今日嘉宾：郭 松（国家外汇管理局资本项目管理司副司长）

采访时间：2014年3月31日

采访地点：国家外汇管理局

    今天上午10点，国家外汇管理局举行新闻通气会，资本项目管理司副司长郭松介绍了2013年末中国外债相关数据。在随后的问答环节，仅有的两个提问都围绕着我国的外债风险，郭松表示，我国外债风险在快速下降。

    国家外汇管理局今天公布的数据显示，截至2013年12月末，我国外债余额为52625亿元人民币（等值8632亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债），比上年末增长了17%，增速同比上升了11个百分点。其中，登记外债余额为32109亿元人民币（等值5267亿美元），同比增长18%，企业间贸易信贷余额为20515亿元人民币（等值3365亿美元），同比增长15%。

    郭松：这里需要解释一下，登记外债和企业间贸易信贷余额的统计数据来源不一样，登记外债是指银行自身的外债和企业的信贷，正常的都是以逐笔报告的方式报告外汇局的；企业间贸易信贷是因为企业的进出口业务产生的债权或债务，这部分数据因为金额小、笔数多，所以采取了抽样调查的方式。

    从债务期限结构看，中长期外债（剩余期限）余额为11373亿元人民币（等值1865亿美元），短期外债（剩余期限）余额为41252亿元人民币（等值6766亿美元）。在短期外债中，企业间贸易信贷占50%，银行贸易融资占21%，二者合计占短期外债（剩余期限）余额的71%。这部分外债具有真实的进出口贸易背景，与一般外债有较大不同，且与我国对外贸易和外汇储备相比规模较小，短期外债风险基本可控。

    从债务人类型看，登记外债余额中，中资金融机构债务（含其负责转贷的外国政府贷款）余额为16059亿元人民币（等值2634亿美元），占50%；外商投资企业债务余额为9669亿元人民币（等值1586亿美元），占30%；外资金融机构债务余额为3917亿元人民币（等值642亿美元），占12%；国务院部委借入的主权债务（不含外国政府贷款）余额为2093亿元人民币（等值343亿美元），占7%；中资企业债务余额为371亿元人民币（等值61亿美元），占1%。

    郭松：我们总结2013年外债变化主要有两个特点——1、外债总规模增长较快。主要是由于与贸易有关的信贷，其中企业间贸易信贷和银行贸易融资（远期信用证和海外代付）对外债余额增长的贡献率分别是36%和35%，两者合计71%。2、中资金融机构外债余额增长推动了登记外债余额的上升。2013年末，登记外债余额同比增长了18%，其中中资金融机构外债余额对登记外债余额增长的贡献达到72%，中资金融机构外债余额增长主要是远期信用证和海外代付。

    这些变化主要和贸易有关，我国目前是全球第一大贸易国，所以和贸易有关的融资会相对多一些。

    据初步计算，2013年末，我国外债负债率为9.40%；债务率为35.59%；偿债率为1.57%；短期外债与外汇储备的比例为17.71%，均在国际公认的安全线以内。 

    此外，登记外债余额中，从债务类型看，国际商业贷款余额为28464亿元人民币（等值4668.72亿美元），占89%，其余为外国政府贷款和国际金融组织贷款余额；从币种结构看，美元债务占80%，日元债务和欧元债务分别占5%和5.5%。

《上海证券报》记者：中国短期外债的比重已经远远超过了国际上25%的警戒线，这对中国经济安全构成什么影响？

郭松：国际上一般认为短期外债占整个外债的比重25%是相对来说比较安全的。为什么说相对来说比较安全的？长期外债可以使用时间很长，短期外债一年期以内，如果借进来就要换掉，还完了再借不进来，就有可能出现比如说融资的风险。但是中国的情况可能实际上不太一样，我们的短期外债的确是一直在涨，从2001年的41%到2013年末的78%，短期外债比例高有什么问题呢？在中国我不认为有什么问题。我们现在更看重短期外债和外汇储备的比例，就是我手里有这么多外汇，我有足够的现金流可以偿付我们需要支付的外债的资金，即使我们78%算下来和我们外汇储备之比也是比较低的，17.7%，所以理论上来说，我觉得是应该没有风险的。

    2001年到2013年，外汇储备是从2123亿美元增长到38213亿美元，与之相对应的短期外债的占比也是快速下降的。2001年短期外债与外汇储备的比是39%，到现在是17.7%，下降了21个百分点。国际上一般认为，短期外债与外汇储备是100%，也就是说我有100亿美元的短期外债，我有100亿美元的外汇储备，理论上我能覆盖这个风险，我们现在是远远低于100%，理论上应该没有什么偿还风险。

    另外就是我们短期外债的构成，这里面大部分都和贸易有关，一个是银行的贸易融资，还有就是企业间的贸易信贷。企业间的贸易信贷主要是有真实的贸易背景，我进口一个货物，我晚支付30天或者60天或者90天，这是一个相当正常的贸易结算的周期。在这个周期内，按照理论上来说，它应该计为我们的短期外债，实际上到期之后，它把款付掉，这笔债务就结束。所以通常来讲，贸易引起的债权债务一般情况下不大会构成整个债务风险。

《人民日报》记者：我国的外债规模在快速增长，是不是存在外债风险在不断上升？

郭松：外债风险应该说是在快速下降。为什么说快速下降呢？刚才举了外汇储备指标的例子，我们还有其它一些指标，前面提到的偿债率、负债率和债务率等等，所有这些指标都是衡量外债安全的指标。这些指标实际上，因为我们整个GDP的规模在不断扩大，我们的外汇储备在不断增加，我们的进出口贸易在不断增加，进出口贸易最主要的就是我们二三十年前用的概念，就是出口创汇能力（现在基本不用了）。所谓出口创汇能力就是我通过出口能够得到多少外汇，得到的外汇越多，我对外支付的能力越强。通常我们会理解，对外支付涵盖了几方面的内容，比如说正常的贸易进口要对外支付，国际上通常会认为，贸易项下能够满足3个月的进口的支付比较安全，债务项下，我能满足未来一年的支付，应该说也是比较安全的。所以总体上，我个人认为，我们国家总体的债务风险不是在上升，而是在下降。

国家外汇管理局公布2013年末中国外债数据

截至2013年12月末，我国外债余额为52625亿元人民币（等值8631.67亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。其中，登记外债余额为32109亿元人民币（等值5266.67亿美元），企业间贸易信贷余额为20515亿元人民币（等值3365亿美元）。

从债务期限结构看，中长期外债（剩余期限）余额为11373亿元人民币（等值1865.42亿美元），短期外债（剩余期限）余额为41252亿元人民币（等值6766.25亿美元）。在短期外债中，企业间贸易信贷占49.73%，银行贸易融资占21.08%，二者合计占短期外债（剩余期限）余额的70.81%。这部分外债具有真实的进出口贸易背景，与一般外债有较大不同，且与我国对外贸易和外汇储备相比规模较小，短期外债风险基本可控。

从债务人类型看，登记外债余额中，中资金融机构债务（含其负责转贷的外国政府贷款）余额为16059亿元人民币（等值2634.03亿美元），占50.01%；外商投资企业债务余额为9669亿元人民币（等值1585.99亿美元），占30.11%；外资金融机构债务余额为3917亿元人民币（等值642.46亿美元），占12.20%；国务院部委借入的主权债务（不含外国政府贷款）余额为2093亿元人民币（等值343.26亿美元），占6.52%；中资企业债务余额为371亿元人民币（等值60.93亿美元），占1.16%。

从债务类型看，登记外债余额中，国际商业贷款余额为28464亿元人民币（等值4668.72亿美元），占88.65%；外国政府贷款和国际金融组织贷款余额为3645亿元人民币（等值597.95亿美元），占11.35%。

从币种结构看，登记外债余额中，美元债务占79.60%，日元债务和欧元债务分别占5.02%和5.54%，特别提款权和港币等其他外币债务合计占比9.84%。

2013年，我国新借入中长期外债（签约期限）3119亿元人民币（等值511.67亿美元），偿还中长期外债本金（签约期限）2067亿元人民币（等值339.03亿美元），支付利息209亿元人民币（等值34.30亿美元）。中长期外债（签约期限）项下净流入资金843亿元人民币（等值138.34亿美元）。

据初步计算，2013年末，我国外债负债率为9.40%；债务率为35.59%；偿债率为1.57%；短期外债与外汇储备的比例为17.71%，均在国际公认的安全线以内。

 

名词解释及相关说明

关于外债期限结构分类。按照期限结构对外债进行分类，有两种分类方法。一是按照签约期限划分，即合同期限在一年以上的外债为中长期外债，合同期限在一年或一年以下的外债为短期外债；二是按照剩余期限划分，即在签约期限划分的基础上，将未来一年内到期的中长期外债纳入到短期外债中。为便于区分两种分类方法，本新闻稿在中长期外债和短期外债后分别以签约期限和剩余期限注明分类方法。

企业间贸易信贷是指发生在中国大陆居民与境外（含港、澳、台地区）非居民之间，由货物交易的卖方和买方之间直接提供信贷而产生对外负债，即由于商品的资金支付时间与货物所有权发生转移的时间不同而形成的债务。具体包括供应商（如境外出口商）为商品交易和服务直接提供信贷，以及购买者（如境外进口商）为商品和服务以及进行中（或准备承担）的工作预先付款。

银行贸易融资是指第三方（如银行）向出口商或进口商提供的与贸易有关的贷款，如外国金融机构或出口信贷机构向买方提供的贷款。

与贸易有关的信贷是一个较广义的概念，除企业间贸易信贷外，它还包括了为贸易活动提供的其他信贷。从定义上看，与贸易有关的信贷包括企业间贸易信贷、银行贸易融资、与贸易有关的短期票据等。

负债率是指年末外债余额与当年国内生产总值的比率。目前，国际上比较公认的负债率安全线为20%。

债务率是指年末外债余额与当年国际收支统计口径的货物与服务贸易出口收入的比率。目前，国际上比较公认的债务率安全线为100%。

偿债率是指外债的本金和利息偿还金额（中长期外债还本付息与短期外债付息额之和）与当年国际收支统计口径的货物与服务贸易出口收入的比率。目前，国际上比较公认的偿债率安全线为20%。

短期外债与外汇储备的比例是指剩余期限的短期外债余额与货币当局掌握的外汇储备存量的比例。目前，国际上比较公认的短期外债与外汇储备的比例的安全线为100%。