SPDR黄金基金(GLD)的价格从去年12月的低价已经上涨了约13%，但和2013年1月时160美元的价格以及2012年1月180美元的价格都仍有不小差距。

　　在2008年的金融危机后，黄金成为了很多人的选择，而2013年金价大跌很大的原因就是美国经济好转，美联储开始缩减QE。今年以来金价已经有了超过10%的回升，而GLD的持有量在经历了去年的大量流出后开始有增加，市场情绪是否转变成金融危机时的状况成为了关注点。

　　美国经济的复苏和股市的上涨甚至包括房产价格的上涨都可能是美联储大量货币宽松政策的结果，而缩减却已经开始了。

　　如果缩减继续，经济将会回到一个更正常的状况下，而从投资率中能看出正常的状况应该是怎样的。有分析师认为目前的经济和大萧条以及滞胀环境下是一样的，唯一不同的就是美联储为经济注入了4万亿美元的流动性。然而这些措施只能对经济走软有所抵消，并不能阻止其出现，并且如果要把所有相关的弱势都抵消，美联储可能需要一直印钱印到2023年。

　　而目前，美联储对QE的缩减已经开始了，经济将会回到常态，也就可能是比较弱的状况。

　　新的投资会推动经济增长，美联储的4万亿美元是已经被注入的了，并不是新的钱。有分析师认为，要使经济持续增长所需要的是加速刺激而非缩减刺激。美联储的缩减将使美国经济陷入困难。

　　更低的流动性代表着更少的需求、更少的经济行动、更少的经济增长，会为股市、房市和其它以来投资的资产带来很大的担忧。

　　如果这样的状况持续，那么对黄金投资者们来说，应该是乐观其成的。一旦进入中性流动性的环境，黄金会是很好的选择，但目前这还不是推动金价的因素，就目前来看，仍然要谨慎。