在未来的供应链金融竞争中，不同商业主体之间应该采取更多的是竞争和合作而不是完全的竞争，相互利用对方的优势，降低成本并提高整条供应链的附加值，实现互惠共赢。

　　文/原攀

　　大部分民营企业由于资产规模小，风险承担能力弱，管理不规范，信息不透明，道德风险高等太多的因素，在发展过程中面临融资难的问题。

　　风险投资的发展，有利于解决具有创新技术、发展迅速、有巨大竞争潜力的中小企业的融资问题。对中小企业债券融资模式的创新，采用集合票据和集合融资方式、团体贷款，通过捆绑技术分散融资的风险。融资担保公司、小贷公司的大量出现，也在部分程度上解决了中小企业解决融资问题。在当前融资环境下，还出现了适合中小企业的融资方式——供应链金融。

　　与产业链整合

　　平安银行(000001,股吧)在国内率先提出了供应链金融的概念，并在自己银行内部进行了实践。一条完整的产业链包括采购、生产、调配、运输、贮藏、销售、售后等多个环节，每个环节都能够为供应链金融业务提供进入的契机。平安银行率先将银行的金融服务契入到企业的供应链中，通过不断的调整和发展最后做到资金融资能够与产业链的多个环节相契合，为产业链上下游的众多企业提供融资服务。

　　平安银行总结出了基于核心企业的“1+N”营销概念。在大的产业链中先找出核心企业，然后针对核心企业的上游供应商和下游销售商推广供应链金融产品，围绕该产业链的企业客户积累到一定数量时，银行再向核心企业推广供应链金融产品，以此营销方式做到与产业链的整合。平安银行先后与钢铁、汽车、有色金属、能源等行业等建立了业务关系，供应链融资客户和业务量年均达到50%的增长率，不良率维持在1%以下，取得骄人的业绩。

　　平安供应链金融品牌树立之后，中信银行(601998,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、民生银行(600016,股吧)等多家股份制银行业进入了这个领域。

　　提供融资服务

　　深圳怡亚通(002183,股吧)供应链股份有限公司是中国第一家上市的供应链管理企业，主营业务是承接其他企业的非核心外包业务，帮助客户优化供应链，提高企业对供应链的管理能力。传统非核心业务主要包括物流、仓储、信息管理，怡亚通在当前供应链基础上构建了物流、商流、资金链、信息流四流合一的综合供应链服务平台。

　　此外，怡亚通推出宇商网，打造“线上商机拓展+交易担保、线下资金扶持+物流仓储”供应链服务模式。怡亚通逐步把为中小企业融资作为自己的一项增值服务，为需要资金融通的客户提供短期的供应链融资服务。怡亚通是供应链管理企业中的佼佼者，在该领域有其不可忽视的影响力。怡亚通服务的主要核心客户被誉为“超明星”队伍，不仅包括了通用、柯达、松下、飞利浦、思科、戴尔、AMD、明基等几个世界500强，还包括了国内清华同方、海尔、康佳和ＴＣＬ、方正几家中国大型企业，怡亚通为这些客户提供一站式供应链服务，从产品运输、存储、报关再到资金的收取。

　　珠三角有大量的外贸型企业和转代工生存型企业存在，需要大量的贸易型公司为之服务，怡亚通的主要客户群体就围绕这些企业，比如，格兰仕、飞利浦等一些大型生产商，以及成千百计的配套生产商。这些企业对原材料和产成品的转销有巨大的需求，比如钢材、汽车、成品油、有色金属、橡胶等，而这其中相当数量的供货商或者销售商企业属于轻资产公司，并没有足够的现金，本身又需要大量的银行贷款进行经营周转，这些客户的需求又给平安银行开展供应链金额提供了机遇。

　　平安银行主推具有自偿性贸易融资产品系列，设计了基于预付款、应收账款和存货的融资产品，这些产品对还款能力的分析是重点，而不是主要考量企业静态的资产负债表等信息。应收账款、存货在确切的期限中有稳定的现金流，因此银行通过技术手段保证每一笔还款的现金流进入银行即可，把信用风险转移成操作风险。供应链融资的风险主要反映在融资的自偿性、封闭性和对抵押物品的控制能力方面，而不是借款人本身的信用等级。按照这个理念，平安银行开发了静态抵质押产品、动态抵质押产品、国内明保理和国内暗保理等业务。

　　怡亚通则主推自己的供应链管理品牌，产品服务包括进出口通关、国内物流及流通加工、仓储、保税物流、ＶＭＩ等，根据客户要求提供“一站式”供应链服务。此外，怡亚通专门把供应链金融服务剥离出来，成立一个单独的业务单元，按照客户的要求，为其设计灵活的资金融通服务，怡亚通下属的宇商小额贷款公司，专门帮助中小企业进行融资。怡亚通新建德宇商网通过与银行、第三方等企业协作，在宇商网的平台上，客户可以采用现货质押的方式，解决自己资金困难。物流和仓储均控制在怡亚通的服务范围中，在此基础上提供短期的现货质押，融资风险非常低。

　　利润来自哪里

　　从盈利模式看，平安银行主要盈利模式是，提供供应链金融产品，收取信贷利息；银行提供基于贸易背景下的融资并不像普通信贷那样资金会流出去，供应链上的大部分融资都是以商业票据或者银行承兑票据的方式提供的，银行的资金不仅没有出去，客户反而会缴纳一定比例的保证金，银行的授信额度并不会因为业务的开展而紧张。

　　怡亚通的主要盈利模式是，怡亚通当前主要提供供应链管理服务，这是怡亚通的主要利润来源；为需要资金融通的客户提供短期的供应链融资服务，不仅可以提高客户的忠诚度，也可以为企业带来新的利润。怡亚通提供供应链金融服务的资金主要来自于合作银行的贷款，银行以长期的固定利率贷给怡亚通，怡亚通然后把这笔资金以一个上浮的利率转贷给需要融通的客户，怡亚通主要获得之间的利息差，怡亚通通过加速应收账款的周转次数，通过加快资金的周转速度补偿低收费的不足。

　　总体来看，供应链金融提供给商业主体一种成为供应链核心驱动力的方法。供应链融资有许多个环节能够进入其中，但是真正对整个供应链提供财务金融服务的一般只会有一家主导企业，这个主导的商业主体可以是核心企业、物流企业、供应链管理企业，也可以是银行。目前国内大部分供应链融资的主导是商业银行，核心企业和其他商业主体需要不断创新，加强对供应链财务金融的资源整合能力。

　　在未来的供应链金融竞争中，不同商业主体之间应该采取更多的是竞争和合作而不是完全的竞争，因为不同商业主体在供应链金融的竞争中有不同的优势和劣势，比如平安银行的优势在于资金量的优势，而怡亚通的优势在于对供应链的管理能力。两个企业又都需要物流商与之配合，除了竞争之外，商业银行与供应链管理企业、物流企业多一些合作，相互利用对方的优势，降低成本并提高整条供应链的附加值，实现互惠共赢。