协议存款提前支取条款在基金和银行间协议中普遍存在，但这并非保证货币基金流动性的常规手段，仍有潜在风险。

　　协议存款成为货币基金最重要的配置资产之一，通常基金公司与银行有提前支取不罚息的条款，这为互联网货币基金快速扩张提供了有利条件。不过，据证券时报记者了解，尽管有这一条款存在，但提前支取协议存款并非保证货币基金流动性的常规手段，仍有潜在风险。

　　一家规模前十货币基金经理告诉记者，目前业界协议存款比率比较高，从数据看，天弘增利宝2013年年末银行存款1755亿，占基金净资产的94%；此外，华夏现金增利、南方现金增利、建信货币、工银货币等规模较大的货币基金，去年四季度末的银行协议存款占基金净资产比率都在50%以上。

　　上述基金经理透露，协议存款提前支取条款在基金和银行间的协议中普遍存在。不过，在实际操作中，并不是任何时候都能变现。如果可以随时提前支取协议存款，货币基金就会选择长期限、高收益的协议存款，基金也不用选择资产的配置期限。但在实际操作中，各大货币基金还是会根据基金规模大小、现金流的变化情况，将资金分配不同期限的协议存款及其他资产中。

　　上述人士表示，业内并不会把提前支取协议存款作为常规使用方法，而是非常规备用手段。

　　据了解，市场上各货币基金对提前支取协议存款的使用频率并不相同，有的公司从未用过，有的可能使用比较频繁。银行也会对经常合作的基金有一个判断，并在协议存款的价格上体现出来，如经常提前支取的基金获得协议存款的价格就比较高。

　　从历史看，配置协议存款较高的货币基金曾经面临过流动性风险。去年年中，市场缺乏资金，加上央行收紧流动性并无放水，整个市场资金情况空前紧张。货币基金在应对赎回资产变现时，就出现提前支取协议存款银行一时无法兑现的局面。

　　上述人士透露，虽然可以通过法律手段维护基金权益，但短期对基金流动性仍有影响，尤其出现系统性资金紧张，风险会增加。不过，在市场流动性充足情况下，很少会出现货币基金因赎回或其他流动性变化而突然崩盘，个别基金出现兑付等流动性风险的可能性不高，目前货币基金风险总体可控。

　　据了解，银行协议存款与交易所或银行间市场的票据、债券等资产不同，需要银行和基金公司一家家协商。协议存款的市场容量都是从银行存款的大池子中分解出来，容量大小和实体经济需求有密切关系，银行会相应增加或减少协议存款的供给。同时，协议存款价格的高低也和整个系统中的资金价格高低密切相关。例如房地产市场萧条，实体经济需求对资金需求下降，则会拉低协议存款的价格。