研究机构和互联网企业普遍认为，对互联网金融监管只要划清底线即可，不必太细

　　文/《财经国家周刊》记者 姜洪桥

　　中央改革指导意见：

　　发展普惠金融。鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品。

　　——摘自十八届三中全会《决定》

　　如果说2013年前的金融改革还主要依靠顶层设计和自上而下的推动，还被称为改革的“最后一块洼地”，那么2013年互联网金融的大发展则可算作来自市场底层的创新。

　　互联网金融对于实现金融改革多项目标都展现出明确的价值，在实现普惠金融、提高金融效率、加强竞争、打破垄断方面尤为突出。传统的金融业，尤其是银行业感受到了明显创新，并纷纷采取应对措施。中国银监会副主席阎庆民认为，互联网金融的迅速崛起，将带来金融业竞争模式的深刻变化。

　　不过创新难免泥沙俱下，一些P2P“跑路事件”让监管层注意到互联网金融带来的信息安全和投资者保护风险。这让互联网金融的监管成为热点话题。2013年还在为银行是不是暴利行业辩护的银行家们，今天却要高呼互联网金融是监管套利，银行要争取线上线下公平对待。

　　这是戏剧性的一幕，或者，也是互联网金融混战的序幕。

　　普惠让金融走下神坛

　　“太快了，超出了很多人，也包括我的想象。”从1993年就开始涉及互联网业，历经行业沉浮的易宝支付CEO唐彬说。“出乎意料”这个词是记者在调研中听到的普遍感受——互联网金融的发展速度不仅超出了传统金融业人士的意料，也超乎行业内人士的意料。

　　截至2月18日，消息称余额宝存量规模达到了4000亿元，用户超过了6000万。而央行刚刚公布的2013年银行间债市全年共发行地方政府债券只有3500亿元。P2P 网络借贷规模也飞速增长：据不完全统计，到2013年底，全国范围内活跃的 P2P 网络借贷平台已超过 350 家，累计交易额超过 600 亿元。

　　业内人士纷纷预测2013年互联网金融的增长速度，有的人预测是300%以上，有的认为达到了500%。因为缺乏有效统计，更多依赖个人感受。

　　人人贷总裁李欣贺表示，是市场需求导致了爆发增长。在2013年，人人贷业务规模增长超过300%，接近20亿元。

　　李欣贺表示，人人贷的客户大多是个体工商者，有做买卖的小商户，也有开小作坊的，是平民百姓中头脑灵活且最为辛劳的那一群人。他们的小本生意和劳作使得他们无法归属于社会的底层，但也享受不到传统金融机构的实质性服务。网络借贷简洁、快速的金融服务似乎在一夜之间让他们聚集到了一起，形成了爆发式增长。

　　李欣贺认为，金融普惠程度还远远不足，至少对于社会底层的金融服务还无人涉足。现有的互联网金融服务多样化产品形式还大有拓展空间。

　　倒逼银行改革

　　尽管整体规模还小，互联网金融的迅猛势头还是着实让银行紧张。央行近日发布的数据显示，2014年1月份人民币存款大幅下滑，减少9402亿元。这与余额宝的快速增长恰好形成对照。

　　唐彬认为，即便是超过9000亿元的存款都搬家去了互联网金融，也不足以撼动银行这个庞然大物，“最重要的是心理冲击”。

　　宏源证券研究所副所长易欢欢也有同样观点。他认为，互联网金融未来至少在两个方面对银行构成相当威胁：一是行业准入的打破；二是导致银行净息差的空间缩减。

　　压力使一贯行动缓慢的传统金融机构也行动起来。金融机构一方面筹建新型互联网平台，另一方面推出针对性的产品。交行的“实时提现”、工行的“天天益”、招行的T+0货基等现金管理工具陆续出笼。招商银行T+0最快1秒钟赎回，7×24小时节假日无休。有市场人士指出，招行这次在速度和时间上完胜余额宝。

　　但银行真的能应对得了互联网金融吗？一位专门负责与互联网机构合作的银行管理层对此表示没有信心。他回忆刚开始与互联网企业接触的时候经常争得面红耳赤，互相对对方的理解能力表示惊异。在深入走访支付宝等企业之后，他改变了看法。

　　“互联网企业的组织形式和效率是我们银行无法比拟的。”他表示，互联网企业可以由一个很小的项目团队提出设想并快速投入资源。银行则需要一层一层审批。最关键的是，一个为自己的想法努力争取的银行员工，在设想通过层层审批之后，自己又能获得什么？“凭银行的现有体制无法胜任。”

　　也许这就是问题的症结，银行今天不得不重新审视自己的组织形式和体制。只有彻底的改革，银行才可能有取胜之机。这或许可以算作互联网金融送给金融改革的一份意外惊喜？

　　看不见的博弈

　　互联网金融的快速发展给金融监管带来不少难题。在互联网金融界流传着这样一句话，“如果想搞死阿里，就给它发个牌照”。

　　奋起直追之余，银行业也在呼吁平等待遇。一位银行高管表示，银行未能推出类似余额宝的产品确实是危机感不足，但互联网企业也享受着银行得不到的监管便利。银行业普遍抱怨，互联网企业不用牌照、没有注册资本限制，没有这样那样的监管成本。

　　对于这种抱怨，银监会官员在多种场合表达了互联网金融也是金融，应该按照“金融本质”监管的观点。这与央行、证监会的公开表态有一定差异。

　　对于这种强化监管的倾向，互联网企业存在普遍担忧，在采访中纷纷向记者表达难以接受的态度。研究机构和互联网企业普遍认为，对互联网金融监管只要划清底线即可，不必太细。

　　不过，这已经不是互联网企业第一次面临这样的挑战。十几年前，电商刚刚兴起的时候就曾经面临过电商广告的监管问题。2005年，互联网第三方支付机构也曾经面临过类似挑战。这次可能也不是最后一次。

　　互联网金融的监管将挑战决策层的智慧，即如何在监管与创新中把握好平衡—监管不力则出现行业泡沫和社会秩序混乱，监管过度则扼杀底层创新。失去创新，金融改革或将永远在红头文件上徘徊。