缩减量化宽松(QE)规模预期持续主导市场情绪。在经历一系列事件后，QE的存在明显不仅仅是黄金的利好因素，更是隐藏极深的致命弱点。换句话说，只要QE存在，市场的波动情绪将不会平息，市场的资金流向也不会稳定。而当前黄金恰恰又不被市场看好，流入金市的资金更是少之又少，在没有足够上涨“血液”的参与下，黄金涨势不容乐观。

　　美联储10月份会议纪要无疑是市场近期最为关注的焦点。由于本次会议再次提到未来几个月将缩减QE规模的话题，市场情绪迅速被激化。在规避风险方面，市场资金更倾向于美元，助推美元指数迅速上行，包括欧元在内的风险货币承压下行，黄金下跌在所难免。近期金价的关键支撑位每盎司1250美元被跌破，并创下4个月以来的新低，黄金跌势进一步增强。

　　当前货币宽松政策风行全球，尤为突出的当属美、日、英三国。在这些国家中，货币宽松已经成为其最常规的货币政策，源源不断的资金流入市场，而市场的通胀率却没有发生较大的变化，说明这些国家现有的宽松规模处于可控水平，前期的惯性思维欺骗了市场对黄金的预判。当然，在通胀水平没有明显升高的背景下，黄金的抗通胀性并未有效凸显出来，从而导致了在市场实施QE的背景下黄金出现了不涨反跌的情况。

　　美国本次QE与前两轮QE在表现形式上是一样的，但在其实施后黄金走势却出现了不同，问题出在内在因素方面。所谓的内在因素其实早已发生了变化。前期在QE的背景下黄金能够大涨是因金融危机等一系列风险事件冲击而引起的全球性通胀升高所致，同时市场对美国的经济发展状况处于担忧阶段，黄金自然成为优良的避风港。而当前美国经济处于复苏阶段，随着美国的复苏，市场对美元的追逐兴趣明显高于黄金，最关键的通胀问题也没有出现，从而导致黄金市场里的资产撤离。

　　美国参议院金融委员会以14：8的投票结果选举耶伦担任美联储下一任主席，随后该结果将交由参议院全体表决。参议院计划在12月份就耶伦的提名进行全体表决，如果投票通过，下届美联储主席人选将尘埃落定。作为新一任美联储主席，耶伦采取的财政政策将对黄金起到至关重要的作用。而从以往的政策表态来看，耶伦似乎比伯南克更加了解黄金市场，耶伦上任以后能否给黄金市场带来惊喜，需要投资者拭目以待。

　　今年年底以及明年年初将是市场情绪波动剧烈的时间段，其间将陆续迎来缩减QE规模、美国债务上限及美联储主席换届等诸多事件，这些因素对黄金走势的影响利弊参半，但缩减QE规模可能对市场影响更大。从今年金价走势来看，黄金已被QE这把双刃剑伤得伤痕累累，这种伤痛有可能持续到明年年中，消化这种伤痛需要时间，所以黄金的下跌趋势短期内难以改变。