基金敏感时点到来

　　当前对基金可以说是一个敏感的时点。

　　资料显示，去年下半年发行的新基金大多谨慎保守，建仓缓慢，充分利用了6个月的建仓缓冲期，因此在市场大跌中，基本回避了系统性风险，而在随后的市场反弹中又积极加仓，已经取得了不错的正收益；但仍有不少2008年上半年发行的基金，由于生不逢“市”，亏损不小，不过在经过市场这波反弹之后，这些基金低迷已久的净值终于开始逼近面值。

　　WIND统计显示，2008年上半年一共发行有40只偏股基金，截至2009年2月28日，这其中的28只股票型基金中，有14只的净值仍低于面值，但已极为逼近面值；另12只混合型基金中有6只还未回到面值之上。而2008年下半年发行的24只偏股基金中，17只股票型基金只有5只净值低于面值，7只混合型只有2只低于面值。

　　这种反弹带来的净值回升，顿时让不少基金持有人有了“退场”的机会，尤其是目前市场又开始调整，基金净值重又出现下滑，是继续持有还是赎回减少损失开始成为不少基民认真考虑的问题。

　　基金主推定投平滑风险

　　有基金公司高管表示，前阶段赎回虽谈不上很严重，但时有净赎回出现。有的公司在旗下基金逼近净值之前未雨绸缪，开始通过举办投资者见面会，策略会与持有人充分沟通，传递公司最新的市场观点，安慰持有人坚定其持有信心，试图提前化解可能出现的大面积赎回苗头。“上周我的基金净值已经接近面值，的确有些赎回，也是出于这个考虑，公司开始准备做一些持续营销来应对。”一位基金经理说。

　　当然具体到各家公司，申赎情况各不相同，也有基金公司出现持续的净申购，在上周市场大跌之际，有基金公司旗下所有偏股基金全都出现了资金净流入现象，“这还是这波行情以来的第一次。”有基金高管透露。

　　业内人士认为，临时抱佛脚可能有一些作用，但更重要的是要有中长期的市场营销策略和规划，与持有人保持密切接触，坦诚以告公司真实的观点，久而久之自然会引得持有人的信任。

　　业内人士表示，当前基金持续营销的一个共性特点是力推定投，即投资者在一个个固定时间段投入一定金额购买基金，这种方式有利于平滑风险，摊低成本，尤其在熊市末期，定投作用比较明显。再加上定投业务能给基金公司带来源源不断的资金流入，因而基金也有极强的动力作推动，如目前一些基金纷纷增加旗下定投的代销机构。另外一个例子是，有多家基金公司联手工行推出定投优惠，像申万巴黎公司旗下的5只基金，万家基金旗下的4只基金，还有汇丰晋信、招商基金等均开通了工行“基智定投”业务，对参与者实施手续费打折优惠。值得注意得是，工行的这一活动还推出了“定时不定额”方法，具体扣款金额根据投资人选择的指数如上证综指、深证成指的市场表现，在基准金额基础上浮动，给了投资者更自由的选择。

　　在对投资品种选择上，好买基金研究中心认为，2009年市场将会是一个震荡市，在震荡市中仓位不再是决定基金业绩的主要因素，选股能力强、操作灵活善于择时的基金更有机会。他们建议投资者着眼于2009全年配置，继续回避操作激进的基金，选择主动管理能力强、尊重市场的基金。

　　当前基金持续营销的一个共性特点是力推定投，这种方式有利于平滑风险，摊低成本。