亚洲外汇网报道，尽管大多数美国经济数据均表现强劲，却难以改变市场趋势，美元仍震荡下行逼近80关口，而市场美日汇价却一度因美联储非农数据利好发酵直冲103.29新高，交易员预计后市美元指数依然承压，至少在美联储本月利率会议前美元仍可能下行。受此影响，欧系货币大幅度走高，而人民币升值趁热唱起了“5”时代的到来，有专家预计明年人民币对美元进入5时代或是大概率事件。

　　美联储本月利率会议前美元仍可能下行

　　尽管大多数美国经济数据均表现强劲，却难以改变市场趋势，美元仍震荡下行，预计后市依然承压。

　　上周公布了较多经济数据。其中市场等待多时的非农就业数据大幅向好。数据显示，美国11月非农就业人数增加20.3万，预期为增加18.5万；失业率下降0.3个百分点至7%，为2008年11月以来最低。美国政府在10月份部分关闭，当时一些联邦雇员被计入了失业人口，后来这些人恢复工作。数据公布后，美元指数短暂上涨。不过，此后美元指数快速掉头下挫，落回原地。

　　另外，美国第三季度经济增长年率达到3.6%，为一年半以来最高。但数据上修的主要原因是库存增幅创下1998年以来新高。而强劲的GDP数据同样遭到市场的无视。数据公布后，美元短线跳涨后下行。两大重要经济数据虽都表现强势，但美元却均是短暂上涨后快速下行，显示出市场做空美元的决心。

　　另外，强劲的非农数据也导致市场风险情绪滋生。非农数据的走好以及靓丽的失业率使得市场对美联储12月联储会议上缩减量化宽松(QE)预期升温。下周，美联储即将举行12月利率会议。而非农户数据的最大影响体现在市场对于美联储退出QE预期的调查上。彭博的调查显示，预期12月17日~18日会议将削减QE的经济学家比重数值较11月8日调查的17%翻番至34%，但仍有高达40%的预计将会在明年3月开始削减。尽管看似市场对美联储年内开始缩减QE呼声有所升温，但市场格局几乎无变动，说明市场情绪整体认为美联储在年内最后一次利率决议宣布退出的可能性微乎其微。

　　此外，CFTC持仓显示，投机者持有的美元净多头减少4414手，至11563手，显示市场对美元继续看多的意愿有所减弱。

　　总的来说，本周消息面和数据面较为清淡，市场等待下周美联储利率决议，情绪谨慎，预计美元波幅不大，但需要关注联储官员密集讲话影响。虽11月非农报告大幅向好，但就业市场能否持续改善仍然不确定。我们预期，仅凭10月和11月的利好数据尚难言美国经济前景已经足够乐观，并在多数认为12月不会缩减的影响下，本周美元仍可能下行。

　　美国强势非农数据持续发酵，美元兑日元重上103

　　美元兑日元汇价在周一(12月9日)进一步走高，并重新站稳在了103整数心理关口之上。而业内机构东京三菱银行UFJ的分析师则指出，投资者对上周五(12月6日)美国方面发布的强于预期的11月份非农就业数据的进一步解读，或是推动美元兑日元继续走高的主因。

　　该机构指出，投资者预计美联储要么会在下周的会议上作出缩减量化宽松(QE)措施规模的决定，要么就是等到明年1月份的会议上再作出此决定，但无论如何，缩减QE已经是如箭在弦，这对于日元这样的低利率避险货币而言将是一大利空。

　　而同时，另一家业内机构法国兴业银行的分析师也指出，周一日本方面发布的数据显示日本10月份贸易逆差规模进一步扩大，同月经常帐也录得赤字，这使得日元面临着进一步的贬值压力。

　　目前，美元兑日元仍有望在近期内上行挑战103.74这一年内高位水平，若该点位得到有效突破，那么假以时日，美元兑日元可能进一步上行到105一线的区域。

　　人民币中间价创新高进入5时代或是大概率事件

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示，12月9日人民币兑美元汇率中间价报6.1130，较前一交易日继续大幅上涨102个基点，再创汇改新纪录。今年以来，人民币兑美元汇率中间价已累计上升1767个基点，累计升值幅度达到2.8%。

　　“不知不觉离‘5’时代越来越近了。”一名外汇交易员对记者如此感叹。在该交易员刚刚入行的2005年12月，市场谈论的还是破“8”。

　　该交易员的感慨缘于昨日人民币对美元中间价和即期价上升基点几乎双双破百，人民币升值开始再度加速，预示着人民币对美元“5”时代即将到来。

　　12月9日，人民币对美元即期汇率一路高升，盘中一度触及6.0716的高位，最终收盘6.0723，比上一交易日上涨近100个基点；与即期市场上“升升不息”一致的是当日早间中国外汇交易中心公布的人民币中间价，其中人民币对美元中间价大幅上调102个基点至6.1130元，再度创出汇改以来的新高。

　　市场分析人士普遍认为，当前人民币的升值动力主要受益于外贸数据持续向好。根据人民币升值步伐及基本面因素，市场人士普遍认同，明年人民币对美元进入“5”时代是大概率事件。

　　外贸数据向好带动

　　本轮人民币重回单边升值趋势始于12月6日，而在此前的11月份，人民币对美元基本处于小幅震荡的水平。

　　据本报记者统计，整个11月份，人民币对美元仅升值30个基点，而自12月6日(上周五)，人民币开始快速升值，当日升值波幅94个基点，中间价也大比例上调78个基点。

　　“央行12月6日并没有在市场上进行干预，这表明央行对当前人民币的升值幅度还是比较可以接受的。”一名市场人士告诉记者。

　　紧接着，12月9日(周一)，人民币中间价就大举上调102个基点，即期汇率相较前日收盘价大涨99.4个基点。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮对本报说：“当前人民币升值主要是因为近来中国出口数据积极向好带动。”

　　另一名美系银行分析师称：“出口数据创新高表明人民币当前升值幅度并没有给企业带来过大压力，相反有助于抵制国内的通胀水平，促进制造业转型升级，因此市场以及监管者对人民币升值的预期和容忍度进一步提高。”

　　11月当月中国进出口总值3706.09亿美元，同比增长9.3%；其中贸易顺差338亿美元，创近5年新高。

　　上述美系分析师还认为，当前的快速升值有“补涨”的原因。“其实中国经济在三季度就已经开始企稳回升了，但当时市场还普遍担心四季度经济是否会再次走向疲软，所以当时并没有太大表现。”

　　另外还有分析人士表示，近来人民币屡创新高也有海外“热钱”的推升因素。申银万国宏观分析师李慧勇分析，11月份贸易顺差再度创新高，不排除当月仍有“热钱”通过贸易渠道流入境内，特别是考虑到10月份外汇占款额的猛增。

　　10月末央行口径外汇占款余额达258043亿元人民币，较9月末的253548亿元增加4495亿元；该增量创2008年1月以来的单月新高，亦较9月的2682亿元增长约67%。

　　通常来讲，人民币加速升值的背景对海外热钱最具吸引力，但监管者已经对此加大预警。12月8日，外汇管理局特别发文强调要加大对贸易融资监管、提高违规惩罚力度，借此防止在人民币进一步升值的背景下，大量热钱通过贸易项下造假流入境内。

　　明年迎来“5”时代

　　尽管近两个交易日人民币升值再次开始加速度，但整体来讲，人民币升值步伐仍然保持在2%~3%的区间。

　　市场分析人士认为，这种态势不会改变。刘东亮告诉记者：“2013年年内人民币对美元汇率应该是在6.05附近，明年增长3%的话，大概会在明年年底到达5.8%~5.9%的水平。”

　　该算法得到了上述美系外资行分析师的认同，该分析师称：“2%~3%的升值幅度是监管者比较认同的，5%是极限，不过监管层现在明显日益尊重市场。”

　　刘东亮强调，上述预期是基于当前汇率机制没有大的变化，中国经济基本面不出现剧烈变化的前提。

　　对于金融改革中所涉及的汇率形成机制改革问题，市场分析人士普遍认为，即便是构建市场化形成机制，也不可能形成完全不受管制的汇率形成机制。“在全球范围内除了美元、欧元、日元等交易量巨大而无法完全监管的货币之外，汇率形成机制不可能完全由市场决定。”上述美系分析师表示。