贸易融资2013-2014年度展望

之每日点评（3）

作者：兴业银行林建煌 

（续前）

那么，这个趋势会延续多久呢？答案是可能只剩下十年多一点的时间（点评：为什么是十年多一点呢？十年之后会怎么样？十年的过程中会发生一些什么样的故事呢？在这十年多一点的时间里，银行应该做一些什么？对于中国贸易金融事业的有志有识之士，需要去做一些什么？静待分解。这会不会是第三波的流贷贸易融资化，或称流贷贸易融资化的3.0版呢？这一波会有什么特点呢？笔者猜测或许是“战略性”，即越来越多的银行将贸易融资视为战略性业务。请拭目以待。）。

对于中国来说，利率市场化的更大背景则是人民币市场化和国际化（点评：笔者理解的利率市场化，实际上与汇率市场化协同推进，共同构成了人民币市场化的内容。而人民币市场化和人民币国际化仍然是相依相随，协同推进。所以，要看清楚利率市场化的走向，首先得理解人民币市场化和人民币国际化的逻辑。），中国经济和中国外贸的转型升级（点评：中国经济和中国外贸，自从2012年进入中速增长通道，不得不转型升级。人民币市场化和人民币国际化，归根结底，是为中国经济和中国外贸转型升级保驾护航。），以及错综复杂的国际政治博弈（点评：国际政治的格局，以实力与地位的动态匹配中获得平衡。新兴经济体的国力增长，需要谋得与其相匹配的地位。而发达经济体的国力停滞，频频爆发债务危机，需要为新兴经济体出让一定的空间。国力消长变化，自然意味着政治地位的激烈博弈。）和国际货币危机的演化（点评：国际主流货币危机，源于货币与实物的生产和消费严重分离形成的张力，所以，国际货币危机一再出现。当然，这也给中国的人民币国际化腾出空间。或许，国际货币的主要生产国与全球实物的主要生产国的国际政治博弈达到一个平衡的时候，国际货币危机才谈得上消停。）。或许，如业内普遍预测的，基本解决所有这些问题都还需要至少十年的时间（点评：国内外经济学家们对人民币市场化和国际化，有一个预测。如，著名经济学家成思危先生于近期预测，从现在起十年之后，基本完成人民币国际化。）。或许，那也是中国银行业的流贷贸易融资化进程完成的时间节点（点评：这是笔者根据经济学家的预测所作的推论。这意味着什么呢？显然，接下来的十年之内，贸易融资的未来规模、产品创新性和丰富性，将会超出许多朋友的想像。有理由相信，下一个十年也是最需要有识之士有志之士去做一点什么的时候，因为中国国际国内贸易融资的大发展需要大量的人才、扎实的技术、自己的规则、有效的产品和创新的商业模式。）。当然，由于政策环境（点评：政策因素多如牛毛，在逐渐释放。）和市场环境（点评：市场因素少，非常单调，市场化的产品很少，但在逐渐增长和加码。）的不同，中国银行业的贸易融资带有非常浓重的本土化色彩（点评：中国贸易金融市场上的贸易融资，传承于国际传统贸易融资，但绝不完全相同。因为中国的国际国内贸易规模太大了，而所处的环境又太特殊了。那么，中国市场上的贸易融资产品的本土化特点到底体现在哪里？如何理解并看待这一特点呢？这一本土化特点对中国银行业市场的贸易融资产品研发又意味着什么？这完全可以通过回顾2007年以来的国际国内一系列贸易融资产品的过往历史得知。留待分解。）。

（待续）