一来一回，100万美元赚8130美元

 

在人民币长期单边升值下，热钱如何进行套利？美国银行美林证券日前的一份报告详解了整个过程。报告称，从去年开始，中国官方公布的出口数据遭到的质疑越来越多，外贸数据扭曲的背后原因与人民币跨境套利有直接关系。

 

分析称，从2012年第四季度起，大规模操纵贸易数据的许多前提条件都成熟了，人民币套利风潮也就随之兴起。这些前提条件包括：人民币对美元开始再次上涨，中国经济增长开始反弹，这两个条件对热钱有吸引力，热钱通过虚报收入流入中国；2012年第四季度，人民币对美元的离岸与在岸市场汇率差扩大，离岸市场人民币汇价更高，所以有利可图。

 

美银美林披露称，从2012年第四季度起，离岸市场的人民币资产需求增加，增长前景更好，再加上推出了RQFII等新的投资工具，离岸人民币对美元的汇价比在岸人民币要高。今年1月，离岸人民币的汇价比在岸人民币高出0.6%，达到了价差巅峰。在这种情况下，如果能将在岸人民币带到香港这样的离岸人民币中心，就有套利机会。

 

以某制造商A的操作为例，A可能用以下操作套利：

 

1.在中国内地，A可能借款100万美元，然后按照美元对人民币6.20的汇率将这笔借款兑换为人民币620万元。

 

 

2.A可以以最低的运输成本向香港进口某样商品，比如黄金，然后用借来的620万元付款。通过这种方式，620万元在岸人民币就流入了香港，成为离岸人民币。

 

3.A告诉在香港的合作伙伴或者在港的子公司，将620万元人民币就地兑换为美元。根据当地美元对人民币6.15的汇率，得到100.8130万美元。

 

4.最后，A又将之前进口的黄金出口，以美元结算，将这100.8130万美元送回内地。如果不计海关收费和运输等费用，整个套利过程获利8130美元。（搜财）