汽油库存萎缩 油价破40后涨势如虹

2009-02-27 15:57 822

注:数据取自各品种连续价格,截止北京时间26日20:00。 数据来源:世华财讯 CFP图 合成/尹建   值得注意的是,在原油库存上升的同时,美国汽油

注:数据取自各品种连续价格,截止北京时间26日20:00。
数据来源:世华财讯 CFP图 合成/尹建 

 


  值得注意的是,在原油库存上升的同时,美国汽油库存在持续萎缩。汽油供需相对紧张以及价格坚挺意味着炼制商将获得更多炼制利润,并扩大对原油消费。这使得投机资金加大了对原油市场的介入力度,基金在原有期货中的净多头寸近期出现大幅增加。

  油价触及43美元

  26日亚洲电子盘中纽约商业交易所(NYMEX)原油4月合约一度触及43美元的2月12日以来的新高。

  尽管隔夜公布的美国上周原油库存继续上扬,但汽油库存下降超过预期为期价自40美元反弹提供了动力。

  EIA发布的最新周度报告显示,上周美国商业原油库存较前周增加70万桶,达到3.513亿万桶。自去年9月以来,美国原油库存已累计上涨已超过20%,目前原油库存总数已达到11年以来新高。

  在原油库存上涨的同时,汽油库存总量同期减少340万桶,报2.153亿桶,回落至6周之前的水平,并且处于同期均值中等水平下方。此外,上周馏份燃料油品库存增加80万桶;丙烷/丙烯库存减少60万桶。

  汽油库存下降使得NYMEX 3月RBOB汽油期货在周三的场内交易结算价收高8.30美元,涨幅达到7.66%,报每加仑1.1667美元。受此带动,NYMEX原油期货在同日交易中劲升超过6%。

  EIA报告还显示,上周美国原油日均进口量较前一周微降2.4万桶,持稳于880万桶附近。过去四周,原油日均进口量近930万桶,同比减少42万桶。此外,2月20日当周,美国炼厂原油日均输入量约为1390万桶,较前周均值降20.7万桶。炼厂开工率下滑0.9个百分点至81.4%,目前正处于去年10月3日以来最低水平。

  然而,值得注意的是,尽管炼厂开工率依然处于低位,但截至上周,美国汽油需求四周平均值已经连续四周上涨,并远超过2008年同期水平;同时,上周美国汽油日均产量也持续增加,约为890万桶。

  有分析师认为,炼厂开工率偏低一方面导致了原油库存上升,另一方面也使得汽油市场供求相对紧张。但目前看来,美国汽油消费恢复情况较为理想,这将激励炼厂产能利用率的提高。这对于未来原油消费有正面支持。

  在CFTC上周末公布的NYMEX原油期货分类持仓报告中,基金在原油期货上净多头寸较前一周上升了172%。在油价再度跌破40美元整数关口后,投机资金的介入热情可见一斑。

  库辛迷局

  事实上,在纽约原油期价今年以来持续震荡的同时,美国汽油零售均价却由去年12月29日的1.61美元/加仑上升至今年2月16日的1.96美元/加仑。汽油和原油价格走势出现分化的状况使得部分人士相信,单一品种价格并不能完全反映美国和全球能源供求的整体形势,应该更为理性地看待WTI原油期货价格所传达的价格信息。

  俄克拉何马州的库辛(Cushing)是NYMEX的WTI原油期货交割地。当地原油库存数量能够直接影响到WTI原油价格。EIA数据显示,截至2月20日当周,库辛原油库存为3450万桶,尽管较前一周减少40万桶,但仍然处于2004年4月以来的历史高位。

  Energy Security Analysis Inc.油料市场主管Rick Mueller认为,库辛石油库存下降能够支持NYMEX原油期货价格走强,并改善远期合约大幅升水的状况。

  不过,EIA报告称,在美国用于炼制汽油的原油原料中,WTI原油并不是最主要来源。事实上,进口原油在美国汽油生产原料中的比例超过2/3。如果将进口原油的现货价格进行综合计算,从去年12月以来进口原油综合价格实际上升8美元/桶,这与美国汽油价格的上升情况相同,同时也更为客观地反映了美国原油供需状况。

  EIA认为,从去年12月底开始,汽油价格上涨主要源于总体原油价格上扬及汽油炼制利润上升。2009年春季,同样因素将继续决定汽油价格走势。但是,只要库辛原油库存依旧高企,NYMEX原油期货价格就将继续给市场带来令人误解的信号。

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标签: 汽油 库存 
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