连日来，人民币兑美元汇率连创新高，引发人们热议。那么人民币的升值又意味着什么呢？

　　人民币升值的根本原因仍然是中国经济稳步增长的客观反映，从而折射出的是外界投资者对中国经济充满信心的一种信号。中国宏观经济的良好运行，必然会降低投资环境的风险性，自然就会导致外国投资者对中国市场的踊跃投资。而国际金融市场的资本持续不断地流入中国市场，会在中国囤积一笔国外投资者在华投资的“热钱”。在中国市场突然多起来的“热钱”则会像多米诺骨牌效应一样联动地带起相关行业的经济涨势，被炒红了的中国市场则会引起中国货币的旺盛需求。因为原有的人民币供应量不可能突然暴增，紧缩性的中国货币政策使得人民币数量紧张，与外汇在中国市场的供大于求的现状形成对比，所以人民币的币值自然就升值了。

　　此外，人民币的升值也会带来负面影响，投资者会对人民币未来的涨幅空间的预期缩水，可能会出现投资者大量抛售人民币的情况。事实上，留在中国的“热钱”实为国际游资，这部分资金流动性快、趋利性强且规模庞大，是造成金融市场动荡的潜在因素。而国际游资多为短期投资谋利，该部分资金从国际金融市场通过各种渠道流入中国会积攒经济泡沫，形成一种“市场虚旺”的现象。如果外国投资者突然大面积撤出游资，会对人民币价值形成冲击造成中国市场经济投资环境的紊乱，易引发货币和金融危机，将对中国经济的健康发展造成不利影响。

　　人民币汇率的升值也会对中国经济持续稳定发展带来有利影响：第一、人民币升值会刺激进口需求增加，随着人民币的升值国外消费品和生产资料的价格会较以往相对便宜，这有利于降低中国企业的进口成本；第二、人民币的升值也会吸进在华企业增加投资金额，因为人民币汇率升值也就代表着在华投资的外资企业的利润也随之增加了，会更增强外国投资者的对中国资本市场的信心，促使其追加投资或进行再投资等行为；第三、人民币汇率升值也将吸引部分国际游资进入中国资本市场，为中国创造更多就业机会；第四、人民币的升值有利于减轻外债还本付息压力，人民币对外币汇率上升会导致中国所需偿还外债数额的减少。

　　人民币对美元汇率屡创新高，我们除了要为中国经济稳步发展而喜悦，我们也需要为中国所持的大量美债而担忧。据美国财政部今年8月15日公布的数据显示，中国5月份减持215亿美元的美国国债，6月份总额降至1.2758万亿美元，但目前中国仍是持美国国债最多的国家，人民币兑美元汇率的上升也就意味着中国借给美国的钱随时在蒸发且数目巨大。中国资本市场内部运行安全稳定对外界的依赖性并不大，所以人民币升值对中国带来的有利作用多为一种理论分析，因此我们实际面临的实际问题是眼前必须要吃下的闷亏：中国资本市场被美元“绑架”，人民币升值反而会造成中国外债的直接损失。

　　文/周成洋