等进行了详细的调查和了解，得知B公司意向授信的主体为B公司注册在香港的单船公司。B公司虽然自身实力一般，但其股东实力较为雄厚，B公司从事国际海运业务十多年，业内从业经验丰富，更为重要的是，B公司跟国内某几家大型的国有企业签订了长期稳定的租约或包运合同，未来的经营现金流稳定，而且B公司财务结构简单，无任何其他的银行负债。

其次，在对A公司的调查中，船舶融资团队发现，A公司本次签下的这几条巴拿马型散货船，价格虽然较低，单船利润微乎其微，且交船期很短，但A公司仍愿意承接此业务。一是是A公司作为上市公司，通过本次接单，解决了A公司在2009年度尚未有新的造船订单的困境，有利于提升A公司在国际上的形象；二是A公司有空余的船台工期用于本单的按期建造；三是本次接单虽然利润率不高，但能保证船厂的满负荷生产，摊薄部分固定成本。因此，A公司承接此次订单的意愿非常强烈，且愿意就B公司的顺利接船提供必要的帮助。

周详的融资方案

掌握上述信息后，船舶融资团队与A公司及B公司进行了多次的洽谈，并提出了多种融资方案进行探讨，最终三方达成一致方案：由民生银行给予B公司在香港的单船公司授信，授信金额为船价的65％，期限七年，交船后的第三个季度开始还款，第一还款来源为B公司将标的船舶租给国内某大型国有企业的租金；船舶在香港海事部门办理抵押，追加A公司在境外的上市公司提供担保。

方案确定后，贸金部船舶融资团队进行详细的贷前调查，并形成授信方案上报审批。项目上报总部评审中心后，中心主审官及评审经理对项目进行了二次的调查，最终项目顺利获批。项目获批后，贸金部船舶融资团队发挥总部优势及团队合作优势，紧锣密鼓进行授信发放前的准备工作。

首先，贸易金融总部产品中心团队会合总行法律合规部，民生银行指定合作律师行以及香港等地的境外律师行共同起草授信法律的相关文本；并就合同条款多次跟A公司及B公司的法律顾问进行沟通，很快形成了本次授信的所有法律文本，并经过三方的法律机构的审核及认可。

其次，船舶融资团队逐项落实授信审批中的各项放款条件，面签各项法律文本，落实租金账户的质押，跟某国有大型企业及B公司签订约定回款的三方协议，办好船舶保险手续，办妥放款前的抵押手续及担保手续，做好船舶交付的各项准备工作。在交船日当天，船舶融资团队会同A公司、B公司的工作人员以及香港地区的法律顾问，一同到香港海事部门办妥船舶抵押手续，然后顺利放款，贷款直接付至A公司在民生银行的专户，船舶交付顺利完成。

专业服务喜获丰收

该标的船舶于2010年一季度开始投入运行后，至目前，多次的运输任务圆满完成，运费顺利回笼民生银行专户，B公司也取得了良好的经济效益。

成功源于贸易金融部一直追求的“专注、专业”。从2006年起贸易金融部就开始专注于船舶融资业务，专门成立了船舶融资工作室，为船舶制造企业、航运企业、船舶行业产业链的上下游企业（如原材料供应商、船用主机及配套产品生产厂家），船舶修理和拆解企业、港口企业、船舶租赁公司、船舶贸易与经纪公司等提供船厂融资、船东交船前融资、交船后融资以及交船全程融资结构性贸易融资服务，尤其侧重于对民营船厂、民营船东的支持。

目前，中国民生银行贸易金融事业部在手洽谈的船舶融资项目涉及船舶10余艘，涉及金额5亿多美元。贸易金融事业部将继续秉承“走专业化道路，做特色贸易金融”的经营理念，在船舶融资领域打造自己的品牌，为客户量身打造一揽子的金融解决方案，重点支持民营船舶企业，实现银企共赢。