每日经济新闻记者 胡健 发自北京

　　10月31日，中国建投研究院发布 《2013年三季度投资市场走势及四季度投资评级预测》。

　　报告认为，三季度在经济企稳和房地产回升的带动下，集合信托规模增长速度较上半年有所加快，集合信托产品的期限也有所缩短。从收益来看，2013年前三季度集合信托理财产品平均收益率为8.89%，仍然维持在较高水平。

　　中国建投副研究员涂俊告诉《每日经济新闻》记者，信托收益率四季度稳中有降，预计地产信托融资收益率在第四季度会进一步上升。前三季度，地产和基建项目的融资占比一直维持在整个行业的50%~60%，“国五条”对于二手房交易市场的打压利好一手房市场。

　　数据显示，房地产仍是前三季度集合信托产品资金的主要投资方向，占比高达33%。三季度房地产市场大幅反弹，企业拿地意愿提升，促使信托产品加大了对房地产的投资力度。涂俊进一步表示，在各种集合信托产品的收益率中，房地产信托以9.54%的平均收益率位居第一。

　　涂俊表示，在四季度流动性较为充裕的预期下，预计其整体收益率会继续下降。但考虑到资管市场的竞争日趋激烈，为了保持竞争力和吸引力，下降幅度不会太大。

　　“信托业的银信合作通道业务会受到一定影响，但对整个行业收益的影响有限。”涂俊称，由于银行资产管理项目并不能实现刚性兑付，从这个角度来说，银行的加入可能有利于信托业整体客户质量的提升，一些高净值客户将会选择能够实现刚性兑付的信托公司。

　　作者：胡健