截止到10月末，我们保险公司投资到养老地产的总计划投资额是150亿元，实际投资额50亿元。保险资金投资对象五大分类中，“不动产类”其实包括很多类型，养老地产仅是其中一小块。最大的是基础设施投资，已经达到约7000亿的规模；投资性地产，主要是办公不动产大约几百亿规模。在我们比例监管里面，把不动产类投资上限放到了资产余额的30%，总体上借鉴了国内外经验。

　　因为地产投资交易很复杂，有意向性协议、草签协议，真正投资落地的规模还很有限。大家知道保险业超过8万亿总资产，其中7.3万亿资产应用总余额，所以目前来说我们仅仅处于探索阶段，存在以下一些特征。

　　首先，保险资金进入养老地产和保险资金投资普通地产外界似乎没有清晰的界定。其实两者是有本质区别的，表现在：一，保险资金投资的养老地产是要长期持有并运营。目前政策上要求保险资金投资地产五年内不转让。二，保险资金投资的养老地产必须全国采用适老化设计。三，我们必须提供专业服务，包括相应的配套、医疗、医疗设施、保健设施等。四是必须销售给老年人群。更重要的是，保险资金投资的不仅仅是地产，更主要的是服务，是养老社区的概念。

　　第二，在探索阶段下，目前政策允许保险资金进行相关业务投资。为什么说处于探索阶段？其一，目前商业养老机构盈利模式确实不是很清晰，有待市场进一步检验。而国际上，投资商、开发商、运营商，整个链条非常清晰。

　　第三，下一步，我们准备进一步加大对养老服务机构的支持力度。首先希望实现多部门协调配合完善政策。目前来看，保险资金投资养老机构的政策比较散，我们想配合相关部门，在明年出一个专门针对支持养老服务机构的指导意见。然后，以示范区的形式推动发展，确保保险资金投资养老机构的发展方向。

　　另外，一些本质的区别一定要坚持，如严格禁止变相炒地，严格禁止进入开发环节。大家都知道REITS（房地产信托基金），据统计美国有20%养老产业资金是保险资金和养老基金提供的，大多数公司不是直接买地，而是买REITS这类产品。

　　监管上的思路是坚持市场化原则，保监会负有守住系统性、区域性系统的责任。我们会密切关注房地产业整体发展情况，进一步明晰相关法规，加强现场和非现场监察。

　　今年10月，保监会开始就新的保险资金投资《通知》征求意见，《通知》把各类投资比例限制进行全面的梳理，原来要求的100多个比例限制简化为14个，总体上是抓大放小的过程。现在对公司征求意见已全部反馈完毕，无一例外大方向上是支持的。如果一切顺利的话，明年1月1日正式实施。（编辑 赵萍）