2014年，大宗商品价格似乎要开始独立波动了。从黄金到谷物，原材料交易的价格不会再像以前跟股市保持一致，不仅如此，甚至它们相互之间的关联也要减弱了。此外，价格还可能下跌。这得感谢欧元的稳定和美国削减购债后的前景预期。

　　历史上大宗商品和股票倾向于相互之间独立波动，但从2009年3月的低谷到今天的大部分时间里，路透/Jefferies CRB指数几乎紧紧追踪摩根士丹利全球股票指数的表现。

　　在扭曲的央行政策和对欧元区的忧虑下，投资者并没有真正区分出这两种资产类别。当股市波动，大宗商品价格也倾向于同方向波动，且波动的幅度也差不多。

　　资产膨胀的各国央行并没有完全战胜现实世界的供求关系。昂贵的原油价格导致美国页岩气开发激增，非OPEC国家原油过剩。铜和铁矿石的高价持续了十年，让线上矿石交易得以繁荣，尽管中国对原材料的需求增速下降了。

　　到了去年夏天，这种反常的关系终于开始改变，而到12月初，大宗商品和股市的波动几乎看不出有什么关联了。不同大宗商品之间的联系也减弱了。

　　不过按历史标准来看，许多原材料的价格仍然很高。要是美联储如期削减对经济的过度支持，这种情况应该会变化。另外，货币政策变得越正常，单独大宗商品越有可能开始按照它们的基本面(而不是其他因素)而交易。

　　原材料价格下降对工业是件好事。更廉价的原油和谷物对消费者有利。更温和的金属价格将减轻中国增速下滑带来的影响--至少在需求再次追赶上供给之前。而大宗商品相互之间价格变化不再步调一致，甚至还可能提振华尔街的交易。按基本面变化的价格对谁都是个好事。

　　作者为路透Breakingviews专栏作家 本文仅为个人观点